[小編“姚姚”]東奧會(huì)計(jì)在線中級會(huì)計(jì)職稱頻道提供：本篇為2016年《財(cái)務(wù)管理》答疑精選：證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益,。

　　【原題】多項(xiàng)選擇題

　　根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型,，下列關(guān)于β系數(shù)的說法中,，正確的有（ ）。（2014年）

　　A.β值恒大于0

　　B.市場組合的β值恒等于1

　　C.β系數(shù)為零表示無系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　D.β系數(shù)既能衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)也能衡量非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　【正確答案】B C

　　【知識點(diǎn)】證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益

　　【答案解析】

　　βi=COV（Ri,，Rm）/σm2,，分子協(xié)方差可能小于0，從而出現(xiàn)β值小于0的情況,，所以選項(xiàng)A不正確,。β系數(shù)反映系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的大小，選項(xiàng)D不正確,。

　　【學(xué)員提問】

　　老師：您好,，不太理解以下四種說法，請您詳細(xì)解釋,，謝謝,！

　　A.β值恒大于0

　　B.市場組合的β值恒等于1

　　C.β系數(shù)為零表示無系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　D.β系數(shù)既能衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)也能衡量非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　【東奧老師回答】

　　尊敬的學(xué)員，您好：

　　選項(xiàng)A：β衡量的是某項(xiàng)資產(chǎn)（或資產(chǎn)組合）的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),，β=某項(xiàng)資產(chǎn)相關(guān)系數(shù)*該項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差/市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差，如果該項(xiàng)資產(chǎn)相關(guān)系數(shù)為負(fù)數(shù)（與市場組合波動(dòng)反方向變動(dòng)）,，那么β系數(shù)就有可能是負(fù)數(shù),，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤；

　　選項(xiàng)B：市場組合的β系數(shù)=市場組合與市場組合的相關(guān)系數(shù)*市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差/市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差,，市場組合與本身的相關(guān)系數(shù)為1,，所以市場組合的β系數(shù)也為1，選項(xiàng)B正確,；

　　選項(xiàng)C：β系數(shù)是衡量 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo),，β為零，說明該證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)為0,，所以選項(xiàng)C正確,；

　　選項(xiàng)D：β系數(shù)只能衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，不能衡量非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤,，這位學(xué)員理解一下！

　　祝您學(xué)習(xí)愉快,！

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