內(nèi)含報(bào)酬率_2020年中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：ZF2020-01-15 17:11:18

很多人都說(shuō)中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理科目的考試很難,，其實(shí)財(cái)務(wù)管理科目的難度并不算特別大,，但是涉及到的計(jì)算內(nèi)容不少，各位考生要勤加練習(xí),。預(yù)習(xí)階段知識(shí)點(diǎn)小編已整理,，快來(lái)一起看看,！

【內(nèi)容導(dǎo)航】

基本原理

對(duì)內(nèi)含報(bào)酬率法的評(píng)價(jià)

【所屬章節(jié)】

第六章投資管理

【知識(shí)點(diǎn)】內(nèi)含報(bào)酬率

內(nèi)含報(bào)酬率

（一）基本原理

內(nèi)含報(bào)酬率，是指對(duì)投資方案的未來(lái)每年現(xiàn)金凈流量進(jìn)行貼現(xiàn),，使所得的現(xiàn)值恰好與原始投資額現(xiàn)值相等,，從而使凈現(xiàn)值等于零時(shí)的貼現(xiàn)率。

內(nèi)含報(bào)酬率法的基本原理是：在計(jì)算方案的凈現(xiàn)值時(shí),，以預(yù)期投資報(bào)酬率作為貼現(xiàn)率計(jì)算,，凈現(xiàn)值的結(jié)果往往是大于零或小于零，這就說(shuō)明方案的實(shí)際可能達(dá)到的投資報(bào)酬率大于或小于預(yù)期投資報(bào)酬率;而當(dāng)凈現(xiàn)值為零時(shí),，說(shuō)明兩種報(bào)酬率相等,。根據(jù)這個(gè)原理，內(nèi)含報(bào)酬率法就是要計(jì)算出使凈現(xiàn)值等于零時(shí)的貼現(xiàn)率,，這個(gè)貼現(xiàn)率就是投資方案的實(shí)際可能達(dá)到的投資報(bào)酬率,。

1.每年現(xiàn)金凈流量相等時(shí)

每年現(xiàn)金凈流量相等是一種普通年金形式，通過(guò)査年金現(xiàn)值系數(shù)表,，可計(jì)算出未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值,，并令其凈現(xiàn)值為零，則有：每年現(xiàn)金凈流量×年金現(xiàn)值系數(shù)-投資額現(xiàn)值=0,。

計(jì)算出凈現(xiàn)值為零時(shí)的年金現(xiàn)值系數(shù)后,，通過(guò)査年金現(xiàn)值系數(shù)表，利用插值法,，即可求得方案的內(nèi)含報(bào)酬率,。

2.每年現(xiàn)金凈流量不相等時(shí)

如果投資方案未來(lái)的每年現(xiàn)金流量不相等，各年現(xiàn)金流量的分布就不是年金形式,，不能采用直接?xùn)四杲瓞F(xiàn)值系數(shù)表的方法來(lái)計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率,，而需采用逐次測(cè)試法。

（二）對(duì)內(nèi)含報(bào)酬率法的評(píng)價(jià)

內(nèi)含報(bào)酬率法的主要優(yōu)點(diǎn)在于：

1.內(nèi)含報(bào)酬率反映了投資項(xiàng)目可能達(dá)到的報(bào)酬率，易于被高層決策人員所理解,。

2.對(duì)于獨(dú)立投資方案的比較決策，如果各方案原始投資額不同,，可以通過(guò)計(jì)算各方案的內(nèi)含報(bào)酬率,，反映各獨(dú)立投資方案的獲利水平。

內(nèi)含報(bào)酬率法的主要缺點(diǎn)在于：

1.計(jì)算復(fù)雜,，不易直接考慮投資風(fēng)險(xiǎn)大小,。

2.在互斥投資方案決策時(shí)，如果各方案的原始投資額現(xiàn)值不相等,，有時(shí)無(wú)法作出正確的決策,。某一方案原始投資額低，凈現(xiàn)值小,，但內(nèi)含報(bào)酬率可能較高;而另一方案原始投資額高,，凈現(xiàn)值大，但內(nèi)含報(bào)酬率可能較低,。

注：以上中級(jí)會(huì)計(jì)考試預(yù)習(xí)階段知識(shí)點(diǎn)選自田明老師《財(cái)務(wù)管理》授課講義

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