2022年中級會計財務(wù)管理每日研習(xí)一大題：8月30日
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時光不負(fù)有心人，等你埋頭走了很長的路,，抬頭時就可看見滿天星辰,。中級會計考試不到最后一刻，就不要放棄,，畢竟只有參加考試才有可能取得自己滿意的成績,！今日《財務(wù)管理》大題來啦！
甲公司生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品,，有關(guān)資料如下：
資料一：2020年產(chǎn)銷量為45000件,，單價為240元/件，單位變動成本為200元/件,，固定成本總額為1200000元,。
資料二：2020年公司負(fù)債為4000000元，平均利息率為5%;發(fā)行在外的普通股為800000股,。公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%,。
資料三：公司擬在2021年初對生產(chǎn)線進行更新，更新后,，原有產(chǎn)銷量與單價保持不變,，單位變動成本將降低到150元/件，年固定成本總額將增加到1800000元,。
資料四：生產(chǎn)線更新需要融資6000000元,，公司考慮如下兩種融資方案：一是向銀行借款6000000元，新增借款利息率為6%;二是增發(fā)普通股200000股,，每股發(fā)行價為30元,。
要求：
(1)根據(jù)資料一，計算2020年下列指標(biāo)：①息稅前利潤;②盈虧平衡點銷售額,。
(2)根據(jù)資料一和資料二,，以2020年為基期，計算：①經(jīng)營杠桿系數(shù);②財務(wù)杠桿系數(shù);③總杠桿系數(shù),。
(3)根據(jù)資料一和資料二,，計算2020年每股收益。
(4)根據(jù)資料一,、資料二和資料三,，計算生產(chǎn)線更新后的下列指標(biāo)：①盈虧平衡點銷售量;②安全邊際率;③息稅前利潤,。
(5)根據(jù)資料一至資料四，計算每股收益無差別點的息稅前利潤,，并據(jù)此判斷應(yīng)選擇哪種融資方案,。
正確答案：
(1)①息稅前利潤=45000×(240-200)-1200000=600000(元)
②盈虧平衡點銷售量=1200000/(240-200)=30000(件)
盈虧平衡點銷售額=30000×240=7200000(元)
(2)①經(jīng)營杠桿系數(shù)=45000×(240-200)/600000=3
②財務(wù)杠桿系數(shù)=600000/(600000-4000000×5%)=1.5
③總杠桿系數(shù)=3×1.5=4.5
(3)2020年每股收益=(600000-4000000×5%)×(1-25%)/800000=0.375(元/股)
(4)①盈虧平衡點銷售量=1800000/(240-150)=20000(件)
②安全邊際率=1-20000/45000=55.56%
③息稅前利潤=45000×(240-150)-1800000=2250000(元)
(5)(EBIT-4000000×5%-6000000×6%)×(1-25%)/800000=(EBIT-4000000×5%)×(1-25%)/(800000+200000)
解得：每股收益無差別點EBIT=2000000(元)
生產(chǎn)線更新后息稅前利潤2250000元大于每股收益無差別點息稅前利潤2000000元，甲公司應(yīng)選擇向銀行借款的融資方案,。
——以上中級會計考試相關(guān)練習(xí)題來自閆華紅老師習(xí)題班
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