中級(jí)會(huì)計(jì)職稱

東奧會(huì)計(jì)在線 >> 中級(jí)會(huì)計(jì)職稱 >> 財(cái)務(wù)管理 >> 正文

2016年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理常見考點(diǎn)：證券投資管理

分享： 2016/7/4 14:03:47東奧會(huì)計(jì)在線字體：大小

　　[小編“姚姚”]東奧會(huì)計(jì)在線中級(jí)會(huì)計(jì)職稱頻道提供：2016年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理常見考點(diǎn)：證券投資管理。

　　【考點(diǎn)四十四】證券投資管理

　　一,、證券資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)

　�,。ㄒ唬┫到y(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

類型

價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

由于市場(chǎng)利率上升，――證券市場(chǎng)發(fā)行量增加－－證券資產(chǎn)價(jià)

格下降（反方向）

期限越長(zhǎng),，價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)越大

再投資風(fēng)險(xiǎn)

無(wú)法通過(guò)再投資而實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益

購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)

通貨膨脹

　�,。ǘ┓窍到y(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

類型

違約風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行者無(wú)法按時(shí)兌付

變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)

持有者無(wú)法以正常的價(jià)格平倉(cāng)

破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行者破產(chǎn)清算

　　二、債券投資

　　債券價(jià)值=未來(lái)利息的現(xiàn)值+歸還本金的現(xiàn)值

　　債券價(jià)值>購(gòu)買價(jià)格時(shí),，投資,。

　　【結(jié)論】

　　①票面利率高于市場(chǎng)利率,，價(jià)值高于面值,；

　　②票面利率低于市場(chǎng)利率,，價(jià)值低于面值,；

　　③票面利率等于市場(chǎng)利率,，價(jià)值等于面值,。

　�,。ㄒ唬﹤谙迣�(duì)債券價(jià)值的敏感性

　�,。�1）只有溢價(jià)債券或折價(jià)債券，才產(chǎn)生不同期限下債券價(jià)值有所不同的現(xiàn)象,。

　�,。�2）債券期限越短，債券票面利率對(duì)債券價(jià)值的影響越小,。

　�,。�3）債券期限越長(zhǎng),，債券價(jià)值越偏離于債券面值。

　�,。�4）超長(zhǎng)期債券的期限差異,，對(duì)債券價(jià)值的影響不大。

　�,。ǘ┦袌�(chǎng)利率對(duì)債券價(jià)值的敏感性

　�,。�1）市場(chǎng)利率的上升會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)值的下降，市場(chǎng)利率的下降會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)值的上升,。

　�,。�2）長(zhǎng)期債券對(duì)市場(chǎng)利率的敏感性會(huì)大于短期債券。

　�,。�3）市場(chǎng)利率低于票面利率時(shí),，債券價(jià)值對(duì)市場(chǎng)利率的變化較為敏感，市場(chǎng)利率稍有變

　　動(dòng),，債券價(jià)值就會(huì)發(fā)生劇烈地波動(dòng),；市場(chǎng)利率超過(guò)票面利率后，債券價(jià)值對(duì)市場(chǎng)利率的變化

　　的敏感性減弱,，市場(chǎng)利率的提高,，不會(huì)使債券價(jià)值過(guò)分地降低。

　�,。ㄈ﹤顿Y的收益率

　　按當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)買債券并持有至到期日或轉(zhuǎn)讓日,，所產(chǎn)生的預(yù)期報(bào)酬率，也就是債券

　　投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率,。

　　逐步測(cè)試法＋插值法

　　三,、股票投資

　　（一）股票的價(jià)值

　�,。�1）固定增長(zhǎng)模式