2014《財(cái)務(wù)成本管理》答疑精選：有效資本市場(chǎng)的意義

　　【東奧小編】2014年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試正式進(jìn)入基礎(chǔ)復(fù)習(xí)階段，以下是東奧會(huì)計(jì)在線獨(dú)家提供的關(guān)于2014注會(huì)考試《財(cái)務(wù)成本管理》科目第十章資本結(jié)構(gòu)的部分精彩答疑,，供學(xué)員們參考復(fù)習(xí),，幫助大家進(jìn)行查漏補(bǔ)缺。

　　【提問原題】：

　　原題：多項(xiàng)選擇題

　　如果一個(gè)市場(chǎng)是弱式有效市場(chǎng),，則滿足( )

　　A.市場(chǎng)的股價(jià)只反映歷史信息,，不反映公開信息和內(nèi)部信息

　　B.證券的歷史資料對(duì)證券的價(jià)格變動(dòng)仍有影響

　　C.證券價(jià)格的變動(dòng)模式與歷史價(jià)格相關(guān)系數(shù)接近零

　　D.證券價(jià)格的時(shí)間序列存在系統(tǒng)性的變動(dòng)趨勢(shì)，使用過濾原則買賣證券的收益率可能會(huì)超過“簡(jiǎn)單購(gòu)買/持有”策略的收益率

　　正確答案：A, C

　　知識(shí)點(diǎn)：有效資本市場(chǎng)的意義, 市場(chǎng)按有效性程度的分類

　　答案解析

　　弱式有效市場(chǎng)的股價(jià)只反映歷史信息,，A正確;如果有關(guān)證券的歷史資料對(duì)證券的價(jià)格變動(dòng)仍有影響,，則證券市場(chǎng)尚未達(dá)到弱式有效，B錯(cuò)誤;證券價(jià)格的變動(dòng)模式與歷史價(jià)格相關(guān)系數(shù)接近零,，說明市場(chǎng)達(dá)到弱式有效C正確;如果證券價(jià)格的時(shí)間序列存在系統(tǒng)性的變動(dòng)趨勢(shì),，使用過濾原則買賣證券的收益率將超過“簡(jiǎn)單購(gòu)買/持有”策略的收益率，則證券市場(chǎng)尚未達(dá)到弱式有效,，D錯(cuò)誤,。

　　【東奧注會(huì)學(xué)員提問】：

　　老師你好，使用過濾原則買賣的證券收益率超過簡(jiǎn)單購(gòu)買或持有的收益率,，賺取超額收益,，這個(gè)是屬于什么市場(chǎng)?為什么?

　　不是弱式有效，

　　半強(qiáng)式有效市場(chǎng)下,，股價(jià)已經(jīng)反映了所有公開信息,，不能獲得超額收益，

　　那也不是半強(qiáng)式有效,。

　　【東奧會(huì)計(jì)在線回答】：

　　尊敬的學(xué)員,，您好：

　　過濾檢驗(yàn)這個(gè)方法，它是檢驗(yàn)弱式有效市場(chǎng)的方法,，如果“使用過濾原則買賣的證券收益率超過簡(jiǎn)單購(gòu)買或持有的收益率,，賺取超額收益”說明未達(dá)到弱式有效市場(chǎng)。我們了解到這里就可以了,，教材并沒有進(jìn)一步詳細(xì)的說明它屬于哪個(gè)市場(chǎng),，記住它說明未達(dá)到弱式有效市場(chǎng)就可以了，考試考查的主要是這點(diǎn),，其他并不需要擴(kuò)展掌握,。

　　祝您學(xué)習(xí)愉快!

　　更多學(xué)習(xí)問題，更多注會(huì)疑難,，請(qǐng)?jiān)L問東奧問答頻道>>

　　東奧問答頻道,，注會(huì)版十萬(wàn)個(gè)為什么隆重上線!