2022年中級會計《財務(wù)管理》預(yù)習(xí)階段學(xué)習(xí)打卡——證券投資管理

來源：東奧會計在線責(zé)編：cyw2022-01-20 09:56:26

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2022年中級會計《財務(wù)管理》預(yù)習(xí)階段學(xué)習(xí)打卡——證券投資管理

【證券投資管理】

證券投資管理

教材中證券投資主要為債券投資,、股票投資和基金投資。

本講只涉及債券投資和股票投資。

【提示】證券投資分析時,，不考慮相關(guān)的所得稅,。

1.債券投資(掌握)

(1)債券價值

典型的債券類型，是有固定的票面利率,、每期支付利息,、到期歸還本金的債券。

債券投資的相關(guān)流量如下：

持有期間現(xiàn)金流入量：利息和到期歸還的本金

現(xiàn)金流出量：購買價格

將未來在債券投資上收取的利息和收回的本金折為現(xiàn)值,，即可得到債券的內(nèi)在價值,，即債券的理論價格。

(2)債券的內(nèi)部收益率

債券的內(nèi)部收益率,，是指按當(dāng)前市場價格購買債券并持有至到期日或轉(zhuǎn)讓日所產(chǎn)生的的預(yù)期收益率,，也就是債券投資項目的內(nèi)含收益率。

即：債券現(xiàn)金流出量現(xiàn)值=債券現(xiàn)金流入量現(xiàn)值時,，折現(xiàn)率即為內(nèi)含收益率,。

2.股票投資(理解)

股票能給持有者帶來未來的收益包括各期獲得的股利、轉(zhuǎn)讓股票獲得的價差收益,、股份公司的清算收益等,。一般股票長期持有，所以股票投資的相關(guān)現(xiàn)金流量如下：

持有期間現(xiàn)金流入量：股利

現(xiàn)金流出量：購買價格

(1)股票的價值=未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值(主要為股利)

若普通股每期股利相等,，則未來現(xiàn)金流量是一種永續(xù)年金,，則其價值計算為：VS=普通股股利/普通股所期望的最低收益率

(2)股票的內(nèi)含收益率是使得股票未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等于目前的購買價格時的貼現(xiàn)率，即現(xiàn)金流出量現(xiàn)值=現(xiàn)金流入量現(xiàn)值時的折現(xiàn)率,。

【“楊”長避短】

債券,、股票的籌資與投資的區(qū)分與聯(lián)系