資產(chǎn)收益率_2021年中級會計(jì)財(cái)務(wù)管理預(yù)習(xí)知識點(diǎn)




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【內(nèi)容導(dǎo)航】
實(shí)際收益率
預(yù)期收益率
必要收益率
【所屬章節(jié)】
第二章財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)
【知識點(diǎn)】資產(chǎn)收益率
資產(chǎn)收益率
1.實(shí)際收益率
實(shí)際收益率表示已經(jīng)實(shí)現(xiàn)或者確定可以實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)收益率,表述為已實(shí)現(xiàn)或確定可以實(shí)現(xiàn)的利息(股息)率與資本利得收益率之和,。當(dāng)然,,當(dāng)存在通貨膨脹時(shí),還應(yīng)當(dāng)扣除通貨膨脹率的影響,,才是真實(shí)的收益率,。
2.預(yù)期收益率
預(yù)期收益率也稱為期望收益率,是指在不確定的條件下,,預(yù)測的某資產(chǎn)未來可能實(shí)現(xiàn)的收益率,。最常用到的預(yù)期收益率的計(jì)算公式如下:
3.必要收益率
必要收益率也稱最低必要報(bào)酬率或最低要求的收益率,表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率,。
必要收益率由兩部分構(gòu)成:
(1)無風(fēng)險(xiǎn)收益率
無風(fēng)險(xiǎn)收益率也稱無風(fēng)險(xiǎn)利率,,它是指無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率,它的大小由純粹利率(貨幣的時(shí)間價(jià)值)和通貨膨脹補(bǔ)貼兩部分組成,。一般用國債的利率表示無風(fēng)險(xiǎn)利率,,該國債應(yīng)該與所分析的資產(chǎn)的現(xiàn)金流量有相同的期限,。一般情況下,為了方便起見,,通常用短期國債的利率近似地代替無風(fēng)險(xiǎn)收益率,。
(2)風(fēng)險(xiǎn)收益率
風(fēng)險(xiǎn)收益率是指某資產(chǎn)持有者因承擔(dān)該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)而要求的超過無風(fēng)險(xiǎn)利率的額外收益率。風(fēng)險(xiǎn)收益率衡量了投資者將資金從無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)而要求得到的“額外補(bǔ)償”,,它的大小取決于以下兩個(gè)因素:一是風(fēng)險(xiǎn)的大小;二是投資者對風(fēng)險(xiǎn)的偏好,。
必要收益率
=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率
=純粹利率(資金的時(shí)間價(jià)值)+通貨膨脹補(bǔ)償率+風(fēng)險(xiǎn)收益率
注:以上中級會計(jì)考試知識點(diǎn)選自田明老師2020年《財(cái)務(wù)管理》授課講義
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