中級(jí)會(huì)計(jì)職稱

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階段折現(xiàn)

分享： 2015/10/14 15:33:25東奧會(huì)計(jì)在線字體：大小

　　[小編“娜寫(xiě)年華”]東奧會(huì)計(jì)在線中級(jí)會(huì)計(jì)職稱頻道提供：本篇為2016年《財(cái)務(wù)管理》答疑精選：階段折現(xiàn),。

　　【學(xué)員提問(wèn)】

　　老師您好,！從第三年起,，以后各期都是2.81，不應(yīng)該是下邊計(jì)算過(guò)程嗎,？

　　2.28×（ｐ／ｆ,，10％，1）＋2.6×（ｐ／ｆ,，10％,，2）+2.81/10%×（ｐ／ｆ，10％,，3）

　　【東奧老師回答】

　　尊敬的學(xué)員,，您好：

　　這里我們先只看第3年和以后的部分,，這里是屬于一個(gè)固定的股利模型，也就是增長(zhǎng)率g=0,，我們根據(jù)第3年的股利為基期,，那么第4年的股利就是為未來(lái)的第一年的股利，所以我們計(jì)算出來(lái)的股票價(jià)值為第4年年初,、第3年年末的價(jià)值=2.81*（1+0）/（10%-0）,，所以折現(xiàn)到0時(shí)點(diǎn)需要折現(xiàn)3年，所以也就是2.81/10%*（P/F,，10%,，3），這里是沒(méi)有考慮第3年的股利的計(jì)算的,；

　　而如果我們將第3年股利看成是未來(lái)的第一年股利,，那么我們計(jì)算出來(lái)的股票價(jià)值就是為第3年年初，第2年年末的價(jià)值,，所以折到0時(shí)點(diǎn)就需要乘以2期復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)的,。

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　　祝您學(xué)習(xí)愉快,！

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