2014年《財(cái)務(wù)管理》備考知識(shí)點(diǎn)：盈利能力分析

　　【東奧小編】本篇文章介紹的是《財(cái)務(wù)管理》中的盈利能力分析的概述,。主要內(nèi)容包括銷(xiāo)售毛利率,、銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)凈利率,、凈資產(chǎn)收益率 。

　　盈利能力分析的名片：就是公司賺取利潤(rùn)的能力,。一般來(lái)說(shuō),，公司的盈利能力是指正常的營(yíng)業(yè)狀況。非正常的營(yíng)業(yè)狀況也會(huì)給公司帶來(lái)收益或損失,，但這只是特殊情況下的個(gè)別情況,，不能說(shuō)明公司的能力。因此,，證券分析師在分析公司盈利能力時(shí),，應(yīng)當(dāng)排除以下因素：證券買(mǎi)賣(mài)等非正常項(xiàng)目、已經(jīng)或?qū)⒁�停止的營(yíng)業(yè)項(xiàng)目,、重大事故或法律更改等特別項(xiàng)目,、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和財(cái)務(wù)制度變更帶來(lái)的累計(jì)影響等。

　　（一）銷(xiāo)售毛利率

　　銷(xiāo)售毛利率是銷(xiāo)售毛利與銷(xiāo)售收入之比,，其計(jì)算公式如下：

　　銷(xiāo)售毛利率＝銷(xiāo)售毛利÷銷(xiāo)售收入

　　其中：銷(xiāo)售毛利＝銷(xiāo)售收入－銷(xiāo)售成本

　　銷(xiāo)售毛利率反映產(chǎn)品每銷(xiāo)售1元所包含的毛利潤(rùn)是多少,，即銷(xiāo)售收入扣除銷(xiāo)售成本后還有多少剩余可用于各期費(fèi)用和形成利潤(rùn),。銷(xiāo)售毛利率越高，表明產(chǎn)品的盈利能力越強(qiáng),。

　�,。ǘ�）銷(xiāo)售凈利率

　　銷(xiāo)售凈利率是凈利潤(rùn)與銷(xiāo)售收入之比，其計(jì)算公式為：

　　銷(xiāo)售凈利率＝凈利潤(rùn)÷銷(xiāo)售收入

　　銷(xiāo)售凈利率反映每1元銷(xiāo)售收入最終賺取了多少利潤(rùn),，用于反映產(chǎn)品最終的盈利能力,。

　　提示：將銷(xiāo)售凈利率按利潤(rùn)的扣除項(xiàng)目進(jìn)行分解可以識(shí)別影響銷(xiāo)售凈利率的主要因素。

　　（三）總資產(chǎn)凈利率

　　總資產(chǎn)凈利率指凈利潤(rùn)與平均總資產(chǎn)的比率,。其計(jì)算公式為：

　　總資產(chǎn)凈利率＝（凈利潤(rùn)÷平均總資產(chǎn)）×

　　總資產(chǎn)凈利率衡量的是企業(yè)的盈利能力,。總資產(chǎn)凈利率越高,，表明企業(yè)資產(chǎn)的利用效果越好,。

　　提示：影響總資產(chǎn)凈利率的因素是銷(xiāo)售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

　　總資產(chǎn)凈利率＝凈利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)=（凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入）×（銷(xiāo)售收入/平均總資產(chǎn)）=銷(xiāo)售凈利潤(rùn)×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　因此,，企業(yè)可以通過(guò)提高銷(xiāo)售凈利率,、加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)來(lái)提高總資產(chǎn)凈利率。

　　（四）凈資產(chǎn)收益率

　　凈資產(chǎn)收益率又叫權(quán)益凈利率或權(quán)益報(bào)酬率,，是凈利潤(rùn)與平均所有者權(quán)益的比值,。其計(jì)算公式為：

　　凈資產(chǎn)收益率＝（凈利潤(rùn)÷平均所有者權(quán)益）×

　　提示：企業(yè)盈利能力指標(biāo)的核心，也是杜邦財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的核心,，更是投資者關(guān)注的重點(diǎn),。

　　凈資產(chǎn)收益率越高，股東和債權(quán)人的利益保障程度越高,。但凈資產(chǎn)收益率不是一個(gè)越高越好的概念,，分析時(shí)要注意企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)=（凈利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)）×（平均總資產(chǎn)/平均凈資產(chǎn)）=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)