(三) 市盈率

　　市盈率是股票每股市價(jià)與每股收益的比率,，其計(jì)算公式如下：

　　市盈率 =

　　一方面,，市盈率越高，意味著企業(yè)未來(lái)成長(zhǎng)的潛力越大,，也即投資者對(duì)該股票的評(píng)價(jià)越高,，反之，投資者對(duì)該股票評(píng)價(jià)越低,。另一方面,，市盈率越高，說(shuō)明投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)越大,，市盈率越低,，說(shuō)明投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)越小。

　　影響企業(yè)股票市盈率的因素有：第一,，上市公司盈利能力的成長(zhǎng)性,。如果上市公司預(yù)期盈利能力不斷提高，說(shuō)明企業(yè)具有較好的成長(zhǎng)性,，雖然目前市盈率較高,，也值得投資者進(jìn)行投資。第二,，投資者所獲取報(bào)酬率的穩(wěn)定性,。如果上市公司經(jīng)營(yíng)效益良好且相對(duì)穩(wěn)定，則投資者獲取的收益也較高且穩(wěn)定,，投資者就愿意持有該企業(yè)的股票,，則該企業(yè)的股票市盈率會(huì)由于眾多投資者的普遍看好而相應(yīng)提高。第三,，市盈率也受到利率水平變動(dòng)的影響,。當(dāng)市場(chǎng)利率水平變化時(shí)，市盈率也應(yīng)作相應(yīng)的調(diào)整,。在股票市場(chǎng)的實(shí)務(wù)操作中,，利率與市盈率之間的關(guān)系常用如下公式表示：

　　市場(chǎng)平均市盈率 =

　　所以，上市公司的市盈率一直是廣大股票投資者進(jìn)行中長(zhǎng)期投資的重要決策指標(biāo),。

　　對(duì)于因送紅股,、公積金轉(zhuǎn)增資本、配股造成股本總數(shù)比上一年年末數(shù)增加的公司,，其每股稅后利潤(rùn)按變動(dòng)后的股本總數(shù)予以相應(yīng)的攤簿,。

　　(四) 每股凈資產(chǎn)

　　每股凈資產(chǎn)，又稱每股賬面價(jià)值,，是指企業(yè)凈資產(chǎn)與發(fā)行在外的普通股股數(shù)之間的比率,。用公式表示為：

　　每股凈資產(chǎn) =

　　每股凈資產(chǎn)顯示了發(fā)行在外的每一普通股股份所能分配的企業(yè)賬面凈資產(chǎn)的價(jià)值,。這里所說(shuō)的賬面凈資產(chǎn)是指企業(yè)賬面上的總資產(chǎn)減去負(fù)債后的余額，即股東權(quán)益總額,。每股凈資產(chǎn)指標(biāo)反映了在會(huì)計(jì)期末每一股份在企業(yè)賬面上到底值多少錢,，它與股票面值、發(fā)行價(jià)值,、市場(chǎng)價(jià)值乃至清算價(jià)值等往往有較大差距,。

　　利用該指標(biāo)進(jìn)行橫向和縱向?qū)Ρ龋�可以衡量上市公司股票的投資價(jià)值,。如在企業(yè)性質(zhì)相同,、股票市價(jià)相近的條件下，某一企業(yè)股票的每股凈資產(chǎn)越高,，則企業(yè)發(fā)展?jié)摿εc其股票的投資價(jià)值越大,，投資者所承擔(dān)的投資風(fēng)險(xiǎn)越小。但是也不能一概而論,，在市場(chǎng)投機(jī)氣氛較濃的情況下,，每股凈資產(chǎn)指標(biāo)往往不太受重視。投資者,，特別是短線投資者注重股票市價(jià)的變動(dòng),，有的企業(yè)的股票市價(jià)低于其賬面價(jià)值，投資者會(huì)認(rèn)為這個(gè)企業(yè)沒(méi)有前景,，從而失去對(duì)該企業(yè)股票的興趣;如果市價(jià)高于其賬面價(jià)值,，而且差距較大，投資者會(huì)認(rèn)為企業(yè)前景良好,，有潛力,，因而甘愿承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)購(gòu)進(jìn)該企業(yè)股票。

　　(五) 市凈率

　　市凈率是每股市價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率,，是投資者用以衡量,、分析個(gè)股是否具有投資價(jià)值的工具之一。市凈率的計(jì)算公式如下：

　　市凈率 =

　　凈資產(chǎn)代表的是全體股東共同享有的權(quán)益,，是股東擁有公司財(cái)產(chǎn)和公司投資價(jià)值最基本的體現(xiàn),，它可以用來(lái)反映企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值。一般來(lái)說(shuō),，市凈率較低的股票,，投資價(jià)值較高;反之，則投資價(jià)值較低,。但有時(shí)較低市凈率反映的可能是投資者對(duì)公司前景的不良預(yù)期,，而較高市凈率則相反。因此，在判斷某只股票的投資價(jià)值時(shí),，還要綜合考慮當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境以及公司經(jīng)營(yíng)情況,、資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力等因素,。

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