多項(xiàng)選擇題：

　　下列關(guān)于“運(yùn)用資本資產(chǎn)定價模型估計(jì)權(quán)益成本”的表述中,，正確的有( ),。

　　A.通貨膨脹率較低時,，可選擇上市交易的政府長期債券的票面利率作為無風(fēng)險(xiǎn)利率

　　B.估計(jì)β系數(shù)時，如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征發(fā)生了重大變化,，應(yīng)當(dāng)使用變化后的年份作為預(yù)測期長度

　　C.金融危機(jī)導(dǎo)致過去兩年證券市場蕭條,，估計(jì)市場風(fēng)險(xiǎn)溢價時應(yīng)剔除這兩年的數(shù)據(jù)

　　D.為了更好地預(yù)測長期平均風(fēng)險(xiǎn)溢價，估計(jì)市場風(fēng)險(xiǎn)溢價時應(yīng)使用權(quán)益市場的幾何平均收益率

　　【正確答案】 B, D

　　【知 識 點(diǎn)】資本資產(chǎn)定價模型

　　【答案解析】：

　　通貨膨脹率較低時,，應(yīng)選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風(fēng)險(xiǎn)利率,，所以選項(xiàng)A錯誤;由于股票收益率影響因素很多，因此較短的期間所提供的風(fēng)險(xiǎn)溢價比較極端,，無法反映平均水平,，因此應(yīng)選擇較長的時間跨度，既要包括經(jīng)濟(jì)繁榮時期,，也要包括經(jīng)濟(jì)衰退時期,，所以選項(xiàng)C錯誤。