2015《財務成本管理》高頻考點：股利分配政策

　　【東奧小編】我們一起來學習2015《財務成本管理》高頻考點：股利分配政策。本考點屬于《財務成本管理》第十一章股利分配第三節(jié)股利政策與股利分配方案的內容,。

　　【考頻分析】：

　　【內容導航】：

　　1.剩余股利政策

　　2.固定股利政策

　　3.固定股利支付率政策

　　4.低正常股利加額外股利政策

　　【高頻考點】：股利分配政策

　　1.剩余股利政策

　　(1)含義

　　是指在公司有著良好的投資機會時,，根據一定的目標資本結構，測算出投資所需的權益資本,，先從盈余當中留用,，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。

　　(2)特點

　　采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結構，使加權平均資本成本最低,。

　　(3)分析這類問題要注意以下幾點：

　　第一,，關于財務限制

　　資本結構是長期有息負債和所有者權益的比率，不是資產負債率不變,。

　　分配股利的現(xiàn)金問題,，是營運資金管理問題，如果現(xiàn)金存量不足,，可以通過短期借款解決,，與籌集長期資本無直接關系。

　　第二,，關于法律限制

　　法律的這條規(guī)定,，實際上只是對本年利潤“留存”數(shù)額的限制，而不是對股利分配的限制,。

　　第三,，限制動用以前年度未分配利潤分配股利

　　限制動用以前年度未分配利潤分配股利的真正原因，來自財務限制和采用的股利分配政策,。只有在資金有剩余的情況下,，才會超本年盈余進行分配。超量分配,，然后再去借款或向股東要錢,，不符合經濟原則。因此,，該公司不會動用以前年度未分配利潤,，只能分配本年利潤的剩余部分給股東。

　　第四,，注意是針對事后的利潤分配還是事前的利潤分配規(guī)劃

　　2.固定股利政策

　　(1)含義

　　將每年發(fā)放的股利固定在一個固定的水平上并在較長的時期內不變,，只有當公司認為未來盈余將會顯著地、不可逆轉地增長時,，才提高年度的股利發(fā)放額,。

　　(2)特點：

　　優(yōu)點：

　　① 穩(wěn)定的股利向市場傳遞公司正常發(fā)展的信息,，有利于樹立公司良好的形象,，增強投資者對公司的信心，穩(wěn)定股票的價格,。

　　② 有利于投資者安排股利收入和支出,。

　　缺點：

　�,、俟衫�支付與盈余脫節(jié)。

　　②不能像剩余股利政策那樣保持較低的資本成本,。

　　3.固定股利支付率政策

　　(1)含義

　　該政策是公司確定一個股利占盈余的比率,，長期按此比率支付股利的政策。

　　(2)特點

　　優(yōu)點：能使股利與公司盈余緊密地配合,，以體現(xiàn)多盈多分,，少盈少分，無盈不分的原則,。

　　缺點：各年的股利變動較大,，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺，對穩(wěn)定股票價格不利,。

　　4.低正常股利加額外股利政策

　　(1)含義：該股利政策是公司一般情況下每年只支付固定的,、數(shù)額較低的股利;在盈余較多的年份，再根據實際情況向股東發(fā)放額外股利,。但額外股利并不固定化,，不意味著公司永久地提高了規(guī)定的股利率。

　　(2)采用該政策的理由：具有較大靈活性;使一些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收人,，從而吸引住這部分股東,。

　　【相關復習資料】：

　　2015《財務成本管理》第十一章利潤分配基礎考點匯總

　　2015《財務成本管理》第十一章利潤分配階段測試題匯總

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