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【內(nèi)容導(dǎo)航】

收購人、權(quán)益變動披露

【所屬章節(jié)】

第七章　證券法律制度——第六單元　上市公司收購

【知識點】收購人,、權(quán)益變動披露

收購人、權(quán)益變動披露

一,、收購人（★★★）

1.實際控制權(quán)（2018年案例分析題）

收購的目的在于獲得對上市公司的實際控制權(quán),。投資者可以采取要約收購、協(xié)議收購及其他合法方式收購上市公司,。投資者可以通過取得股份的方式成為一個上市公司的控股股東,，可以通過投資關(guān)系、協(xié)議,、其他安排的途徑成為一個上市公司的實際控制人,，也可以同時采取上述方式和途徑取得上市公司的實際控制權(quán),。

有下列情形之一的，表明已獲得或者擁有上市公司實際控制權(quán)：

（1）投資者為上市公司持股50％以上的控股股東,；

（2）投資者可實際支配上市公司股份表決權(quán)超過30％,；

（3）投資者通過實際支配上市公司股份表決權(quán)能夠決定公司董事會半數(shù)以上成員選任；

（4）投資者依其可實際支配的上市公司股份表決權(quán)足以對公司股東大會的決議產(chǎn)生重大影響,；

（5）中國證監(jiān)會認定的其他情形,。

2.對收購人的限制

有下列情形之一的，不得收購上市公司：

（1）收購人負有數(shù)額較大債務(wù),，到期未清償,，且處于持續(xù)狀態(tài)；

（2）收購人最近3年有重大違法行為或者涉嫌有重大違法行為,；

（3）收購人最近3年有嚴重的證券市場失信行為,；

（4）收購人為自然人的，存在《公司法》規(guī)定的“不得擔任公司董事,、監(jiān)事,、高級管理人員的五種情形”。

3.一致行動人的界定（2014年案例分析題,、2016年案例分析題）

在上市公司的收購及相關(guān)股份權(quán)益變動活動中有一致行動情形的投資者,，互為一致行動人。如果沒有相反證據(jù),，投資者有下列情形之一的,，為一致行動人：

（1）投資者之間有股權(quán)控制關(guān)系；

（2）投資者受同一主體控制,；

（3）投資者的董事,、監(jiān)事或者高級管理人員中的主要成員，同時在另一個投資者擔任董事,、監(jiān)事或者高級管理人員,；

（4）投資者參股另一投資者，可以對參股公司的重大決策產(chǎn)生重大影響,；

（5）銀行以外的其他法人,、其他組織和自然人為投資者取得相關(guān)股份提供融資安排；

（6）投資者之間存在合伙,、合作,、聯(lián)營等其他經(jīng)濟利益關(guān)系；

（7）持有投資者30％以上股份的自然人,，與投資者持有同一上市公司股份,；

（8）在投資者任職的董事、監(jiān)事及高級管理人員,，與投資者持有同一上市公司股份,；

（9）持有投資者30％以上股份的自然人和在投資者任職的董事,、監(jiān)事及高級管理人員，其父母,、配偶,、子女及其配偶、配偶的父母,、兄弟姐妹及其配偶,、配偶的兄弟姐妹及其配偶等親屬，與投資者持有同一上市公司股份,；

（10）在上市公司任職的董事,、監(jiān)事、高級管理人員及其前項所述親屬,，同時持有本公司股份的,，或者與其自己或者其前項所述親屬直接或者間接控制的企業(yè)同時持有本公司股份；

（11）上市公司董事,、監(jiān)事,、高級管理人員和員工與其所控制或者委托的法人或者其他組織持有本公司股份；

（12）投資者之間具有其他關(guān)聯(lián)關(guān)系,。

【解釋】投資者及其一致行動人在一個上市公司中擁有的權(quán)益應(yīng)當合并計算,。

二、權(quán)益變動披露（★★★）

1.通過證券交易所的證券交易,，投資者持有或者通過協(xié)議,、其他安排與他人共同持有一個上市公司已發(fā)行的有表決權(quán)股份達到5％時，應(yīng)當在該事實發(fā)生之日起3日內(nèi),，向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu),、證券交易所作出書面報告，通知該上市公司,，并予公告,，在上述期限內(nèi)不得再行買賣該上市公司的股票，但國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的情形除外,。（2016年案例分析題）

2.投資者持有或者通過協(xié)議,、其他安排與他人共同持有一個上市公司已發(fā)行的有表決權(quán)股份達到5％后，其所持該上市公司已發(fā)行的有表決權(quán)股份比例每增加或者減少5％,，應(yīng)當依照上述規(guī)定進行報告和公告,，在該事實發(fā)生之日起至公告后3日內(nèi)，不得再行買賣該上市公司的股票,，但國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的情形除外。

【解釋1】違反上述規(guī)定買入上市公司有表決權(quán)的股份的,，在買入后的36個月內(nèi),，對該超過規(guī)定比例部分的股份不得行使表決權(quán),。

【解釋2】在計算持股比例時，僅計算“普通股和表決權(quán)恢復(fù)的優(yōu)先股”,。

3.投資者持有或者通過協(xié)議,、其他安排與他人共同持有一個上市公司已發(fā)行的有表決權(quán)股份達到5％后，其所持該上市公司已發(fā)行的有表決權(quán)股份比例每增加或者減少1％,，應(yīng)當在該事實發(fā)生的次日通知該上市公司,，并予公告。

4.協(xié)議轉(zhuǎn)讓

在協(xié)議轉(zhuǎn)讓股權(quán)的情況下,，如果協(xié)議中擬轉(zhuǎn)讓的股權(quán)達到或者超過5％,，投資者應(yīng)當在協(xié)議達成之日起3日內(nèi)履行權(quán)益報告義務(wù)。

【解釋】如果投資者通過行政劃轉(zhuǎn)或者變更,、執(zhí)行法院裁定,、繼承、贈與等方式擁有權(quán)益的股份變動達到上述規(guī)定比例的,，也應(yīng)當履行權(quán)益披露義務(wù),。

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