期權投資策略_2019年注會《財管》每日一練
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【單選】
下列關于期權投資策略的表述中,，正確的是（ ?。?/p>
A.保護性看跌期權可以鎖定最低凈收入和最低凈損益,，但不改變凈損益的預期值
B.拋補性看漲期權可以鎖定最低凈收入和最低凈損益,，是機構(gòu)投資者常用的投資策略
C.多頭對敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最壞的結(jié)果是損失期權的購買成本
D.空頭對敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益,，其最低收益是出售期權收取的期權費
【答案】C
【解析】保護性看跌期權可以鎖定最低凈收入和最低凈損益,，而凈損益的預期值是與投資單一股票相比的,，例如當股價上漲時，保護性看跌期權比投資單一股票獲得的收益低（少一個期權價格）,，因此凈損益的預期也因此降低了，選項A錯誤,。拋補性看漲期權可以鎖定最高凈收入和最高凈損益,，即無論股價超過執(zhí)行價格多高,，鎖定了最高凈收入就是X,。但當股價低于X時,，它的收入隨股價下降而下降,，當股價等于0時，才降到最低,，但是股價等于0屬于特殊情況,，因此不可以說鎖定最低凈收入和最低凈損益,，選項B錯誤,?？疹^對敲組合策略可以鎖定最高凈收入和最高凈損益，其最高凈收益是出售期權收取的期權費,，選項D錯誤,。
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