2014《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理》預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)措施

　　【小編導(dǎo)言】我們一起來(lái)學(xué)習(xí)2014《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理》預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)措施,。

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　(一)風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)囊话愀拍?

　　(二)風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)奶攸c(diǎn)

　　(三)風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)與公司理財(cái)

　　(四)風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)創(chuàng)造價(jià)值

　　(五)風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)牟呗耘c方案

　　(六)損失事件管理

　　本知識(shí)點(diǎn)屬于《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理》科目第五章風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理第一節(jié)風(fēng)險(xiǎn)概述的內(nèi)容,。

　　【知識(shí)點(diǎn)】：風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)措施

　　(一)風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)囊话愀拍睢?/P>

　　風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)是用金融手段管理風(fēng)險(xiǎn)。例如：

　　(1)公司為了轉(zhuǎn)移自然災(zāi)害可能造成的損失而購(gòu)買(mǎi)巨災(zāi)保險(xiǎn);

　　(2)公司在對(duì)外貿(mào)易中產(chǎn)生了大量的外幣遠(yuǎn)期支付或應(yīng)收賬款,，為了對(duì)沖可能利率變 化造成的損失,，公司使用了外幣套期保值,，以降低匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn);

　　(3)公司為了應(yīng)對(duì)原材料價(jià)格的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，在金屬市場(chǎng)上運(yùn)用期貨進(jìn)行套期保值;

　　(4)公司為了應(yīng)對(duì)可能的突發(fā)事件造成的資本需求,，與銀行簽訂了應(yīng)急資本合同。

　　風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)谋匾�性�?/P>

　　風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)是全面風(fēng)險(xiǎn)管理的重要組成部分,。

　　對(duì)于可控的風(fēng)險(xiǎn),，所有的風(fēng)險(xiǎn)控制措施,，除了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)在特定范疇內(nèi)完全有效外，其余均無(wú)法保證不會(huì)發(fā)生,。因此,，即使對(duì)于可控風(fēng)險(xiǎn),，如果存在重大損失的可能,，只有風(fēng)險(xiǎn)控制 而無(wú)風(fēng)險(xiǎn)理財(cái),，仍然不能提供合理的保證,，使人安心,。

　　風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)可以針對(duì)不可控的風(fēng)險(xiǎn)。

　　風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)陌l(fā)展迅速,，形式靈活,，覆蓋的風(fēng)險(xiǎn)面廣，有很多創(chuàng)新,，日益成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)中不可回避的重要內(nèi)容。

　　(二)風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)奶攸c(diǎn),。

　　1.風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)氖侄渭炔桓淖冿L(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的可能性,，也不改變風(fēng)險(xiǎn)事件可能引起的直接損失程度。

　　2.風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)需要判斷風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià),，因此量化的標(biāo)準(zhǔn)較高,，即不僅需要風(fēng)險(xiǎn)事件的可能性和損失的分布，更需要量化風(fēng)險(xiǎn)本身的價(jià)值,。

　　3.風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)膽?yīng)用范圍一般不包括聲譽(yù)等難以衡量其價(jià)值的風(fēng)險(xiǎn),，也難以消除戰(zhàn)略失誤造成的損失。

　　4.風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)手段技術(shù)強(qiáng),，許多風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)工具本身有著比較復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)特性，使用不當(dāng)容易造成重大損失,。

　　(三)風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)與公司理財(cái)

　　風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)過(guò)去被認(rèn)為是公司財(cái)務(wù)管理的一部分，現(xiàn)在則認(rèn)為其在很多情況下超出了公司財(cái)務(wù)管理的范疇,。具體表現(xiàn)在：

　　1.風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)注重風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)現(xiàn)金流的影響;

　　2.風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)影響公司資本結(jié)構(gòu)，注意以最低成本獲得現(xiàn)金流;

　　3.風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)成為公司戰(zhàn)略的有機(jī)部分,，其風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)的結(jié)果直接影響公司整體價(jià)值的提升,。

　　(四)風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)創(chuàng)造價(jià)值

　　公司可能通過(guò)使用金融工具來(lái)承擔(dān)額外的風(fēng)險(xiǎn),，改善公司的財(cái)務(wù)狀況，創(chuàng)造價(jià)值,。

　　例如,，一家公司在公司應(yīng)收賬款的限度之內(nèi),，加大一般客戶(hù)的交易份額,，并對(duì)其收取較高的信用費(fèi)用,。又如，一家礦產(chǎn)公司在市場(chǎng)上通過(guò)期貨的方式出賣(mài)產(chǎn)品,，增加收入的穩(wěn)定性，提高回報(bào),。

　　風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)對(duì)機(jī)會(huì)的利用是整個(gè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的有機(jī)組成部分和戰(zhàn)略舉措,。

　　(五)風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)牟呗耘c方案

　　1.選擇風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)策略要考慮的因素

　　(1)與整體風(fēng)險(xiǎn)管理策略一致,，通盤(pán)考慮,。

　　(2)要根據(jù)所面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)，采用與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)手段,。

　　(3)風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)工具有多種,。企業(yè)在選擇這些風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)工具時(shí),，要考慮如下幾點(diǎn)：合規(guī)的要求;可操作性;法律法規(guī)環(huán)境;企業(yè)的熟悉程度;風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)工具的風(fēng)險(xiǎn)特征;不同的風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)手段可能適用同一風(fēng)險(xiǎn),。

　　(4)考慮成本與收益的平衡,。選擇風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)策略時(shí),，也要考慮風(fēng)險(xiǎn)管理的成本與收益的平衡的原則。

　　2.風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)方案的選擇

　　風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)方案的選擇要考慮風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)、企業(yè)的資源能力等多方面因素,。在企業(yè)選擇風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)牟呗耘c方案時(shí),，涉及對(duì)金融衍生產(chǎn)品的選擇。衍生產(chǎn)品是其價(jià)值決定于一種或多種基礎(chǔ)資產(chǎn)或指數(shù)的金融合約,。常用衍生產(chǎn)品包括：遠(yuǎn)期合約、期貨,、互換,、期權(quán)等。

　　運(yùn)用衍生產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理要滿(mǎn)足以下條件：

　　(1)滿(mǎn)足合規(guī)要求;

　　(2)與公司的業(yè)務(wù)和發(fā)展戰(zhàn)略保持一致;

　　(3)建立完善的內(nèi)部控制措施，包括授權(quán),、計(jì)劃,、報(bào)告、監(jiān)督,、決策等流程和規(guī)范;

　　(4)采用能夠準(zhǔn)確反映風(fēng)險(xiǎn)狀況的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法，明確頭寸,、損失,、風(fēng)險(xiǎn)限額;

　　(5)完善的信息溝通機(jī)制，保證頭寸,、損失、風(fēng)險(xiǎn)敞口的報(bào)告及時(shí)可靠;

　　(6)合格的操作人員,。

　　(六)損失事件管理

　　1.損失融資

　　損失融資管理是指對(duì)可能給企業(yè)造成重大損失的風(fēng)險(xiǎn)事件的事前,、事后管理的方法。損失的內(nèi)容包括企業(yè)的資金,、聲譽(yù),、技術(shù)、品牌,、人才等,。

　　損失融資是為風(fēng)險(xiǎn)事件造成的財(cái)務(wù)損失融資，是從風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)慕嵌冗M(jìn)行損失事件的事后管理,，是損失事件管理中最有共性,，也是最重要的部分,。

　　損失事件融資分為預(yù)期損失融資和非預(yù)期損失融資,。預(yù)期損失融資一般作為運(yùn)營(yíng)資本的一部分，而非預(yù)期損失融資則是屬于風(fēng)險(xiǎn)資本的范疇,。

　　2.風(fēng)險(xiǎn)資本

　　風(fēng)險(xiǎn)資本即除經(jīng)營(yíng)所需的資本之外,，公司還需要額外的資本用于補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)造成的財(cái)務(wù)損失。風(fēng)險(xiǎn)資本是使一家公司破產(chǎn)的概率低于某一給定水平所需的資金,，因此取決于公司的風(fēng)險(xiǎn)偏好,。

　　例如：一家公司每年最低運(yùn)營(yíng)資本是5億元，但是有5%的可能性需要7.5億元維持運(yùn)營(yíng),，有1%的可能性需要10億元才能維持運(yùn)營(yíng),。換句話說(shuō)，如果風(fēng)險(xiǎn)資本為2.5億元，那么這家公司的生存概率就是95%,，而5億元的風(fēng)險(xiǎn)資本對(duì)應(yīng)的則是99%的生存概率,。

　　3.應(yīng)急資本

　　應(yīng)急資本是一個(gè)金融合約，規(guī)定在某一個(gè)時(shí)間段內(nèi),、某個(gè)特定事件發(fā)生的情況下公司有權(quán)從應(yīng)急資本提供方

　　處募集股本或貸款,，并為此按時(shí)間向資本提供方繳納權(quán)力費(fèi)，這里特定事件稱(chēng)為觸發(fā)事件,。

　　應(yīng)急資本費(fèi)用,、利息和額度在合同簽訂時(shí)約定。

　　應(yīng)急資本最簡(jiǎn)單的形式是公司為滿(mǎn)足特定條件下的經(jīng)營(yíng)需要而從銀行獲得的信貸額度,， 一般通過(guò)與銀行簽訂協(xié)議加以明確,，比如信用證、循環(huán)信用工具等,。

　　應(yīng)急資本具有如下特點(diǎn)：

　　(1)應(yīng)急資本的提供方并不承擔(dān)特定事件發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn),，而只是在事件發(fā)生并造成損失后提供用于彌補(bǔ)損失、持續(xù)經(jīng)營(yíng)的資金,。

　　(2)應(yīng)急資本是一個(gè)綜合運(yùn)用保險(xiǎn)和資本市場(chǎng)技術(shù)設(shè)計(jì)和定價(jià)的產(chǎn)品,。與保險(xiǎn)不同，應(yīng)急資本不涉及風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移,，是企業(yè)風(fēng)補(bǔ)償策略的一種方式,。

　　(3)應(yīng)急資本是一個(gè)在一定條件下的融資選擇權(quán)，公司可以不使用這個(gè)權(quán)利,。

　　(4)應(yīng)急資本可以提供經(jīng)營(yíng)持續(xù)性的保證,。

　　4.保險(xiǎn)

　　保險(xiǎn)合同降低了購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)一方的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗�把損失的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了保險(xiǎn)公司,。

　　保險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的傳統(tǒng)手段,，即投保人通過(guò)保險(xiǎn)把可能導(dǎo)致的財(cái)務(wù)損失負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司。

　　可保風(fēng)險(xiǎn)是純粹風(fēng)險(xiǎn)：機(jī)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)不可保,。運(yùn)用保險(xiǎn)這種工具實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移策路只適合一定的條件,。

　　5.專(zhuān)業(yè)自保

　　專(zhuān)業(yè)自保公司又稱(chēng)專(zhuān)屬保險(xiǎn)公司，是非保險(xiǎn)公司的附屬機(jī)構(gòu),，為母公司提供保險(xiǎn),，并由其母公司籌集保險(xiǎn)費(fèi)，建立損失儲(chǔ)備金,。幾乎所有的大跨國(guó)公司都有專(zhuān)業(yè)自保公司,。