目標現(xiàn)金余額的確定_2022年中級會計財務(wù)管理每日鞏固一考點

來源：東奧會計在線責編：祝艷2022-08-24 10:39:05

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【知識點】目標現(xiàn)金余額的確定

注意：三個蓄水池的區(qū)別

(一)成本模型

成本類型	含義	與現(xiàn)金持有量的關(guān)系
機會成本	是指企業(yè)因持有一定現(xiàn)金余額喪失的再投資收益,。【提示】機會成本＝現(xiàn)金平均持有量×資本成本率	同向變動
管理成本	是指企業(yè)因持有一定數(shù)量的現(xiàn)金而發(fā)生的管理費用例如，管理人員工資,、安全措施費用等,。（屬于固定成本）	無明顯關(guān)系
短缺成本	是指在現(xiàn)金持有量不足，又無法及時通過有價證券變現(xiàn)加以補充所給企業(yè)造成的損失	反向變動
圖示
最佳現(xiàn)金持有量	成本分析模式是根據(jù)持有現(xiàn)金的各項成本,，分析預(yù)測其總成本最低時現(xiàn)金持有量的一種方法,。其計算公式為：最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金持有總成本=min（管理成本+機會成本+短缺成本）
決策步驟	（1）根據(jù)不同現(xiàn)金持有量測算并確定現(xiàn)金成本數(shù)值；（2）按照不同現(xiàn)金持有量及其相關(guān)成本資料編制最佳現(xiàn)金持有量測算表,；（3）在測算表中找出現(xiàn)金持有總成本最低時的現(xiàn)金持有量,，即最佳現(xiàn)金持有量。

(二)存貨模型

1.原理與基本假設(shè)

原理

中級會計

基本假設(shè)

企業(yè)一定期間內(nèi)的現(xiàn)金需求量已知,，用T表示

企業(yè)平時只持有較少的現(xiàn)金,，在有現(xiàn)金需要時（如手頭的現(xiàn)金用盡），通過出售有價證券換回現(xiàn)金（或從銀行借入現(xiàn)金）,，既能滿足現(xiàn)金的需要,，避免短缺成本，又能減少機會成本

2.存貨模型下現(xiàn)金管理的相關(guān)成本(假設(shè)：現(xiàn)金持有量為C)

（1）機會成本

——與現(xiàn)金持有量同向變動

持有現(xiàn)金的機會成本率,，用K表示,；一定時期內(nèi)持有現(xiàn)金的總機會成本表示為：機會成本=（C/2）×K

（2）交易成本

——與現(xiàn)金持有量反向變動

每次出售有價證券以補充現(xiàn)金所需的交易成本，用F表示（假定現(xiàn)金每次的交易成本是固定的）,；一定時期內(nèi)出售有價證券的總交易成本為：

交易成本=（T/C）×F

（3）總成本

則：現(xiàn)金持有總成本=機會成本+交易成本=（C/2）×K+（T/C）×F

3.存貨模式下最佳現(xiàn)金持有量的確定

最佳現(xiàn)金持有量	當機會成本與交易成本相等時,，總成本最低，則：（C/2）×K=（T/C）×K 此時,，C=[（2×F×T）/K]^(1/2),TC=（2×F×T×K)^(1/2)=C×K
延伸指標	最佳現(xiàn)金持有量下的交易成本（T/C）×F,、機會成本（C/2）×K、最佳交易次數(shù)T/C,、交易周期360/（T/C）
模型應(yīng)用條件	一定時期內(nèi)現(xiàn)金使用量確定,、現(xiàn)金支出穩(wěn)定
指標關(guān)系

(三)隨機模型(米勒-奧爾模型)

前提	在實際工作中，企業(yè)現(xiàn)金流量往往具有很大的不確定性,。假定每日現(xiàn)金流量的分布接近正態(tài)分布,，每日現(xiàn)金流量可能低于也可能高于期望值,，其變化是隨機的
目標	確定現(xiàn)金持有量上限和下限以及現(xiàn)金返回線
示意圖
動作	低于或等于下限		賣出部分證券，使現(xiàn)金升至返回線
	在上限和下限之間波動時		企業(yè)現(xiàn)金持有量處于合理的水平,，無須進行調(diào)整
	高于或等于上限		將部分現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為有價證券,，使現(xiàn)金降至返回線
計算公式	（1）下限L	綜合考慮：短缺現(xiàn)金的風(fēng)險程度↗、企業(yè)借款能力↘,、企業(yè)日常周轉(zhuǎn)所需資金↗,、銀行要求的補償性余額↗等因素的基礎(chǔ)上確定的
	（2）現(xiàn)金返回線			b表示證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為證券的成本 i表示以日為基礎(chǔ)計算的現(xiàn)金機會成本 δ表示企業(yè)每日現(xiàn)金流量變動的標準差
	（3）上限	H=3R-2L		【速記】上限公式H=3R-2L，可以寫成H-R=2×（R-L）,，這意味著上限到最佳返回線的距離是最佳返回線到下限距離的2倍
影響返回線R的因素	下限L			與R同向	下限的提高會使合理現(xiàn)金持有量上升
	每次有價證券的固定轉(zhuǎn)換成本b			與R同向	每次轉(zhuǎn)換成本的加大會導(dǎo)致每次的有價證券轉(zhuǎn)換量加大,，使合理現(xiàn)金持有量上升
	預(yù)期每日現(xiàn)金余額波動的標準差δ			與R同向	每日現(xiàn)金余額變化的風(fēng)險加大，會使合理現(xiàn)金持有量上升
	有價證券的日利息率i			與R反向	機會成本的上升,，會使合理現(xiàn)金持有量下降
應(yīng)用條件	現(xiàn)金未來的需求總量和收支不可預(yù)測
方法特點	運用隨機模型求現(xiàn)金最佳持有量體現(xiàn)的是隨機思想,，即企業(yè)現(xiàn)金支出是隨機的，收入是無法預(yù)知的,，所以,，適用于所有企業(yè)現(xiàn)金最佳持有量的測算。另外,，隨機模型建立在企業(yè)的現(xiàn)金未來需求總量和收支不可預(yù)測的前提下,，因此，計算出來的現(xiàn)金持有量比較保守