個別資本成本的計算_2021年中級會計財務(wù)管理每日攻克一考點
快樂激勵著人們奮發(fā)進(jìn)取，每天保持一種快樂心情。現(xiàn)在中級會計正處于備考的沖刺階段,，小編為大家整理了相關(guān)的核心考點,，快來看看吧！
(一)銀行借款資本成本
1.如果不考慮貨幣時間價值,，銀行借款資本成本計算的一般模式：
Kb=年利率×（1-所得稅稅率）/（1-手續(xù)費率）×100%=i×（1-T）/（1-f）×100%
式中，Kb表示銀行借款資本成本率，i表示銀行借款年利率,，f表示籌資費用率，T表示所得稅稅率,。
2.如果考慮貨幣時間價值,，長期借款也可以用貼現(xiàn)模式計算資本成本率,，根據(jù)：現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值時的折現(xiàn)率即為資本成本。
M（1-f）=∑nt=1［It（1-T）/（1+Kb）t］+M/（1+Kb）n
按插值法計算,，即可求得銀行借款資本成本率Kb,。
(二)公司債券資本成本
1.如果不考慮貨幣時間價值，公司債券資本成本計算的一般模式：
Kb=年利息×（1-所得稅稅率）/［債券籌資總額×（1-手續(xù)費率）］×100%=I×（1-T）/［L×（1-f）］×100%
式中,，L表示公司債券籌資總額,，I表示公司債券年利息。
2.如果考慮貨幣時間價值,，公司債券也可以用貼現(xiàn)模式計算資本成本率,，根據(jù)：現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值時的折現(xiàn)率即為資本成本
P0（1-f）=∑nt=1［It（1-T）/（1+Kb）t］+M/（1+Kb）n
按插值法計算，即可求得公司債券資本成本率Kb,。
(三)優(yōu)先股的資本成本率
對于固定股息率優(yōu)先股而言,，由于各期股利是相等的，優(yōu)先股可以視同為特殊的普通股,，即股利零增長的普通股,，按照普通股資本成本計算的“股利增長模型法”的思路來計算：
Ks=D/［Pn×（1-f）］
式中，Ks表示優(yōu)先股資本成本率,，D表示優(yōu)先股年固定股息,，Pn表示優(yōu)先股發(fā)行價格，f表示籌資費用率,。
(四)普通股資本成本
1.股利增長模型法
假定資本市場有效,，股票市場價格與價值相等。假定某股票本期支付的股利為D0,，未來各期股利按g速度增長,，籌資費用率為f，目前股票市場價格為P0,，則普通股資本成本率：
Ks=D0×（1+g）/［P0×（1-f）］+g=D1/［P0×（1-f）］+g,。
2.資本資產(chǎn)定價模型法
假定資本市場有效，股票市場價格與價值相等,。假定無風(fēng)險報酬率為Rf,，市場平均報酬率為Rm，某股票貝塔系數(shù)為β,，則普通股資本成本率：
Ks=Rs=Rf+β×（Rm-Rf）
(五)留存收益的資本成本率
留存收益的資本成本率,，表現(xiàn)為股東追加投資要求的報酬率，其計算與普通股成本相同,，也分為股利增長模型法和資本資產(chǎn)定價模型法,，不同點在于不考慮籌資費用。
——以上中級會計考試相關(guān)知識點選自田明老師授課講義
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