東奧提示：固定資產(chǎn)更新決策是財管中一項非常重要的內容，經(jīng)常會命制計算分析題,。所謂的固定資產(chǎn)更新決策要解決的是決定繼續(xù)使用舊設備還是購買新設備的問題。永不言敗就此問題做一簡單分析。

　　固定資產(chǎn)更新決策有三種方法：總成本法,、年平均成本法和差量分析法,。各種方法適用的范圍是不同的。下面我們以新舊設備尚可使用年限是否相同為依據(jù)進行分析,。

　　一、新舊設備未來尚可使用年限相同的更新決策

　　在新舊設備未來使用期相同的情況下,，可以選擇差額分析法和總成本法進行決策分析。

　　1,、差量分析法

　　繼續(xù)使用舊設備和購買新設備視同互斥方案,，也可稱為售舊購新方案。需要計算兩個方案(購置新設備和繼續(xù)使用舊設備)的現(xiàn)金流量之差以及凈現(xiàn)值差額,。如果凈現(xiàn)值差額大于零,，則購置新設備，否則繼續(xù)使用舊設備,。出售舊設備的現(xiàn)金流入量作為購入新設備現(xiàn)金流出量的抵減,。

　　一般分三個階段分析：

　　(1)初始階段

　　差量現(xiàn)金流量=﹣新設備的投資額+【舊設備的變現(xiàn)收入+變現(xiàn)損失抵稅(如果是變現(xiàn)收益就是﹣變現(xiàn)收益納稅)】

　　(2)經(jīng)營階段

　　差量現(xiàn)金流量=Δ新舊設備付現(xiàn)營運成本×(1-所得稅稅率)(一般為正，因為新設備會比舊設備節(jié)約營運成本,，節(jié)約視同現(xiàn)金流入)+Δ新舊設備折舊額×所得稅稅稅率

　　(3)終結階段

　　差量現(xiàn)金流量=(新設備殘值收入+處置凈損失抵稅)-(舊設備殘值收入+處置凈損失抵稅)

　　(若是處置產(chǎn)生凈收益,，就是-處置凈收益納稅)

　　然后將各年的差量現(xiàn)金流量按照資本成本折現(xiàn)，最終求出差量凈現(xiàn)值,。

　　2,、總成本法

　　出售舊設備和購買新設備視同獨立方案。分別計算兩套方案的現(xiàn)金流出量的總現(xiàn)值,，以較低者為較好方案,。兩套方案各算各的現(xiàn)金流量，互不干涉,，出售舊設備的現(xiàn)金流入量不能作為購入新設備現(xiàn)金流出量的抵減,。

　　一般當新舊設備未來尚可使用年限相同時，采用差量分析法決策,。

　　二,、新舊設備未來尚可使用年限不相同的更新決策

　　如果考慮貨幣的時間價值，它是未來使用年限內現(xiàn)金流出總現(xiàn)值(也就是先按照總成本法計算出總成本)與年金現(xiàn)值系數(shù)的比值,，即平均每年的現(xiàn)金流出,。采用平均年成本法進行更新決策時，通過比較繼續(xù)使用和更新后的平均年成本,，以較低者為較好方案,。

　　提示：在計算固定資產(chǎn)的折舊時，應以稅法規(guī)定的折舊方法、折舊年限,、預計凈殘值計算,，只有根據(jù)稅法規(guī)定計提的折舊額才允許稅前扣除。在分析終結階段現(xiàn)金流量時,，應以處置殘值的凈收入與按照稅法規(guī)定計算的賬面價值之間做比較,，如果前者大于后者,，則是處置凈收益,，產(chǎn)生處置凈收益納稅，視同是一項現(xiàn)金流出;如果前者小于后者,，則是處置凈損失,，產(chǎn)生處置凈損失抵稅，視同是一項現(xiàn)金流入,。

　　在進行決策時,，出售舊設備引起的現(xiàn)金流入量可否作為購置新設備引起的現(xiàn)金流量的抵減項?這個應區(qū)分不同情況：如果采用總成本法或年平均成本法，出售舊設備與購買新設備視同為獨立方案,，現(xiàn)金流量不能混在一起,，分別計算各自的現(xiàn)金流量，此時出售舊設備所得價款就不可作為購買新設備發(fā)生現(xiàn)金流出的抵減項;如果采用差量分析法,，出售舊設備與購買新設備視為互斥方案,，即購買新設備就不能再使用舊設備，此時出售舊設備引起的現(xiàn)金流入量可以作為購置新設備引起的現(xiàn)金流量的抵減項,。

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