2014《公司戰(zhàn)略與風險管理》預習知識點：風險理財措施

　　【小編導言】我們一起來學習2014《公司戰(zhàn)略與風險管理》預習知識點：風險理財措施,。

　　【內(nèi)容導航】：

　　(一)風險理財?shù)囊话愀拍?

　　(二)風險理財?shù)奶攸c

　　(三)風險理財與公司理財

　　(四)風險理財創(chuàng)造價值

　　(五)風險理財?shù)牟呗耘c方案

　　(六)損失事件管理

　　本知識點屬于《公司戰(zhàn)略與風險管理》科目第五章風險與風險管理第一節(jié)風險概述的內(nèi)容。

　　【知識點】：風險理財措施

　　(一)風險理財?shù)囊话愀拍睢?/P>

　　風險理財是用金融手段管理風險,。例如：

　　(1)公司為了轉(zhuǎn)移自然災害可能造成的損失而購買巨災保險;

　　(2)公司在對外貿(mào)易中產(chǎn)生了大量的外幣遠期支付或應收賬款,，為了對沖可能利率變 化造成的損失，公司使用了外幣套期保值,，以降低匯率波動的風險;

　　(3)公司為了應對原材料價格的波動風險,，在金屬市場上運用期貨進行套期保值;

　　(4)公司為了應對可能的突發(fā)事件造成的資本需求，與銀行簽訂了應急資本合同,。

　　風險理財?shù)谋匾�性�?/P>

　　風險理財是全面風險管理的重要組成部分,。

　　對于可控的風險，所有的風險控制措施,，除了規(guī)避風險在特定范疇內(nèi)完全有效外,，其余均無法保證不會發(fā)生。因此,，即使對于可控風險,，如果存在重大損失的可能，只有風險控制 而無風險理財,，仍然不能提供合理的保證,，使人安心,。

　　風險理財可以針對不可控的風險。

　　風險理財?shù)陌l(fā)展迅速,，形式靈活,，覆蓋的風險面廣，有很多創(chuàng)新,，日益成為企業(yè)經(jīng)營中不可回避的重要內(nèi)容,。

　　(二)風險理財?shù)奶攸c。

　　1.風險理財?shù)氖侄渭炔桓淖冿L險事件發(fā)生的可能性,，也不改變風險事件可能引起的直接損失程度,。

　　2.風險理財需要判斷風險的定價，因此量化的標準較高,，即不僅需要風險事件的可能性和損失的分布,，更需要量化風險本身的價值。

　　3.風險理財?shù)膽�用范圍一般不包括聲譽等難以衡量其價值的風險,，也難以消除戰(zhàn)略失誤造成的損失,。

　　4.風險理財手段技術強，許多風險理財工具本身有著比較復雜的風險特性,，使用不當容易造成重大損失,。

　　(三)風險理財與公司理財

　　風險理財過去被認為是公司財務管理的一部分，現(xiàn)在則認為其在很多情況下超出了公司財務管理的范疇,。具體表現(xiàn)在：

　　1.風險理財注重風險因素對現(xiàn)金流的影響;

　　2.風險理財影響公司資本結(jié)構(gòu),，注意以最低成本獲得現(xiàn)金流;

　　3.風險理財成為公司戰(zhàn)略的有機部分，其風險經(jīng)營的結(jié)果直接影響公司整體價值的提升,。

　　(四)風險理財創(chuàng)造價值

　　公司可能通過使用金融工具來承擔額外的風險,，改善公司的財務狀況，創(chuàng)造價值,。

　　例如,，一家公司在公司應收賬款的限度之內(nèi)，加大一般客戶的交易份額,，并對其收取較高的信用費用,。又如，一家礦產(chǎn)公司在市場上通過期貨的方式出賣產(chǎn)品,，增加收入的穩(wěn)定性,，提高回報。

　　風險理財對機會的利用是整個經(jīng)營戰(zhàn)略的有機組成部分和戰(zhàn)略舉措,。

　　(五)風險理財?shù)牟呗耘c方案

　　1.選擇風險理財策略要考慮的因素

　　(1)與整體風險管理策略一致,，通盤考慮,。

　　(2)要根據(jù)所面對的風險的性質(zhì),，采用與之相匹配的風險理財手段,。

　　(3)風險理財工具有多種。企業(yè)在選擇這些風險理財工具時,，要考慮如下幾點：合規(guī)的要求;可操作性;法律法規(guī)環(huán)境;企業(yè)的熟悉程度;風險理財工具的風險特征;不同的風險理財手段可能適用同一風險,。

　　(4)考慮成本與收益的平衡。選擇風險理財策略時,，也要考慮風險管理的成本與收益的平衡的原則,。

　　2.風險理財方案的選擇

　　風險理財方案的選擇要考慮風險的性質(zhì)、企業(yè)的資源能力等多方面因素,。在企業(yè)選擇風險理財?shù)牟呗耘c方案時,，涉及對金融衍生產(chǎn)品的選擇。衍生產(chǎn)品是其價值決定于一種或多種基礎資產(chǎn)或指數(shù)的金融合約,。常用衍生產(chǎn)品包括：遠期合約,、期貨、互換,、期權等,。

　　運用衍生產(chǎn)品進行風險管理要滿足以下條件：

　　(1)滿足合規(guī)要求;

　　(2)與公司的業(yè)務和發(fā)展戰(zhàn)略保持一致;

　　(3)建立完善的內(nèi)部控制措施，包括授權,、計劃,、報告、監(jiān)督,、決策等流程和規(guī)范;

　　(4)采用能夠準確反映風險狀況的風險計量方法,，明確頭寸、損失,、風險限額;

　　(5)完善的信息溝通機制,，保證頭寸、損失,、風險敞口的報告及時可靠;

　　(6)合格的操作人員,。

　　(六)損失事件管理

　　1.損失融資

　　損失融資管理是指對可能給企業(yè)造成重大損失的風險事件的事前、事后管理的方法,。損失的內(nèi)容包括企業(yè)的資金,、聲譽、技術,、品牌,、人才等。

　　損失融資是為風險事件造成的財務損失融資,，是從風險理財?shù)慕嵌冗M行損失事件的事后管理,，是損失事件管理中最有共性，也是最重要的部分,。

　　損失事件融資分為預期損失融資和非預期損失融資,。預期損失融資一般作為運營資本的一部分,，而非預期損失融資則是屬于風險資本的范疇。

　　2.風險資本

　　風險資本即除經(jīng)營所需的資本之外,，公司還需要額外的資本用于補償風險造成的財務損失,。風險資本是使一家公司破產(chǎn)的概率低于某一給定水平所需的資金，因此取決于公司的風險偏好,。

　　例如：一家公司每年最低運營資本是5億元,，但是有5%的可能性需要7.5億元維持運營，有1%的可能性需要10億元才能維持運營,。換句話說,，如果風險資本為2.5億元，那么這家公司的生存概率就是95%,，而5億元的風險資本對應的則是99%的生存概率,。

　　3.應急資本

　　應急資本是一個金融合約，規(guī)定在某一個時間段內(nèi),、某個特定事件發(fā)生的情況下公司有權從應急資本提供方

　　處募集股本或貸款,，并為此按時間向資本提供方繳納權力費，這里特定事件稱為觸發(fā)事件,。

　　應急資本費用,、利息和額度在合同簽訂時約定。

　　應急資本最簡單的形式是公司為滿足特定條件下的經(jīng)營需要而從銀行獲得的信貸額度,， 一般通過與銀行簽訂協(xié)議加以明確,，比如信用證、循環(huán)信用工具等,。

　　應急資本具有如下特點：

　　(1)應急資本的提供方并不承擔特定事件發(fā)生的風險,，而只是在事件發(fā)生并造成損失后提供用于彌補損失、持續(xù)經(jīng)營的資金,。

　　(2)應急資本是一個綜合運用保險和資本市場技術設計和定價的產(chǎn)品,。與保險不同，應急資本不涉及風險的轉(zhuǎn)移,，是企業(yè)風補償策略的一種方式,。

　　(3)應急資本是一個在一定條件下的融資選擇權，公司可以不使用這個權利,。

　　(4)應急資本可以提供經(jīng)營持續(xù)性的保證,。

　　4.保險

　　保險合同降低了購買保險一方的風險，因為他把損失的風險轉(zhuǎn)移給了保險公司,。

　　保險是風險轉(zhuǎn)移的傳統(tǒng)手段,，即投保人通過保險把可能導致的財務損失負擔轉(zhuǎn)移給保險公司。

　　可保風險是純粹風險：機會風險不可保。運用保險這種工具實施風險轉(zhuǎn)移策路只適合一定的條件,。

　　5.專業(yè)自保

　　專業(yè)自保公司又稱專屬保險公司,，是非保險公司的附屬機構(gòu)，為母公司提供保險,，并由其母公司籌集保險費,，建立損失儲備金,。幾乎所有的大跨國公司都有專業(yè)自保公司,。