2014《財務(wù)成本管理》答疑精選：有效資本市場的意義

　　【東奧小編】2014年注冊會計師考試正式進(jìn)入基礎(chǔ)復(fù)習(xí)階段,，以下是東奧會計在線獨家提供的關(guān)于2014注會考試《財務(wù)成本管理》科目第十章資本結(jié)構(gòu)的部分精彩答疑，供學(xué)員們參考復(fù)習(xí)，幫助大家進(jìn)行查漏補(bǔ)缺,。

　　【提問原題】：

　　原題：多項選擇題

　　如果一個市場是弱式有效市場,，則滿足( )

　　A.市場的股價只反映歷史信息,，不反映公開信息和內(nèi)部信息

　　B.證券的歷史資料對證券的價格變動仍有影響

　　C.證券價格的變動模式與歷史價格相關(guān)系數(shù)接近零

　　D.證券價格的時間序列存在系統(tǒng)性的變動趨勢,，使用過濾原則買賣證券的收益率可能會超過“簡單購買/持有”策略的收益率

　　正確答案：A, C

　　知識點：有效資本市場的意義, 市場按有效性程度的分類

　　答案解析

　　弱式有效市場的股價只反映歷史信息，A正確;如果有關(guān)證券的歷史資料對證券的價格變動仍有影響,，則證券市場尚未達(dá)到弱式有效,，B錯誤;證券價格的變動模式與歷史價格相關(guān)系數(shù)接近零，說明市場達(dá)到弱式有效C正確;如果證券價格的時間序列存在系統(tǒng)性的變動趨勢,，使用過濾原則買賣證券的收益率將超過“簡單購買/持有”策略的收益率,，則證券市場尚未達(dá)到弱式有效，D錯誤,。

　　【東奧注會學(xué)員提問】：

　　老師你好,，使用過濾原則買賣的證券收益率超過簡單購買或持有的收益率，賺取超額收益,，這個是屬于什么市場?為什么?

　　不是弱式有效，

　　半強(qiáng)式有效市場下,，股價已經(jīng)反映了所有公開信息,，不能獲得超額收益，

　　那也不是半強(qiáng)式有效,。

　　【東奧會計在線回答】：

　　尊敬的學(xué)員,，您好：

　　過濾檢驗這個方法，它是檢驗弱式有效市場的方法,，如果“使用過濾原則買賣的證券收益率超過簡單購買或持有的收益率,，賺取超額收益”說明未達(dá)到弱式有效市場。我們了解到這里就可以了,，教材并沒有進(jìn)一步詳細(xì)的說明它屬于哪個市場,，記住它說明未達(dá)到弱式有效市場就可以了，考試考查的主要是這點,，其他并不需要擴(kuò)展掌握,。

　　祝您學(xué)習(xí)愉快!

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