含義

是指向原普通股股東按其持股比例,、以低于市價的某一特定價格配售一定數量新發(fā)行股票的融資行為,。

目的

（1）不改變老股東對公司的控制權和享有的各種權利,；

（2）因發(fā)行新股將導致短期內每股收益稀釋,，通過折價配售的方式可以給老股東一定的補償；

（3）鼓勵老股東認購新股,，以增加發(fā)行量,。

配股權

是普通股股東的優(yōu)惠權，實際上是一種短期的看漲期權,。

配股價格

配股一般采取網上定價的方式,。

配股價格由主承銷商和發(fā)行人協(xié)商確定。

區(qū)別

公開

增發(fā)

非公開增發(fā)

增發(fā)

對象

沒有特定的發(fā)行對象,，股票市場上的投資者均可以認購

（1）機構投資者:大體可以劃分為財務投資者和戰(zhàn)略投資者

①財務投資者:通常以獲利為目的,，通過短期持有上市公司股票適時套現(xiàn)，實現(xiàn)獲利的法人,，他們一般不參與公司的重大的戰(zhàn)略決策,。

②戰(zhàn)略投資者:他們與發(fā)行公司業(yè)務聯(lián)系緊密且欲長期持有發(fā)行公司股票。上市公司通過非公開增發(fā)引入戰(zhàn)略投資者不僅獲得戰(zhàn)略投資者的資金,，還有助于引入其管理理念與經驗,，改善公司治理。

（2）大股東及關聯(lián)方:指上市公司的控股股東或關聯(lián)方,。

增發(fā)新股的特別規(guī)定

（1）最近3個會計年度連續(xù)盈利（扣除非經營性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比,，以低者作為計算依據）；

（2）最近3個會計年度加權平均凈資產收益率平均不低于6%（扣除非經營性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比,，以低者作為加權平均凈資產收益率的計算依據）,。

（3）最近3年以現(xiàn)金方式累計分配的利潤不少于最近3年實現(xiàn)的年均可分配利潤的30%。

（4）除金融企業(yè)外,，最近1期期末不存在持有金額較大的交易性金融資產和可供出售的金融資產,、借予他人款項、委托理財等財務性投資的情形,。

非公開增發(fā)沒有過多發(fā)行條件上的限制,，一般只要發(fā)行對象符合要求，并且不存在一些嚴重損害投資者合法權益和社會公共利益的情形均可申請非公開發(fā)行股票。

增發(fā)新股的定價

按照“發(fā)行價格應不低于公告招股意向書前20個交易日公司股票均價或前1個交易日的均價”的原則確定增發(fā)價格,。

發(fā)行價格應不低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的90%,。

增發(fā)新股的認購方式

通常為現(xiàn)金認購。

不限于現(xiàn)金,，還包括權益,、債權、無形資產,、固定資產等非現(xiàn)金資產,。

對公司資本結構的影響

一般來說，權益資本成本高于債務資本成本,，采用股權再融資會降低資產負債率,，并可能會使資本成本增大；但如果股權再融資有助于企業(yè)目標資本結構的實現(xiàn),，增強企業(yè)的財務穩(wěn)健性,，降低債務的違約風險，就會在一定程度上降低企業(yè)的加權平均資本成本,，增加企業(yè)的整體價值,。

對企業(yè)財務狀況的影響

在企業(yè)營運及盈利狀況不變的情況下，采用股權再融資的形式籌集資金會降低企業(yè)的財務杠桿水平,，并降低凈資產收益率,。但企業(yè)如果能將股權再融資籌集的資金投資于具有良好發(fā)展前景的項目，獲得正的投資活動凈現(xiàn)值,，或者能夠改善企業(yè)的資本結構,，降低資本成本，就有利于增加企業(yè)的價值,。