2023年財務(wù)管理每日練習一大題:9月1日




有時,不是因為你沒有能力,,也不是因為你缺少勇氣,,只是因為你付出的努力還太少,,因此成功便不會走向你。而你所需要做的,,就是堅定你中級會計考試的目標,,然后以不達目的誓不罷休的那股勁,,去付出你的努力,,成功就會漸漸地向你靠近。
某公司2022年計劃生產(chǎn)單位售價為15元的A產(chǎn)品,。該公司目前有兩個生產(chǎn)方案可供選擇:
方案一:單位變動成本為7元,,固定性經(jīng)營成本總額為60萬元;
方案二:單位變動成本為8.25元,,固定性經(jīng)營成本總額為45萬元,。
該公司資產(chǎn)總額為200萬元,資產(chǎn)負債率為45%,,負債的平均年利率為10%。預(yù)計2022年A產(chǎn)品年銷售量為20萬件,,該企業(yè)目前正處于免稅期,。
要求(計算結(jié)果保留小數(shù)點后四位):
(1)計算方案一的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)及總杠桿系數(shù),;
(2)計算方案二的經(jīng)營杠桿系數(shù),、財務(wù)杠桿系數(shù)及總杠桿系數(shù);
(3)預(yù)計銷售量下降25%,,兩個方案的息稅前利潤的變動率各為多少,?
(4)對比兩個方案的總風險;
【正確答案】
(1)方案一:
EBIT=20×(15-7)-60=100(萬元)
經(jīng)營杠桿系數(shù)=(EBIT+F)/EBIT=(100+60)/100=1.6
負債總額=200×45%=90(萬元)
利息=90×10%=9(萬元)
財務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/(EBIT-I)=100/(100-9)=1.0989
總杠桿系數(shù)=1.6×1.0989=1.7582
(2)方案二:
EBIT=20×(15-8.25)-45=90(萬元)
經(jīng)營杠桿系數(shù)=(EBIT+F)/EBIT=(90+45)/90=1.5
負債總額=200×45%=90(萬元)
利息=90×10%=9(萬元)
財務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/(EBIT-I)=90/(90-9)=1.1111
總杠桿系數(shù)=1.5×1.1111=1.6667
(3)當銷售量下降25%時,,方案一的息稅前利潤變動率=1.6×25%=40%
當銷售量下降25%時,,方案二的息稅前利潤變動率=1.5×25%=37.5%
(4)由于方案一的總杠桿系數(shù)大于方案二的總杠桿系數(shù),所以,,方案一的總風險大,。
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