2021年中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理每日攻克一大題：8月25日

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：gjy2021-08-25 10:21:16

每天多努力一點(diǎn)點(diǎn),，日積夜累,，有一天你會(huì)發(fā)現(xiàn)一切都是值得的,。為了方便中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)考生針對(duì)性備考,，對(duì)主觀題答題思路有一定的了解和練習(xí)，東奧小編為大家整理了《財(cái)務(wù)管理》每日攻克一大題內(nèi)容,。

某公司是一家上市公司,，相關(guān)資料如下：

資料一：2019年年末的資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）如下：

資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）		2019年12月31日		單位：萬(wàn)元
項(xiàng)目	年末數(shù)		項(xiàng)目		年末數(shù)
流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)	5760		短期借款		984
長(zhǎng)期股權(quán)投資	144		應(yīng)付票據(jù)		432
固定資產(chǎn)	1560		應(yīng)付賬款		600
無(wú)形資產(chǎn)	216		應(yīng)付職工薪酬		168
			長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)		768
			股本		1200
			資本公積		1968
			留存收益		1560
資產(chǎn)總計(jì)	7680		負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)		7680

資料二：根據(jù)歷史資料考察，流動(dòng)資產(chǎn),、應(yīng)付票據(jù),、應(yīng)付賬款和應(yīng)付職工薪酬項(xiàng)目與銷(xiāo)售收入成正比例變動(dòng),。

資料三：2019年度銷(xiāo)售收入為9600萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為2400萬(wàn)元,，年末支付現(xiàn)金股利1200萬(wàn)元,，普通股股數(shù)1200萬(wàn)股。假設(shè)在24000萬(wàn)元的銷(xiāo)售收入范圍內(nèi)固定經(jīng)營(yíng)成本保持240萬(wàn)元的水平不變,。

要求：

（1）預(yù)計(jì)2020年度銷(xiāo)售收入為12000萬(wàn)元,，且公司有足夠的生產(chǎn)能力，銷(xiāo)售凈利率與2019年相同,，董事會(huì)提議將股利支付率提高到70%以穩(wěn)定股價(jià),。如果可以從外部融資258萬(wàn)元，你認(rèn)為該提案是否可行,？

（2）假設(shè)該公司一貫實(shí)行固定股利支付率政策,，預(yù)計(jì)2020年度銷(xiāo)售收入為13200萬(wàn)元，銷(xiāo)售凈利率降低到20%,，采用銷(xiāo)售百分比法預(yù)測(cè)2020年外部融資額。

（3）假設(shè)按（2）計(jì)算的所需資金有兩種籌集方案：

方案一：全部通過(guò)增加借款取得,，新增借款的年利息率為6.48%,；

方案二：全部通過(guò)增發(fā)普通股取得，預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格為12元/股,，固定股利增長(zhǎng)率為6%,。該公司2019年年末借款利息為30.36萬(wàn)元，公司的所得稅稅率為25%,。

①計(jì)算兩種方案各自的資本成本（其中借款資本成本采用一般模式計(jì)算）,；

②計(jì)算兩種籌資方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)；

③計(jì)算每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)兩種籌資方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù),。

（4）結(jié)合（3）,，假設(shè)預(yù)計(jì)追加籌資后的息稅前利潤(rùn)為672萬(wàn)元。

①判斷企業(yè)應(yīng)選擇何種追加籌資方案,；

②計(jì)算此時(shí)兩種籌資方案下各自的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù),。

【正確答案】

（1）2019年的銷(xiāo)售凈利率=2400/9600×100%=25%