注冊會計師

2013《公司戰(zhàn)略》重要知識點：財務(wù)戰(zhàn)略（二）

分享： 2013-7-8 15:34:48東奧會計在線字體：大小

　　【小編導(dǎo)言】本周復(fù)習(xí)公司戰(zhàn)略科目的第三章知識點，本章內(nèi)容很重要,，掌握起來有一定難度,，但提醒學(xué)員們課后的習(xí)題鞏固依然必不可少,，現(xiàn)在印象深了將來進(jìn)行提高階段的復(fù)習(xí)時就能省力很多。

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

所屬章節(jié)

知識點正文

相關(guān)習(xí)題

　　2013年注冊會計師考試時間為2013年10月19日至20日,，是時候進(jìn)入備考狀態(tài)!以下是2013年注會考試重要知識點財務(wù)戰(zhàn)略的具體內(nèi)容和相關(guān)習(xí)題，注會起跑,，你準(zhǔn)備好了嗎!

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點屬于《公司戰(zhàn)略》第三章戰(zhàn)略選擇第三節(jié)職能戰(zhàn)略的內(nèi)容,。

　　【重要知識點】：財務(wù)戰(zhàn)略（二）

　　(二)財務(wù)戰(zhàn)略的選擇(★★)

　　1.基于發(fā)展階段的財務(wù)戰(zhàn)略選擇

　　(1)企業(yè)發(fā)展各階段特征

　　(2)企業(yè)不同發(fā)展階段的財務(wù)戰(zhàn)略

發(fā)展階段	資本結(jié)構(gòu)	資本來源	股利分配政策
導(dǎo)入階段的財務(wù)戰(zhàn)略	由于導(dǎo)入期的經(jīng)營風(fēng)險很高，因此應(yīng)選擇低財務(wù)風(fēng)險戰(zhàn)略,，應(yīng)盡量使用權(quán)益籌資,，避免使用負(fù)債。	引進(jìn)風(fēng)險投資者	股利支付率大多為零
成長階段的財務(wù)戰(zhàn)略	由于此時的經(jīng)營風(fēng)險雖然有所降低,，但仍然維持較高水平,，不宜大量增加負(fù)債比例。	私募或公募	采用低股利政策
成熟階段的財務(wù)戰(zhàn)略	由于經(jīng)營風(fēng)險降低,，應(yīng)當(dāng)擴(kuò)大負(fù)債籌資的比例,。	負(fù)債和權(quán)益	采用高股利政策或作為替代進(jìn)行股票回購
衰退階段的財務(wù)戰(zhàn)略	應(yīng)設(shè)法進(jìn)一步提高負(fù)債籌資的比例，以獲得利息節(jié)稅的好處,。	選擇負(fù)債籌資	采用高股利政策

　　(3)經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險的四種搭配

　　經(jīng)營風(fēng)險的大小是由特定的經(jīng)營戰(zhàn)略決定的,，財務(wù)風(fēng)險的大小是由資本結(jié)構(gòu)決定的，它們共同決定了企業(yè)的總風(fēng)險,。

匹配方式	特點	舉例
高經(jīng)營風(fēng)險與高財務(wù)風(fēng)險的匹配	具有很高的總體風(fēng)險,。該種匹配不符合債權(quán)人的要求，符合風(fēng)險投資者的要求,。	一個初創(chuàng)期的高科技公司,，假設(shè)能夠通過借款取得大部分資金，其破產(chǎn)的概率很大,，而成功的可能很小,。
高經(jīng)營風(fēng)險與低財務(wù)風(fēng)險的匹配	具有中等程度的總體風(fēng)險,。該種匹配是一種可以同時符合股東和債權(quán)人期望的現(xiàn)實搭配。	一個初創(chuàng)期的高科技公司,，主要使用權(quán)益籌資,，較少使用或不使用負(fù)債籌資。
低經(jīng)營風(fēng)險與高財務(wù)風(fēng)險的匹配	具有中等程度的總風(fēng)險,。該種匹配是一種可以同時符合股東和債權(quán)人期望的現(xiàn)實搭配,。	一個成熟的公用企業(yè)，大量使用借款籌資,。
低經(jīng)營風(fēng)險與低財務(wù)風(fēng)險的匹配	具有很低的總體風(fēng)險,。該種匹配不符合權(quán)益投資人的期望，不是一種現(xiàn)實的搭配,。	一個成熟的公用企業(yè),，只借入很少的債務(wù)資本。

責(zé)任編輯：龍貓的樹洞

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