股利增長(zhǎng)模型計(jì)算公式
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股利增長(zhǎng)模型計(jì)算公式:股利增長(zhǎng)率=本年每股股利增長(zhǎng)額/上年每股股利×100%。股利增長(zhǎng)率就是本年度股利較上一年度股利增長(zhǎng)的比率。
股利增長(zhǎng)率就是本年度股利較上一年度股利增長(zhǎng)的比率,。從理論上分析,,股利增長(zhǎng)率在短期內(nèi)有可能高于資本成本,,但從長(zhǎng)期來(lái)看,,如果股利增長(zhǎng)率高于資本成本,,必然出現(xiàn)支付清算性股利的情況,,從而導(dǎo)致資本的減少,。
股利增長(zhǎng)模型的定義:
戈登股利增長(zhǎng)模型是被廣泛接受和應(yīng)用的股票估價(jià)模型,是股息貼現(xiàn)的第二種特殊形式,。模型假定未來(lái)股利的永續(xù)流入,,投資者的必要收益率,折現(xiàn)公司預(yù)期未來(lái)支付給股東的股利,,來(lái)確定股票的內(nèi)在價(jià)值(理論價(jià)格),。它分兩種情況:一是不變的增長(zhǎng)率;另一個(gè)是不變的增長(zhǎng)值。具有三個(gè)假定條件:
1.股息的支付在時(shí)間上是永久性的,。
2.股息的增長(zhǎng)速度是一個(gè)常數(shù),。
3.模型中的貼現(xiàn)率大于股息增長(zhǎng)率。
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