含義

是指向原普通股股東按其持股比例、以低于市價(jià)的某一特定價(jià)格配售一定數(shù)量新發(fā)行股票的融資行為。

目的

（1）不改變老股東對公司的控制權(quán)和享有的各種權(quán)利；

（2）因發(fā)行新股將導(dǎo)致短期內(nèi)每股收益稀釋,，通過折價(jià)配售的方式可以給老股東一定的補(bǔ)償,；

（3）鼓勵(lì)老股東認(rèn)購新股，以增加發(fā)行量,。

配股權(quán)

是普通股股東的優(yōu)惠權(quán),，實(shí)際上是一種短期的看漲期權(quán)。

配股價(jià)格

配股一般采取網(wǎng)上定價(jià)的方式。

配股價(jià)格由主承銷商和發(fā)行人協(xié)商確定,。

區(qū)別

公開

增發(fā)

非公開增發(fā)

增發(fā)

對象

沒有特定的發(fā)行對象，股票市場上的投資者均可以認(rèn)購

（1）機(jī)構(gòu)投資者:大體可以劃分為財(cái)務(wù)投資者和戰(zhàn)略投資者

①財(cái)務(wù)投資者:通常以獲利為目的,，通過短期持有上市公司股票適時(shí)套現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)獲利的法人,，他們一般不參與公司的重大的戰(zhàn)略決策。

②戰(zhàn)略投資者:他們與發(fā)行公司業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密且欲長期持有發(fā)行公司股票,。上市公司通過非公開增發(fā)引入戰(zhàn)略投資者不僅獲得戰(zhàn)略投資者的資金，還有助于引入其管理理念與經(jīng)驗(yàn),，改善公司治理。

（2）大股東及關(guān)聯(lián)方:指上市公司的控股股東或關(guān)聯(lián)方,。

增發(fā)新股的特別規(guī)定

（1）最近3個(gè)會計(jì)年度連續(xù)盈利（扣除非經(jīng)營性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比,，以低者作為計(jì)算依據(jù)）,；

（2）最近3個(gè)會計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%（扣除非經(jīng)營性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比,，以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算依據(jù)）。

（3）最近3年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤不少于最近3年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤的30%,。

（4）除金融企業(yè)外,，最近1期期末不存在持有金額較大的交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn),、借予他人款項(xiàng)、委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資的情形,。

非公開增發(fā)沒有過多發(fā)行條件上的限制,，一般只要發(fā)行對象符合要求，并且不存在一些嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益和社會公共利益的情形均可申請非公開發(fā)行股票,。

增發(fā)新股的定價(jià)

按照“發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于公告招股意向書前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)或前1個(gè)交易日的均價(jià)”的原則確定增發(fā)價(jià)格,。

發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的90%,。

增發(fā)新股的認(rèn)購方式

通常為現(xiàn)金認(rèn)購。

不限于現(xiàn)金,，還包括權(quán)益、債權(quán),、無形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)等非現(xiàn)金資產(chǎn),。

對公司資本結(jié)構(gòu)的影響

一般來說，權(quán)益資本成本高于債務(wù)資本成本,，采用股權(quán)再融資會降低資產(chǎn)負(fù)債率，并可能會使資本成本增大,；但如果股權(quán)再融資有助于企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的實(shí)現(xiàn),，增強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)穩(wěn)健性,，降低債務(wù)的違約風(fēng)險(xiǎn)，就會在一定程度上降低企業(yè)的加權(quán)平均資本成本,，增加企業(yè)的整體價(jià)值。

對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響

在企業(yè)營運(yùn)及盈利狀況不變的情況下，采用股權(quán)再融資的形式籌集資金會降低企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿水平,，并降低凈資產(chǎn)收益率,。但企業(yè)如果能將股權(quán)再融資籌集的資金投資于具有良好發(fā)展前景的項(xiàng)目,，獲得正的投資活動(dòng)凈現(xiàn)值，或者能夠改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu),，降低資本成本,，就有利于增加企業(yè)的價(jià)值,。