2013《經(jīng)濟法》知識點：內(nèi)幕交易

　　【東奧小編】我們一起學習2013注冊會計師考試《經(jīng)濟法》重要知識點：內(nèi)幕交易。

　　證券法律制度名片：證券法律制度是調(diào)整有價證券的發(fā)行,、交易,、清算以及國家在證券監(jiān)管過程中所發(fā)生的各種社會關(guān)系的法律規(guī)范的總稱。證券法律制度所調(diào)整的社會關(guān)系,，既包括發(fā)行人,、投資人以及證券中介服務(wù)機構(gòu)相互之間所發(fā)生的民事關(guān)系，又包括國家證券監(jiān)督管理機構(gòu)對證券市場主體進行引導,、組織,、協(xié)調(diào)和監(jiān)督過程中所發(fā)生的行政管理關(guān)系。證券法律制度的核心任務(wù)是保護投資者的合法權(quán)益,，維護證券市場秩序,。

　　【內(nèi)容導航】：

　　1.內(nèi)幕信息的認定

　　2.內(nèi)幕交易行為的認定

　　3.短線交易

　　【重要知識點】：內(nèi)幕交易　

　　我國《證券法》禁止證券交易內(nèi)幕信息的知情人和非法獲取內(nèi)幕信息的人利用內(nèi)幕信息從事證券交易活動。

　　(一)內(nèi)幕信息的認定

　　1.內(nèi)幕信息的范圍

　　(1)應(yīng)提交臨時報告的重大事件(21條);

　　(2)上市公司分配股利或者增資的計劃;

　　(3)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的重大變化;

　　(4)公司債務(wù)擔保的重大變更;

　　(5)公司營業(yè)用主要資產(chǎn)的抵押,、出售或者報廢一次超過該資產(chǎn)的30%;

　　(6)上市公司董事,、監(jiān)事、高級管理人員的行為可能依法承擔重大損害賠償責任;

　　(7)上市公司的收購方案;

　　(8)中國證監(jiān)會認定的對證券交易價格有顯著影響的其他重要信息,。

　　2.內(nèi)幕信息的敏感期

　　內(nèi)幕交易行為的認定首先需要確認存在內(nèi)幕信息,，內(nèi)幕信息的一個重要特征是“尚未公開”。因此,，內(nèi)幕交易只能發(fā)生在內(nèi)幕信息產(chǎn)生至公開之間的這段時間內(nèi),，這段時間被稱為“內(nèi)幕信息的敏感期”。

　　(1)內(nèi)幕信息的形成

　�,、儆绊憙�(nèi)幕信息形成的動議,、籌劃、決策或者執(zhí)行人員,，其動議,、籌劃、決策或者執(zhí)行初始時間,，應(yīng)當認定為內(nèi)幕信息的形成之時,。

　　②“分配股利或者增資的計劃”,、“收購方案”等的形成時間,，應(yīng)當認定為內(nèi)幕信息的形成之時。

　�,、壑卮笫录�的發(fā)生時間,，應(yīng)當認定為內(nèi)幕信息的形成之時。

　　(2)內(nèi)幕信息的公開

　　內(nèi)幕信息的公開,，是指內(nèi)幕信息在國務(wù)院證券,、期貨監(jiān)督管理機構(gòu)指定的報刊、網(wǎng)站等媒體披露,。

　　(二)內(nèi)幕交易行為的認定

　　在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi),，內(nèi)幕信息的知情人員和非法獲取內(nèi)幕信息的人，不得買賣該公司的證券,、或者泄露,、或者建議他人買賣該證券，否則就構(gòu)成了內(nèi)幕交易,。

　　1.內(nèi)幕信息知情人員

　　(1)發(fā)行人的董事,、監(jiān)事、高級管理人員;

　　(2)持有上市公司5%以上股份的股東及其董事,、監(jiān)事,、高級管理人員,。上市公司的實際控制人及其董事、監(jiān)事,、高級管理人員;

　　(3)發(fā)行人控股的公司及其董事,、監(jiān)事、高級管理人員;

　　(4)由于所任公司職務(wù)可以獲取公司有關(guān)內(nèi)幕信息的人員;

　　(5)中國證監(jiān)會工作人員以及由于法定職責對證券的發(fā)行,、交易進行管理的其他人員;

　　(6)保薦人,、承銷的證券公司、證券交易所,、證券登記結(jié)算機構(gòu),、證券服務(wù)機構(gòu)的有關(guān)人員;

　　(7)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他人。

　　2.非法獲取證券內(nèi)幕信息的人員

　　(1)利用竊取,、騙取,、套取、竊聽,、利誘,、刺探或者私下交易等手段獲取內(nèi)幕信息的。

　　(2)內(nèi)幕信息知情人員的近親屬或者其他與內(nèi)幕信息知情人員關(guān)系密切的人員,，在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi),，從事或者明示、暗示他人從事,，或者泄露內(nèi)幕信息導致他人從事與該內(nèi)幕信息有關(guān)的證券,、期貨交易，相關(guān)交易行為明顯異常,，且無正當理由或者正當信息來源的。

　　(3)在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi),，與內(nèi)幕信息知情人員聯(lián)絡(luò),、接觸，從事或者明示,、暗示他人從事,，或者泄露內(nèi)幕信息導致他人從事與該內(nèi)幕信息有關(guān)的證券、期貨交易,，相關(guān)交易行為明顯異常,，且無正當理由或者正當信息來源的。

　　3.責任推定

　　當事人屬于上述內(nèi)幕信息知情人員或者非法獲取內(nèi)幕信息的人員,，又在內(nèi)幕信息敏感期買賣證券的,，大體可以推定其從事了內(nèi)幕交易行為。當然,，當事人可以通過舉證推翻上述推定,。因此,，只要監(jiān)管機構(gòu)提供的證據(jù)能夠證明以下情形之一，就可以確認內(nèi)幕交易行為成立：

　　(1)證券交易內(nèi)幕信息知情人員,，進行了與該內(nèi)幕信息有關(guān)的證券交易活動;

　　(2)內(nèi)幕信息知情人員的配偶,、父母、子女以及其他有密切關(guān)系的人,，其證券交易活動與該內(nèi)幕信息基本吻合;

　　(3)因履行工作職責知悉上述內(nèi)幕信息并進行了與該信息有關(guān)的證券交易活動;

　　(4)非法獲取內(nèi)幕信息,，并進行了與該內(nèi)幕信息有關(guān)的證券交易活動;

　　(5)內(nèi)幕信息公開前與內(nèi)幕信息知情人員或者知曉該內(nèi)幕信息的人員聯(lián)絡(luò)、接觸,，其證券交易活動與內(nèi)幕信息高度吻合,。

　　4.不屬于內(nèi)幕交易的情況

　　根據(jù)《最高人民法院、最高人民檢察院關(guān)于辦理內(nèi)幕交易,、泄露內(nèi)幕信息刑事案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋》的規(guī)定,，具有下列情形之一的，不屬于刑法上的內(nèi)幕交易行為：

　　(1)持有或者通過協(xié)議,、其他安排與他人共同持有上市公司5%以上股份的自然人,、法人或者其他組織收購該上市公司股份的;

　　(2)按照事先訂立的書面合同、指令,、計劃從事相關(guān)證券,、期貨交易的;

　　(3)依據(jù)已被他人披露的信息而交易的;

　　(4)交易具有其他正當理由或者正當信息來源的。

　　(三)短線交易(2008年案例分析題)

　　上市公司董事,、監(jiān)事,、高級管理人員、持有上市公司股份5%以上的股東,，將其持有的該公司的股票在買入后6個月內(nèi)賣出,，或者在賣出后6個月內(nèi)又買入，由此所得收益歸該公司所有,，公司董事會應(yīng)當收回其所得收益,。

　　1.公司董事會不按照規(guī)定執(zhí)行的，股東有權(quán)要求董事會在30日內(nèi)執(zhí)行,。公司董事會未在上述期限內(nèi)執(zhí)行的,，股東有權(quán)為了公司的利益以自己的名義直接向人民法院提起訴訟。

　　2.公司董事會不按照規(guī)定執(zhí)行的,，負有責任的董事依法承擔連帶責任,。

　　【相關(guān)習題】：

　　2013《經(jīng)濟法》練習題：內(nèi)幕信息

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