《中級財(cái)務(wù)管理》答疑精華：資本資產(chǎn)定價模型
中級會計(jì)職稱考試時間漸漸推進(jìn),，請考生們留意自己地區(qū)的準(zhǔn)考證打印時間,，并按時打印,。此外,，考生們最好仍堅(jiān)持執(zhí)行學(xué)習(xí)計(jì)劃,。東奧小編這里為大家整理了《中級財(cái)務(wù)管理》高頻問題答疑精華,，助力大家最后階段的通關(guān)之路,。
東奧答疑介紹
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【例題】
目前股票市場平均收益率為15%，無風(fēng)險收益率為5%,。甲公司擬投資A,、B、C三種股票,，有兩種投資組合方式,，方案1：在由上述股票組成的證券投資組合中，各股票所占的比重分別為50%,、30%和20%,，其β系數(shù)分別為2.0、1.0和0.5,。方案2：組合的風(fēng)險收益率為12%,。
A股票當(dāng)前每股市價為12元，剛收到上一年度派發(fā)的每股1.2元的現(xiàn)金股利,，預(yù)計(jì)股利以后每年將增長8%,。
要求：
(1)計(jì)算以下指標(biāo)：
①甲公司投資方案1和方案2的β系數(shù);
②甲公司投資方案1的風(fēng)險收益率(RP);
③甲公司投資方案1和方案2的必要投資收益率(R);
④投資A股票的必要投資收益率。
(2)利用股票估價模型分析當(dāng)前出售A股票是否對甲公司有利,。
【正確答案】
①甲公司投資方案1的β系數(shù)=50%×2+30%×1+20%×0.5=1.4
甲公司投資方案2的β系數(shù)=12%/(15%-5%)=1.2
②甲公司投資方案1的風(fēng)險收益率(RP)=1.4×(15%-5%)=14%
③甲公司投資方案1的必要投資收益率(R)=5%+1.4×(15%-5%)=19%
甲公司投資方案2的必要投資收益率(R)=5%+12%=17%
④投資A股票的必要投資收益率=5%+2×(15%-5%)=25%
【知識點(diǎn)】資本資產(chǎn)定價模型
【正確答案】
A股票的內(nèi)在價值=
=7.62(元)所以,，甲公司當(dāng)前出售A股票比較有利。
【問題】
老師,，還是不明白算a股票的投資收益率為啥不用股利遞增模型?
【回答】
尊敬的學(xué)員,，您好：
因?yàn)?1)給出的數(shù)據(jù)都是與資本資產(chǎn)定價模型相關(guān)的，所以,，這里是直接使用的資本資產(chǎn)定價模型來計(jì)算的,。
用股利增長模型計(jì)算的話,，原則上也是正確的。
給您一個愛的鼓勵,，加油~
《中級財(cái)務(wù)管理》考試時長為2.5小時,，考生們在剩余備考過程中，要注意答題時間的合理分配,，同時熟悉機(jī)考模式,，提高打字速度，以便讓時間得到充分利用,。最后,，預(yù)祝大家2018中級會計(jì)職稱考試輕松過關(guān)!
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