2018注會《戰(zhàn)略》預(yù)習考點：產(chǎn)品生命周期不同發(fā)展階段的財務(wù)戰(zhàn)略

來源：東奧會計在線責編：魚羊2018-01-10 18:34:26

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　　注冊會計師考試要做好規(guī)劃和預(yù)習,，才能讓后期復習會更加輕松，現(xiàn)階段最好進行預(yù)習,，將更多時間用作基礎(chǔ)學習和練,。小編為大家整理了戰(zhàn)略預(yù)習知識點,，幫助大家打好基礎(chǔ)。

　　【所屬章節(jié)】

　　注會戰(zhàn)略知識點 第三章戰(zhàn)略選擇——職能戰(zhàn)略-基于產(chǎn)品生命周期的財務(wù)戰(zhàn)略選擇

　　【知識點】產(chǎn)品生命周期不同發(fā)展階段的財務(wù)戰(zhàn)略

發(fā)展階段	資本結(jié)構(gòu)	資本來源	股利分配政策
導入階段的財務(wù)戰(zhàn)略	由于導入期的經(jīng)營風險很高,，因此應(yīng)選擇低財務(wù)風險戰(zhàn)略,，應(yīng)盡量使用權(quán)益籌資,，避免使用負債	引進風險投資者	股利支付率大多為零
成長階段的財務(wù)戰(zhàn)略	由于此時的經(jīng)營風險雖然有所降低，但仍然維持較高水平,，不宜大量增加負債比例	私募或公募	采用低股利政策
成熟階段的財務(wù)戰(zhàn)略	由于經(jīng)營風險降低,，應(yīng)當擴大負債籌資的比例	負債和權(quán)益	采用高股利政策或作為替代進行股票回購
衰退階段的財務(wù)戰(zhàn)略	應(yīng)設(shè)法進一步提高負債籌資的比例，以獲得利息節(jié)稅的好處	選擇負債籌資	采用高股利政策

　　【提示1】由于經(jīng)營導入期產(chǎn)品的企業(yè)通常利潤微薄,，收益很低,，甚至有可能出現(xiàn)虧損，因此風險投資者在其中起很大作用,。風險投資者之所以愿意投資于經(jīng)營導入期產(chǎn)品的企業(yè),，是因為預(yù)期企業(yè)未來盈利能力會出現(xiàn)高增長。同時,，經(jīng)營導入期產(chǎn)品的企業(yè)必須建立牢固的財務(wù)基礎(chǔ),，建立自由現(xiàn)金儲備，盡可能地增強企業(yè)的流動性,，進而提高企業(yè)的靈活性,，這是保證企業(yè)生存和未來成長的重要戰(zhàn)略措施。

　　從股利分配戰(zhàn)略看,，由于經(jīng)營導入期產(chǎn)品的企業(yè)的收益較低并且波動性比較大,，融資渠道不暢，留存收益是很多企業(yè)唯一的資金來源,，企業(yè)出于穩(wěn)健考慮需要進行大量積累,，因此適宜采取不分配或少分配利潤的股利分配戰(zhàn)略。若非派發(fā)股利不可,，也應(yīng)主要考慮股票股利方式,。

　　【提示2】從籌資戰(zhàn)略看，在產(chǎn)品成熟期,，經(jīng)營風險相對降低,，從而使得公司可以承擔中等財務(wù)風險。同時企業(yè)開始出現(xiàn)大量正現(xiàn)金凈流量,，這些變化使企業(yè)開始可以使用負債而不單單使用收益籌資,。在這一時期企業(yè)可采取相對激進的籌資戰(zhàn)略，即可采用相對較高的負債率,，以有效利用財務(wù)杠桿,。

　　從股利分配戰(zhàn)略看，在產(chǎn)品成熟期,，企業(yè)現(xiàn)金流量充足,，籌資能力強，能隨時籌集到經(jīng)營所需資金,，資金積累規(guī)模較大,，具備較強的股利支付能力,。這個時期企業(yè)的銷售額和總利潤額雖然保持較高水平，但增長速度已經(jīng)趨于平穩(wěn)甚至出現(xiàn)停滯,，而且此時的股東也希望獲得較高的投資回報,。因此，企業(yè)可以采取穩(wěn)健的高股利分紅政策,，提高股利支付率,，并且以現(xiàn)金股利的方式為主。

　　17年的注會考試已經(jīng)結(jié)束,，18年注冊會計師報名時間已經(jīng)確定,，4月2日開始，敬請關(guān)注,。希望大家都能實現(xiàn)自己的目標,，然后朝著嶄新的道路繼續(xù)前進。

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