2015《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)考點(diǎn)：認(rèn)股權(quán)證

　　【小編導(dǎo)言】現(xiàn)階段進(jìn)入2015年注會預(yù)習(xí)備考期,，是梳理考點(diǎn)的寶貴時期，我們一起來學(xué)習(xí)2015《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)考點(diǎn)：認(rèn)股權(quán)證,。

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　(一)認(rèn)股權(quán)證的特征

　　(二)認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行有三種用途

　　(三)認(rèn)股權(quán)證的籌資成本

　　(四)認(rèn)股權(quán)證籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)成本管理》科目第十三章其他長期籌資第二節(jié)混合籌資的內(nèi)容,。

　　【知識點(diǎn)】：認(rèn)股權(quán)證

　　(一)認(rèn)股權(quán)證的特征

　　認(rèn)股權(quán)證是公司向股東發(fā)放的一種憑證,，授權(quán)其持有者在一個特定期間以特定價格購買特定數(shù)量的公司股票。

　　1. 認(rèn)股權(quán)證與(以股票為標(biāo)的物)的看漲期權(quán)的類似性

　　認(rèn)股權(quán)證與看漲期權(quán)的區(qū)別：

　　(二)認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行有三種用途

　　1.在公司發(fā)行新股時,，為避免原有股東每股收益和股價被稀釋,，給原有股東配發(fā)一定數(shù)量的認(rèn)股權(quán)證，使其可以按優(yōu)惠價格認(rèn)購新股,，或直接出售認(rèn)股權(quán)證,，以彌補(bǔ)新股發(fā)行的稀釋損失。

　　2.作為獎勵發(fā)給本公司的管理人員,。

　　3.作為籌資工具,，認(rèn)股權(quán)證與公司債券同時發(fā)行，用來吸引投資者購買票面利率低于市場要求的長期債券,。

　　(三)認(rèn)股權(quán)證的籌資成本

　　1.認(rèn)股權(quán)證的價值

　　基本公式：認(rèn)股權(quán)證的價值=附帶認(rèn)股權(quán)證債券的發(fā)行價格-純債券的價值

　　每份權(quán)證的價值=認(rèn)股權(quán)證的價值/每張債券附帶的權(quán)證份數(shù)

　　2.認(rèn)股權(quán)證的稀釋作用

　　稀釋有三種：所有權(quán)百分比稀釋,、市價稀釋和每股收益稀釋。只要發(fā)行新的股份,，所有權(quán)百分比的稀釋就會發(fā)生,。投資人更關(guān)心的是市價稀釋和每股收益的稀釋。

　　3.認(rèn)股權(quán)證要素的成本

　　(1)計(jì)算方法：

　　附帶認(rèn)股權(quán)債券的資本成本,，可以用投資人的內(nèi)含報(bào)酬率來估計(jì),。

　　(2)成本范圍

　　計(jì)算出的內(nèi)含報(bào)酬率必須處在債務(wù)的市場利率和(稅前)普通股成本之間，才可以被發(fā)行人和投資人同時接受,。

　　如果它的稅后成本高于權(quán)益成本,，則不如直接增發(fā)普通股;如果它的稅前成本低于普通債券的利率則對投資人沒有吸引力。

　　(四)認(rèn)股權(quán)證籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

　　東奧網(wǎng)站發(fā)布的知識點(diǎn)由于內(nèi)容及時更新的需要發(fā)布的是往年教材內(nèi)容,，需要查詢最新知識點(diǎn)內(nèi)容的考生請參考2014《輕松過關(guān)》系列參考書及相關(guān)課程。