償債能力分析

短期償債能力分析

流動比率

流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債

一般情況下,，營業(yè)周期,、流動資產(chǎn)中的應收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動比率的主要因素

速動比率

速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債其中：速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨-預付款項-一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)-其他流動資產(chǎn)等

一般情況下，速動比率越高,，表明企業(yè)償還流動負債的能力越強,。但速動比率過高，表明企業(yè)會因現(xiàn)金及應收賬款占用過多,，而增加企業(yè)的機會成本

影響此比率可信性的重要因素是應收賬款的變現(xiàn)能力

長期償債能力分析

產(chǎn)權(quán)比率（資本負債率）

產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/所有者權(quán)益總額×100%

產(chǎn)權(quán)比率反映了由債務人提供的資本與所有者提供的資本的相對關(guān)系,，即企業(yè)財務結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定；而且反映了債權(quán)資本受股東權(quán)益保障的程度,、或者是企業(yè)清算時對債權(quán)人利益的保障程度

產(chǎn)權(quán)比率高,，是高風險、高報酬的財務結(jié)構(gòu),；產(chǎn)權(quán)比率低,，是低風險、低報酬的財務結(jié)構(gòu)

權(quán)益乘數(shù)

權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/股東權(quán)益

企業(yè)負債比例越高,，權(quán)益乘數(shù)越大,。產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)是資產(chǎn)負債率的另外兩種表現(xiàn)形式，是常用的反映財務杠桿水平的指標

利息保障倍數(shù)

利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/全部利息費用其中：息稅前利潤=凈利潤+利潤表中的利息費用+所得稅“全部利息費用”是指本期發(fā)生的全部應付利息,，不僅包括財務費用中的利息費用,，還應包括計入固定資產(chǎn)成本的資本化利息

利息保障倍數(shù)反映支付利息的利潤來源（息稅前利潤）與利息支出之間的關(guān)系，該比率越高,，長期償債能力越強

營運能力分析

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析

應收賬款周轉(zhuǎn)率

應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/應收賬款平均余額

應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)

通常,，應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越高、周轉(zhuǎn)天數(shù)越短表明應收賬款管理效率越高

【提示】應收賬款包括會計報表中“應收票據(jù)”“應收賬款”等全部賒銷賬款在內(nèi),；應收賬款應為未扣除壞賬準備的金額

存貨

周轉(zhuǎn)率

存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)成本/存貨平均余額

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)

一般來講,，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨占用水平越低,，流動性越強,，存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或應收賬款的速度就越快，這樣會增強企業(yè)的短期償債能力及盈利能力

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/資產(chǎn)平均總額

這一比率用來衡量企業(yè)資產(chǎn)整體的使用效率

盈利能力分析

營業(yè)

毛利率

營業(yè)毛利率=營業(yè)毛利/營業(yè)收入×100%

其中：營業(yè)毛利=營業(yè)收入-營業(yè)成本

營業(yè)毛利率越高,，表明產(chǎn)品的盈利能力越強,。將營業(yè)毛利率與行業(yè)水平進行比較，可以反映企業(yè)產(chǎn)品的市場競爭地位

營業(yè)

凈利率

營業(yè)凈利率=凈利潤/營業(yè)收入×100%

將營業(yè)凈利率按利潤的扣除項目進行分解可以識別影響營業(yè)凈利率的主要因素

總資產(chǎn)

凈利率

總資產(chǎn)凈利率=凈利潤/平均總資產(chǎn)×100%

總資產(chǎn)凈利率衡量的是企業(yè)資產(chǎn)的盈利能力,。該指標反映企業(yè)資產(chǎn)的利用效果,，總資產(chǎn)凈利率越高，表明企業(yè)資產(chǎn)的利用效果越好,。影響總資產(chǎn)凈利率的因素是營業(yè)凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

凈資產(chǎn)

收益率

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)×100%

凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)

一般來說,，凈資產(chǎn)收益率越高,，股東和債權(quán)人的利益保障程度越高。如果企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率在一段時期內(nèi)持續(xù)增長,，說明資本盈利能力穩(wěn)定上升

發(fā)展能力分析

資本保值

增值率

資本保值增值率

=扣除客觀因素影響后的年末所有者權(quán)益總額/年初所有者權(quán)益總額×100%

如果企業(yè)盈利能力提高,，利潤增加，必然會使期末所有者權(quán)益大于期初所有者權(quán)益,，所以該指標也是衡量企業(yè)盈利能力的重要指標,。這一指標的高低，除了受企業(yè)經(jīng)營成果的影響外,，還受企業(yè)利潤分配政策的影響

所有者權(quán)益增長率

所有者權(quán)益增長率=本年所有者權(quán)益增長額/年初所有者權(quán)益×100%

所有者權(quán)益增長率越高,，表明企業(yè)的資本積累越多，應對風險,、持續(xù)發(fā)展的能力越強

現(xiàn)金流量分析

獲取現(xiàn)金能力的分析

營業(yè)現(xiàn)金

比率

營業(yè)現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/營業(yè)收入

每股營業(yè)

現(xiàn)金凈流量

每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/普通股股數(shù)

該指標反映企業(yè)最大的分派現(xiàn)金股利能力,，超過此限度，可能就要借款分紅

全部資產(chǎn)

現(xiàn)金回收率

全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/平均總資產(chǎn)

該指標說明企業(yè)全部資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力

收益質(zhì)量分析

凈收益營運指數(shù)

凈收益營運指數(shù)=經(jīng)營凈收益/凈利潤

其中：經(jīng)營凈收益=凈利潤-非經(jīng)營凈收益

該指標越大,，經(jīng)營凈收益所占比重越大,，收益質(zhì)量越好

現(xiàn)金營運指數(shù)

現(xiàn)金營運指數(shù)=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/經(jīng)營所得現(xiàn)金

其中：經(jīng)營所得現(xiàn)金=經(jīng)營凈收益+非付現(xiàn)費用

現(xiàn)金營運指數(shù)大于1，說明收益質(zhì)量好,；現(xiàn)金營運指數(shù)小于1,，說明營運資金增加了，反映企業(yè)為取得同樣的收益占用了更多的營運資金,，取得收益的代價增加了,，同樣的收益代表著較差的業(yè)績