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非上市公眾公司的定向發(fā)行

1.特定對(duì)象的范圍

（1）公司股東；

（2）公司的董事,、監(jiān)事,、高級(jí)管理人員、核心員工,；

（3）符合投資者適當(dāng)性管理規(guī)定的自然人投資者,、法人投資者及其他非法人組織。

股票未公開轉(zhuǎn)讓的公司確定發(fā)行對(duì)象時(shí),，符合第（3）項(xiàng)規(guī)定的投資者合計(jì)不得超過(guò)35名,。

2.核心員工的認(rèn)定

核心員工的認(rèn)定，應(yīng)當(dāng)由公司董事會(huì)提名,，并向全體員工公示和征求意見,，由監(jiān)事會(huì)發(fā)表明確意見后，經(jīng)股東會(huì)審議批準(zhǔn),。

3.決議方式

（1）公司董事會(huì)應(yīng)當(dāng)依法就本次股票發(fā)行的具體方案作出決議,，并提請(qǐng)股東會(huì)批準(zhǔn)，股東會(huì)決議必須經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的2/3以上通過(guò),。監(jiān)事會(huì)應(yīng)當(dāng)對(duì)董事會(huì)編制的股票發(fā)行文件進(jìn)行審核并提出書面審核意見,。監(jiān)事應(yīng)當(dāng)簽署書面確認(rèn)意見。

（2）董事會(huì),、股東會(huì)決議確定具體發(fā)行對(duì)象的,，董事、股東參與認(rèn)購(gòu)或者與認(rèn)購(gòu)對(duì)象存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的,，應(yīng)當(dāng)回避表決,。出席董事會(huì)的無(wú)關(guān)聯(lián)關(guān)系董事人數(shù)不足3人的，應(yīng)將該事項(xiàng)提交公司股東會(huì)審議,。

（3）根據(jù)公司章程以及全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的規(guī)定,，股票公開轉(zhuǎn)讓的公司年度股東會(huì)可以授權(quán)董事會(huì)向特定對(duì)象發(fā)行股票，該項(xiàng)授權(quán)的有效期不得超過(guò)公司下一年度股東會(huì)召開日,。

4.申請(qǐng)文件

（1）公司應(yīng)當(dāng)按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)規(guī)定制作定向發(fā)行的申請(qǐng)文件,，申請(qǐng)文件應(yīng)當(dāng)包括但不限于：定向發(fā)行說(shuō)明書、符合《證券法》規(guī)定的律師事務(wù)所出具的法律意見書,、符合《證券法》規(guī)定的會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的審計(jì)報(bào)告,、證券公司出具的推薦文件。

（2）股票公開轉(zhuǎn)讓的公眾公司向公司前10名股東,、實(shí)際控制人,、董事,、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及核心員工定向發(fā)行股票,，連續(xù)12個(gè)月內(nèi)發(fā)行的股份未超過(guò)公司總股本10％且融資總額不超過(guò)2000萬(wàn)元的,，無(wú)須提供證券公司出具的推薦文件以及律師事務(wù)所出具的法律意見書。此時(shí),，董事會(huì)決議中應(yīng)當(dāng)明確發(fā)行對(duì)象,、發(fā)行價(jià)格和發(fā)行數(shù)量，且公司不得存在以下情形：

①公司股東會(huì)授權(quán)董事會(huì)向特定對(duì)象發(fā)行股票的,；

②認(rèn)購(gòu)人以非現(xiàn)金資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)的,；

③發(fā)行股票導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變動(dòng)的；

④本次發(fā)行中存在特殊投資條款安排的,；

⑤公司或其控股股東、實(shí)際控制人,、董事,、監(jiān)事、高級(jí)管理人員最近12個(gè)月內(nèi)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)給予行政處罰或者采取監(jiān)管措施,、被全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)采取紀(jì)律處分的,。

5.履行注冊(cè)程序

（1）股票公開轉(zhuǎn)讓的公眾公司向特定對(duì)象發(fā)行股票后股東累計(jì)超過(guò)200人的，應(yīng)當(dāng)持申請(qǐng)文件向全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)申報(bào),，中國(guó)證監(jiān)會(huì)基于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的審核意見依法履行注冊(cè)程序,。

（2）股票公開轉(zhuǎn)讓的公眾公司申請(qǐng)定向發(fā)行股票，可申請(qǐng)一次注冊(cè),，分期發(fā)行,。自中國(guó)證監(jiān)會(huì)予以注冊(cè)之日起，公司應(yīng)當(dāng)在3個(gè)月內(nèi)首期發(fā)行,，剩余數(shù)量應(yīng)當(dāng)在12個(gè)月內(nèi)發(fā)行完畢,。超過(guò)注冊(cè)文件限定的有效期未發(fā)行的，須重新經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)后方可發(fā)行,。首期發(fā)行數(shù)量應(yīng)當(dāng)不少于總發(fā)行數(shù)量的50％,，剩余各期發(fā)行的數(shù)量由公司自行確定，每期發(fā)行后5個(gè)工作日內(nèi)將發(fā)行情況報(bào)送全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)備案,。

知識(shí)點(diǎn)來(lái)源：第七章　證券法律制度

注：以上內(nèi)容選自郭守杰老師24年《經(jīng)濟(jì)法》基礎(chǔ)階段課程講義

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