凈現(xiàn)值原理是什么
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凈現(xiàn)值原理
凈現(xiàn)值原理是把項目在整個壽命期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量按預(yù)定的目標收益率全部換算為等值的現(xiàn)值之和。凈現(xiàn)值之和亦等于所有現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與所有現(xiàn)金流出的現(xiàn)值的代數(shù)和,。
凈現(xiàn)值(NPV)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值
一個投資項目，其未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值之間的差額稱為凈現(xiàn)值,。
計算凈現(xiàn)值時,，要按預(yù)定的貼現(xiàn)率對投資項目的未來現(xiàn)金流量進行貼現(xiàn)，預(yù)定貼現(xiàn)率是投資者所期望的最低投資報酬率,。凈現(xiàn)值為正,，方案可行，說明方案的實際報酬率高于所要求的報酬率,；凈現(xiàn)值為負,，方案不可取，說明方案的實際投資報酬率低于所要求的報酬率,。
當(dāng)凈現(xiàn)值為零時,，說明方案的投資報酬剛好達到所要求的投資報酬。所以,，凈現(xiàn)值的經(jīng)濟實質(zhì)是投資方案報酬超過基本報酬后的剩余收益,。
指標分析
凈現(xiàn)值指標是反映項目投資獲利能力的指標。
決策標準：
凈現(xiàn)值≥0 方案可行,；
凈現(xiàn)值<0 方案不可行,；
凈現(xiàn)值均>0 凈現(xiàn)值最大的方案為最優(yōu)方案。
優(yōu)點：
考慮了資金時間價值,，增強了投資經(jīng)濟性的評價,；
考慮了全過程的凈現(xiàn)金流量,，體現(xiàn)了流動性與收益性的統(tǒng)一；
考慮了投資風(fēng)險,，風(fēng)險大則采用高折現(xiàn)率,，風(fēng)險小則采用低折現(xiàn)率。
缺點：
凈現(xiàn)值的計算較麻煩,，難掌握,；
凈現(xiàn)金流量的測量和折現(xiàn)率較難確定；
不能從動態(tài)角度直接反映投資項目的實際收益水平,。
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