普通股資金成本率計算公式
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普通股資金成本率計算公式
普通股的資金成本=第一年預(yù)期股利/【普通股籌資金額*（1-普通股的籌資費(fèi)率）】*100%+股利固定增長率
普通股資金成本率測量常見方法：
1,、股利折現(xiàn)模型
依照資本成本實質(zhì)上是股東投資必要報酬率的思路計算,。基本模型是：
Kc是普通股資金成本率,，即普通股股東投資的必要報酬率;
Dt是普通股第t年的股利;
Pc是發(fā)行普通股的融資額
fc是籌資費(fèi)用率
這個模型會因股利證詞的不同而不同
2,、資本資產(chǎn)定價模型
如果公司采取固定的股利政策,，則資本成本率的計算與優(yōu)先股資本成本的計算相似;
如果公司采取固定增長的股利政策，則資本成本率的計算模型如下：
Kc是普通股資金成本
D1普通股未來第1期總股利(),D0是上一期股利
Pc普通股籌資總額
Fc普通股籌資費(fèi)用率
g普通股股利每年的增長率
Kc=RF+ β(RM?RF)
3,、風(fēng)險溢價模型
根據(jù)“風(fēng)險越大,，要求的報酬率越高”的原理，股票的報酬率應(yīng)該在債券的報酬率之上再加一定的風(fēng)險溢價,，如下所示：
KC=Kb+RPc
RPc是普通股股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險所要求的風(fēng)險溢價,，一般在3-5%之間
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