【東奧小編】2015年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試迎來(lái)新一輪備考,，與此同時(shí),，東奧2015注會(huì)專(zhuān)業(yè)階段基礎(chǔ)班課程也陸續(xù)開(kāi)通,，以下是東奧名師田明2015注會(huì)專(zhuān)業(yè)階段《財(cái)務(wù)成本管理》基礎(chǔ)班免費(fèi)視頻：加權(quán)平均資本成本的計(jì)算,。

　　東奧基礎(chǔ)班是學(xué)員必聽(tīng)經(jīng)典課程,，以大綱為依托,，緊扣教材,，通過(guò)各章考情分析,、考點(diǎn)精講、歷年考題評(píng)析,，對(duì)考查要點(diǎn)進(jìn)行充分提煉,、講解，讓您全面掌握教材,，打好堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ),。

　　以下是東奧名師田明2015注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》基礎(chǔ)班免費(fèi)視頻之加權(quán)平均資本成本的計(jì)算：

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　　知識(shí)點(diǎn)概述：加權(quán)平均資本成本的計(jì)算是《財(cái)務(wù)成本管理》第五章資本成本的內(nèi)容,。田明老師對(duì)加權(quán)平均資本成本的計(jì)算進(jìn)行了具體的詳細(xì)講解，通過(guò)例題細(xì)致的講解發(fā)行費(fèi)用時(shí)債券和普通股資本成本的計(jì)算等相關(guān)知識(shí)點(diǎn),，解決了學(xué)員經(jīng)常對(duì)籌資費(fèi)用疑惑的地方,。

　　課程內(nèi)容摘要：

　　(一)權(quán)重方案的選擇

　　加權(quán)平均資本成本的計(jì)算有三種權(quán)重方案可供選擇：賬面價(jià)值權(quán)重、實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值權(quán)重和目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)權(quán)重,。如果企業(yè)向目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)發(fā)展,，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)權(quán)重是最有意義的。

　　【提示】加權(quán)平均資本成本是公司未來(lái)融資的加權(quán)平均成本,，而不是過(guò)去所有資本的加權(quán)平均成本,。

　　(二)有發(fā)行費(fèi)用時(shí)資本成本的計(jì)算

　　1.有發(fā)行費(fèi)用時(shí)債券資本成本的計(jì)算

　　如果在估計(jì)債券資本成本時(shí)考慮發(fā)行費(fèi)用，則需要將其從籌資額中扣除,，此時(shí),，債券的稅前資本成本Kd應(yīng)使下式成立：

　　2.有發(fā)行費(fèi)用時(shí)普通股資本成本的計(jì)算

　　新發(fā)行普通股的資本成本，也被稱(chēng)為外部股權(quán)資本成本,，新發(fā)行普通股會(huì)發(fā)生發(fā)行費(fèi)用,，所以，它比留存收益進(jìn)行再投資的內(nèi)部股權(quán)資本成本要高一些,。

　　如果將發(fā)行費(fèi)用考慮在內(nèi),，新發(fā)行的普通股資本成本的計(jì)算公式為：

K_S=D₁/【P₀×(1−F)】+g

　　(三)優(yōu)先股資本成本的估計(jì)

　　優(yōu)先股資本成本是優(yōu)先股股東要求的必要報(bào)酬率。優(yōu)先股資本成本包括股息和發(fā)行費(fèi)用,。優(yōu)先股股息通常是固定的,，公司稅后利潤(rùn)在派發(fā)普通股股利之前，優(yōu)先派發(fā)優(yōu)先股股息,。

　　優(yōu)先股資本成本的測(cè)算公式如下：

　　Kp=Dp/Pp(1-F)

　　式中,，Kp表示優(yōu)先股資本成本;Dp表示優(yōu)先股每股年股息;Pp表示優(yōu)先股籌資總額，即發(fā)行價(jià)格;F表示優(yōu)先股發(fā)行費(fèi)用率,。

　　(四)影響資本成本的因素

　　1.外部因素：利率,、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和稅率,。

　　2.內(nèi)部因素：資本結(jié)構(gòu)、股利政策和投資政策,。

　　東奧名師介紹：

　　田明,，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，中國(guó)政法大學(xué)商學(xué)院副教授,、碩士研究生導(dǎo)師,。擅于融會(huì)貫通，長(zhǎng)于總結(jié)歸納,，能夠把抽象問(wèn)題具體化,，讓學(xué)員在短期內(nèi)建立起財(cái)管的框架體系，便于考生理解公式,、明晰考點(diǎn),、順利過(guò)關(guān)。

　　授課特點(diǎn)：把抽象的知識(shí)通過(guò)舉例全部具體化,，概括性強(qiáng)，不僅有助于考試?yán)斫�,，而且還提高了學(xué)員在實(shí)際工作中分析解決問(wèn)題的能力,。

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