[小編“姚姚”]東奧會計在線中級會計職稱頻道提供：2016年中級會計職稱財務管理常見考點：證券投資管理,。

　　【考點四十四】證券投資管理

　　一、證券資產投資的風險

　�,。ㄒ唬┫到y(tǒng)風險

　�,。ǘ�）非系統(tǒng)風險

　　二,、債券投資

　　債券價值=未來利息的現值+歸還本金的現值

　　債券價值>購買價格時，投資,。

　　【結論】

　�,、倨泵胬�率高于市場利��,，價值高于面值,；

　　②票面利率低于市場利率,，價值低于面值,；

　　③票面利率等于市場利率,，價值等于面值,。

　�,。ㄒ唬﹤�券期限對債券價值的敏感性

　　（1）只有溢價債券或折價債券,，才產生不同期限下債券價值有所不同的現象,。

　　（2）債券期限越短,，債券票面利率對債券價值的影響越小,。

　　（3）債券期限越長,，債券價值越偏離于債券面值,。

　　（4）超長期債券的期限差異,，對債券價值的影響不大,。

　　（二）市場利率對債券價值的敏感性

　�,。�1）市場利率的上升會導致債券價值的下降,，市場利率的下降會導致債券價值的上升。

　�,。�2）長期債券對市場利率的敏感性會大于短期債券,。

　　（3）市場利率低于票面利率時,，債券價值對市場利率的變化較為敏感,，市場利率稍有變

　　動，債券價值就會發(fā)生劇烈地波動,；市場利率超過票面利率后,，債券價值對市場利率的變化

　　的敏感性減弱，市場利率的提高,，不會使債券價值過分地降低,。

　　（三）債券投資的收益率

　　按當前市場價格購買債券并持有至到期日或轉讓日,，所產生的預期報酬率,，也就是債券

　　投資項目的內含報酬率。

　　逐步測試法＋插值法

　　三,、股票投資

　�,。ㄒ唬┕善钡膬r值

　　（1）固定增長模式

　�,。�2）零增長模式

　　
　�,。�3）階段性增長模式

　　（二）股票投資的收益率

　　1.

　　2.

　　注：本文原創(chuàng)于東奧會計在線（http://4455.net.cn/）,，不得轉載,！

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