營運資金管理策略_2020年中級會計財務管理預習知識點

來源：東奧會計在線責編：ZF2020-02-25 10:37:01

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營運資金管理策略_2020年中級會計財務管理預習知識點

【內容導航】

流動資產(chǎn)的投資策略

流動資產(chǎn)的融資策略

【所屬章節(jié)】

第七章營運資金管理

【知識點】營運資金管理策略

營運資金管理策略

企業(yè)需要評估營運資金管理中的風險與收益,，制定流動資產(chǎn)的投資策略和融資策略,。

實際上,，財務管理人員在營運資金管理方面必須做兩個決策：一是需要擁有多少流動資產(chǎn);二是如何為需要的流動資產(chǎn)融資,。

（一）流動資產(chǎn)的投資策略

策略類型

具體內容

特點

流動資產(chǎn)

的投資策略

緊縮的流動

資產(chǎn)投資策略

在緊縮的流動資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)維持低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率

較低的流動性,、較高的收益性和較大的運營風險

寬松的流動

資產(chǎn)投資策略

在寬松的流動資產(chǎn)投資策略下,，企業(yè)通常會維持高水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率

較高的流動性、較低的收益性和較小的運營風險

流動資產(chǎn)投資

策略的選擇

制定流動資產(chǎn)投資策略時,，首先要權衡的是資產(chǎn)的收益性和風險性,。增加流動資產(chǎn)投資，會增加流動資產(chǎn)的持有成本,，降低資產(chǎn)的收益性,，但會提高資產(chǎn)的流動性。反之,，減少流動資產(chǎn)投資,，會降低流動資產(chǎn)的持有成本，增加資產(chǎn)的收益性,，但資產(chǎn)的流動性會降低,，短缺成本會增加,。因此,，從理論上來說，最優(yōu)的流動資產(chǎn)投資規(guī)模等于流動資產(chǎn)的持有成本與短缺成本之和最低時的流動資產(chǎn)占用水平

其次,，制定流動資產(chǎn)投資策略時還應充分考慮企業(yè)經(jīng)營的內外部環(huán)境,。有些企業(yè)因為融資困難，通常采用緊縮的流動資產(chǎn)投資策略,。此外,，一個企業(yè)的流動資產(chǎn)投資策略可能還受產(chǎn)業(yè)因素的影響

再次，流動資產(chǎn)投資策略的選擇也要受企業(yè)政策的決策者的影響,。保守的決策者更傾向于寬松的流動資產(chǎn)投資策略,，而風險承受能力較強的決策者則傾向于緊縮的流動資產(chǎn)投資策略

（二）流動資產(chǎn)的融資策略

策略類型	具體內容	特點
流動資產(chǎn)的融資策略	期限匹配融資策略	在期限匹配融資策略中，永久性流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)以長期融資方式（自發(fā)性流動負債,、長期負債以及權益資本）來融通,，波動性流動資產(chǎn)用臨時性流動負債來融通
	保守融資策略	在保守融資策略中，長期融資方式（自發(fā)性流動負債、長期負債以及股東權益資本）支持非流動資產(chǎn),、永久性流動資產(chǎn)和一部分波動性流動資產(chǎn),。企業(yè)通常以長期融資來源來為波動性流動資產(chǎn)的平均水平融資，臨時性流動負債僅用于融通剩余的波動性流動資產(chǎn),。該種融資策略是一種風險小,、收益低、成本高的融資策略
	激進融資策略	在激進融資策略中,，企業(yè)以自發(fā)性流動負債,、長期負債和股東權益資本為部分永久性流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)融資。臨時性流動負債支持剩下的永久性流動資產(chǎn)和所有的波動性流動資產(chǎn),。該種融資策略是一種風險大,、收益高、成本低的融資策略