資本資產(chǎn)定價模型公式以及含義
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資本資產(chǎn)定價模型公式以及含義
R=Rf+β×（Rm-Rf）
Rf為無風(fēng)險收益率,，Rm為市場組合的平均收益率,，（Rm-Rf）市場組合的風(fēng)險收益率。
資本資產(chǎn)定價模型
資本資產(chǎn)定價模型假設(shè)所有投資者都按馬克維茨的資產(chǎn)選擇理論進(jìn)行投資,，對期望收益,、方差和協(xié)方差等的估計完全相同,，投資人可以自由借貸,。基于這樣的假設(shè),，資本資產(chǎn)定價模型研究的重點(diǎn)在于探求風(fēng)險資產(chǎn)收益與風(fēng)險的數(shù)量關(guān)系,，即為了補(bǔ)償某一特定程度的風(fēng)險，投資者應(yīng)該獲得多少的報酬率,。
資本定價模型兩種風(fēng)險
1,、系統(tǒng)風(fēng)險指市場中無法通過分散投資來消除的風(fēng)險,，也被稱做為市場風(fēng)險,。比如說:利率,、經(jīng)濟(jì)衰退、戰(zhàn)爭,，這些都屬于不可通過分散投資來消除的風(fēng)險,。
2、非系統(tǒng)風(fēng)險也被稱做為特殊風(fēng)險,，這是屬于個別股票的自有風(fēng)險,，投資者可以通過變更股票投資組合來消除的。
從技術(shù)的角度來說,，非系統(tǒng)風(fēng)險的回報是股票收益的組成部分,，但它所帶來的風(fēng)險是不隨市場的變化而變化的。現(xiàn)代投資組合理論指出特殊風(fēng)險是可以通過分散投資來消除的,。即使投資組合中包含了所有市場的股票，系統(tǒng)風(fēng)險亦不會因分散投資而消除,，在計算投資回報率的時候,，系統(tǒng)風(fēng)險是投資者最難以計算的。
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