2015《會(huì)計(jì)》基礎(chǔ)考點(diǎn)：估值技術(shù)

　　【東奧小編】現(xiàn)階段進(jìn)入2015年注會(huì)基礎(chǔ)備考期,，是全面梳理考點(diǎn)的寶貴時(shí)期,，我們一起來(lái)學(xué)習(xí)2015《會(huì)計(jì)》基礎(chǔ)考點(diǎn)：估值技術(shù),。

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　(一)市場(chǎng)法

　　(二)收益法

　　(三)成本法

　　(四)估值技術(shù)的選擇

　　(五)輸入值

　　(六)公允價(jià)值層次

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識(shí)點(diǎn)屬于《會(huì)計(jì)》科目第二十八章公允價(jià)值計(jì)量第二節(jié)公允價(jià)值計(jì)量的內(nèi)容,。

　　【知識(shí)點(diǎn)】：估值技術(shù)

　　企業(yè)以公允價(jià)值計(jì)量相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債,，應(yīng)當(dāng)使用在當(dāng)前情況下適用并且有足夠可利用數(shù)據(jù)和其他信息支持的估值技術(shù),。

　　估值技術(shù)通常包括市場(chǎng)法,、收益法和成本法。

　　(一)市場(chǎng)法

　　市場(chǎng)法是利用相同或類似的資產(chǎn),、負(fù)債或資產(chǎn)和負(fù)債組合的價(jià)格以及其他相關(guān)市場(chǎng)交易信息進(jìn)行估值的技術(shù),。企業(yè)應(yīng)用市場(chǎng)法估計(jì)相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債公允價(jià)值的，可利用相同或類似的資產(chǎn),、負(fù)債或資產(chǎn)和負(fù)債的組合(例如,，一項(xiàng)業(yè)務(wù))的價(jià)格和其他相關(guān)市場(chǎng)交易信息進(jìn)行估值,。

　　(二)收益法

　　收益法是企業(yè)將未來(lái)金額轉(zhuǎn)換成單一現(xiàn)值的估值技術(shù)。企業(yè)使用收益法時(shí),，應(yīng)當(dāng)反映市場(chǎng)參與者在計(jì)量日對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流量或者收入費(fèi)用等金額的預(yù)期,。企業(yè)使用的收益法包括現(xiàn)金流量折現(xiàn)法、多期超額收益折現(xiàn)法,、期權(quán)定價(jià)模型等估值方法,。

　　1.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法。現(xiàn)金流量折現(xiàn)法是企業(yè)在收益法中最常用到的估值方法,，包括傳統(tǒng)法(即折現(xiàn)率調(diào)整法)和期望現(xiàn)金流量法,。

　　為避免重復(fù)計(jì)算或忽略風(fēng)險(xiǎn)因素的影響，折現(xiàn)率與現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)保持一致,。例如,，企業(yè)使用了合同現(xiàn)金流量的，應(yīng)當(dāng)采用能夠反映預(yù)期違約風(fēng)險(xiǎn)的折現(xiàn)率;使用概率加權(quán)現(xiàn)金流量的,，應(yīng)當(dāng)采用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率;使用包含通貨膨脹影響的現(xiàn)金流量的，應(yīng)當(dāng)采用名義折現(xiàn)率;使用排除通貨膨脹影響的現(xiàn)金流量的,，應(yīng)當(dāng)采用實(shí)際利率;使用稅后現(xiàn)金流量的,，應(yīng)當(dāng)采用稅后折現(xiàn)率;使用稅前現(xiàn)金流量的，應(yīng)當(dāng)采用稅前折現(xiàn)率;使用人民幣現(xiàn)金流量的,，應(yīng)當(dāng)使用與人民幣相關(guān)的利率等,。

　　根據(jù)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的調(diào)整方式和采用現(xiàn)金流量類型，可以將現(xiàn)金流量折現(xiàn)法區(qū)分為兩種方法,，傳統(tǒng)法和期望現(xiàn)金流量法,。

　　(1)傳統(tǒng)法。傳統(tǒng)法是使用在估計(jì)金額范圍內(nèi)最有可能的現(xiàn)金流量和經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整(市場(chǎng)觀察)的折現(xiàn)率的一種折現(xiàn)方法,。

　　(2)期望現(xiàn)金流量法,。是使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的期望現(xiàn)金流量和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，或者使用未經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的期望現(xiàn)金流量和包含市場(chǎng)參與者要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的折現(xiàn)率的一種折現(xiàn)方法,。

　　企業(yè)應(yīng)當(dāng)以概率為權(quán)重計(jì)算的期望現(xiàn)金流量反映未來(lái)所有可能的現(xiàn)金流量,。企業(yè)在期望現(xiàn)金流量法中使用的現(xiàn)金流量是對(duì)所有可能的現(xiàn)金流量進(jìn)行了概率加權(quán)，最終得到的期望現(xiàn)金流量不再以特定事項(xiàng)為前提條件,，這不同于企業(yè)在傳統(tǒng)法中所使用的現(xiàn)金流量,。

　　企業(yè)在應(yīng)用期望現(xiàn)金流量法時(shí)，有兩種方法調(diào)整相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債期望現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)：

　　第一種方法是,，企業(yè)從以概率為權(quán)重計(jì)算的期望現(xiàn)金流量中扣除風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià),，得到確定等值現(xiàn)金流量，并按照無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率對(duì)確定等值現(xiàn)金流量折現(xiàn),，從而估計(jì)出相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的公允價(jià)值,。當(dāng)市場(chǎng)參與者對(duì)于以確定的現(xiàn)金流量交換期望現(xiàn)金流量無(wú)偏好時(shí),，該確定的現(xiàn)金流量即為確定等值現(xiàn)金流量。

　　例如,，如果市場(chǎng)參與者愿意以1 000元的確定現(xiàn)金流量交換1 200元的期望現(xiàn)金流量,，該1 000元即為1 200元的確定等值(即200元代表風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià))。在這種情況下,，持有1 200元的期望現(xiàn)金流量和持有1 000元現(xiàn)金,，對(duì)于市場(chǎng)參與者而言是無(wú)差異的。

　　第二種方法是,，企業(yè)在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率之上增加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià),，得到期望回報(bào)率，并使用該期望回報(bào)率對(duì)以概率為權(quán)重計(jì)算的現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn),，從而估計(jì)出相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的公允價(jià)值,。企業(yè)可以使用對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行計(jì)價(jià)的模型估計(jì)期望回報(bào)率，例如資本資產(chǎn)定價(jià)模型,。

　　2.期權(quán)定價(jià)模型,。企業(yè)可以使用布萊克斯科爾斯模型、二叉樹模型,、蒙特卡洛模擬法等期權(quán)定價(jià)模型估計(jì)期權(quán)的公允價(jià)值,。其中，布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型可以用于認(rèn)股權(quán)證和具有轉(zhuǎn)換特征的金融工具的簡(jiǎn)單估值,。布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型中的輸入值包括：即期價(jià)格,、行權(quán)價(jià)格、合同期限,、預(yù)計(jì)或內(nèi)含波動(dòng)率,、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、期望股息率等,。

　　(三)成本法

　　成本法,，是反映當(dāng)前要求重置相關(guān)資產(chǎn)服務(wù)能力所需金額的估值技術(shù)，通常是指現(xiàn)行重置成本法,。在成本法下,，企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)折舊貶值情況，對(duì)市場(chǎng)參與者獲得或構(gòu)建具有相同服務(wù)能力的替代資產(chǎn)的成本進(jìn)行調(diào)整,。折舊貶值包括實(shí)體性損耗,、功能性貶值以及經(jīng)濟(jì)性貶值。企業(yè)主要使用現(xiàn)行重置成本法估計(jì)與其他資產(chǎn)或其他資產(chǎn)和負(fù)債一起使用的有形資產(chǎn)的公允價(jià)值,。

　　(四)估值技術(shù)的選擇

　　企業(yè)應(yīng)當(dāng)運(yùn)用更多職業(yè)判斷,，確定恰當(dāng)?shù)墓乐导夹g(shù)。企業(yè)至少應(yīng)當(dāng)考慮下列因素：

　　1.根據(jù)企業(yè)可獲得的市場(chǎng)數(shù)據(jù)和其他信息，其中一種估值技術(shù)是否比其他估值技術(shù)更恰當(dāng);

　　2.對(duì)其中一種估值技術(shù)所使用的輸入值是否更容易在市場(chǎng)上觀察到或者只需作更少的調(diào)整;

　　3.對(duì)其中一種估值技術(shù)得到的估值結(jié)果區(qū)間是否在其他估值技術(shù)的估值結(jié)果區(qū)間內(nèi);

　　4.按市場(chǎng)法和收益法結(jié)果存在較大差異的,，進(jìn)一步分析存在較大差異的原因,，例如其中一種估值技術(shù)可能使用不當(dāng)，或者其中一種估值技術(shù)所使用的輸入值可能不恰當(dāng)?shù)取?/P>

　　(五)輸入值

　　企業(yè)以公允價(jià)值計(jì)量相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債,，應(yīng)當(dāng)考慮市場(chǎng)參與者在對(duì)相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債進(jìn)行定價(jià)時(shí)所使用的假設(shè),，包括有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的假設(shè)，例如,，所用特定估值技術(shù)的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)等,。市場(chǎng)參與者所使用的假設(shè)即為輸入值，可分為可觀察輸入值和不可觀察輸入值,。

　　企業(yè)使用估值技術(shù)時(shí),，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先使用可觀察輸入值，僅當(dāng)相關(guān)可觀察輸入值無(wú)法取得或取得不切實(shí)可行時(shí)才使用不可觀察輸入值,。

　　1.公允價(jià)值計(jì)量中相關(guān)的溢價(jià)和折價(jià)

　　企業(yè)應(yīng)當(dāng)選擇與市場(chǎng)參與者在相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債交易中會(huì)考慮的,、并且與該資產(chǎn)或負(fù)債特征相一致的輸入值。大宗持有因素是與交易相關(guān)的特定因素,，因企業(yè)交易相關(guān)資產(chǎn)的方式不同而有所不同,。該因素與企業(yè)持有規(guī)模，不是相關(guān)資產(chǎn)的特征,，企業(yè)在選擇輸入值時(shí)不予考慮,。

　　2.以出價(jià)和要價(jià)為基礎(chǔ)的輸入值

　　出價(jià)是經(jīng)紀(jì)人或做市商購(gòu)買一項(xiàng)資產(chǎn)或處置一項(xiàng)負(fù)債所愿意支付的價(jià)格，要價(jià)是經(jīng)紀(jì)人或做市商出售一項(xiàng)資產(chǎn)或承擔(dān)一項(xiàng)負(fù)債所愿意收取的價(jià)格,。

　　企業(yè)可使用出價(jià)計(jì)量資產(chǎn)頭寸、使用要價(jià)計(jì)量負(fù)債頭寸,，也可使用市場(chǎng)參與者在實(shí)務(wù)中使用的在出價(jià)和要價(jià)之間的中間價(jià)或其他定價(jià)慣例計(jì)量相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債,。其他方法可作為權(quán)宜之計(jì)使用。但是,，企業(yè)不應(yīng)使用與公允價(jià)值計(jì)量假定不一致的權(quán)宜之計(jì),，如對(duì)資產(chǎn)使用要價(jià)，對(duì)負(fù)債使用出價(jià),。

　　(六)公允價(jià)值層次

　　為提高公允價(jià)值計(jì)量和相關(guān)披露的一致性和可比性,，企業(yè)應(yīng)當(dāng)將估值技術(shù)所使用的輸入值劃分為三個(gè)層次，并最優(yōu)先使用活躍市場(chǎng)上相同資產(chǎn)或負(fù)債未經(jīng)調(diào)整的報(bào)價(jià)(第一層次輸入值),，最后使用不可觀察輸入值(第三層次輸入值),。

　　1.第一層次輸入值

　　第一層次輸入值是企業(yè)在計(jì)量日能夠取得的相同資產(chǎn)或負(fù)債在活躍市場(chǎng)上未經(jīng)調(diào)整的報(bào)價(jià)。

　　2.第二層次輸入值

　　第二層次輸入值是除第一層次輸入值外相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債直接或間接可觀察的輸入值,。對(duì)于具有特定期限(如合同期限)的相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債,，第二層次輸入值必須在其幾乎整個(gè)期限內(nèi)是可觀察的。

　　第二層次輸入值包括：

　　(1)活躍市場(chǎng)中類似資產(chǎn)或負(fù)債的報(bào)價(jià);

　　(2)非活躍市場(chǎng)中相同或類似資產(chǎn)或負(fù)債的報(bào)價(jià);

　　(3)除報(bào)價(jià)以外的其他可觀察輸入值,，包括在正常報(bào)價(jià)間隔期間可觀察的利率和收益率曲線等;

　　(4)市場(chǎng)驗(yàn)證的輸入值等,。

　　3.第三層次輸入值

　　第三層次輸入值是相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的不可觀察輸入值,。第三層次輸入值包括不能直接觀察和無(wú)法由可觀察市場(chǎng)數(shù)據(jù)驗(yàn)證的利率、股票波動(dòng)率,、企業(yè)合并中承擔(dān)的棄置義務(wù)的未來(lái)現(xiàn)金流量,、企業(yè)使用自身數(shù)據(jù)作出的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)等。

　　4.公允價(jià)值計(jì)量結(jié)果所屬的層次

　　公允價(jià)值計(jì)量結(jié)果所屬的層次,，由對(duì)公允價(jià)值計(jì)量整體而言重要的輸入值所屬的最低層次決定,。

　　公允價(jià)值計(jì)量結(jié)果所屬的層次，取決于估值技術(shù)的輸入值,，而不是估值技術(shù)本身,。

　　企業(yè)在確定公允價(jià)值計(jì)量結(jié)果所屬的層次時(shí)，不應(yīng)考慮為取得基于公允價(jià)值的其他計(jì)量所做的調(diào)整,，例如計(jì)量公允價(jià)值減去處置費(fèi)用時(shí)的處置費(fèi)用,。

　　5.第三方報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)的估值

　　企業(yè)使用第三方報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)(例如經(jīng)紀(jì)人、做市商等)提供的出價(jià)或要價(jià)計(jì)量相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債公允價(jià)值的,，應(yīng)當(dāng)確保該第三方報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)提供的出價(jià)或要價(jià)遵循準(zhǔn)則要求,。