個(gè)別資本成本的計(jì)算_2019年中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理必備知識(shí)點(diǎn)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：張帆2019-05-29 12:47:43

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個(gè)別資本成本的計(jì)算_2019年中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理必備知識(shí)點(diǎn)

【內(nèi)容導(dǎo)航】

銀行借款資本成本

公司債券資本成本

優(yōu)先股的資本成本率

普通股資本成本

留存收益資本成本率

【所屬章節(jié)】

第五章籌資管理(下)

【知識(shí)點(diǎn)】個(gè)別資本成本的計(jì)算

個(gè)別資本成本的計(jì)算

1,、銀行借款資本成本

K_b= 年利率×( 1-所得稅稅率) /( 1-手續(xù)費(fèi)率)× 100%

=i×( 1-T) /( 1-f)× 100%

2,、公司債券資本成本

K_b= 年利息×( 1-所得稅稅率) /[債券籌資總額×( 1-手續(xù)費(fèi)率) ]× 100%

=I×( 1-T) /[L( 1-f) ]× 100%

3,、優(yōu)先股的資本成本率

優(yōu)先股的資本成本主要是向優(yōu)先股股東支付各期股利,。對(duì)于固定股息率優(yōu)先股而言,，如果各期股利是相等的,，優(yōu)先股的資本成本率按一般模式計(jì)算為：

優(yōu)先股的資本成本率

4,、普通股資本成本

( 1)股利增長(zhǎng)模型法

假定資本市場(chǎng)有效，股票市場(chǎng)價(jià)格與價(jià)值相等,。假定某股票本期支付的股利為D₀,，未來(lái)各期股利按 g速度增長(zhǎng)。目前股票市場(chǎng)價(jià)格為 P₀,，則普通股資本成本率為：

股利增長(zhǎng) +g= 股利增長(zhǎng)模型法

( 2)資本資產(chǎn)定價(jià)模型法

假定資本市場(chǎng)有效,，股票市場(chǎng)價(jià)格與價(jià)值相等。假定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為 R f,，市場(chǎng)平均報(bào)酬率為 R m,，某股票貝塔系數(shù)為β，則普通股資本成本率為：

資本資產(chǎn)定價(jià)模型法

5,、留存收益資本成本率

留存收益的資本成本率,，表現(xiàn)為股東追加投資要求的報(bào)酬率，其計(jì)算與普通股成本相同,，也分為股利增長(zhǎng)模型法和資本資產(chǎn)定價(jià)模型法,，不同點(diǎn)在于不考慮籌資費(fèi)用,。

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注：以上內(nèi)容選自田明老師《財(cái)務(wù)管理》授課講義

(本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章,，僅供考生學(xué)習(xí)使用,，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)

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