項(xiàng)目

與債券相比的類似點(diǎn)

與普通股相比的類似點(diǎn)

優(yōu)先股的股利

優(yōu)先股有一個(gè)面值,，股利按面值的一定百分比或者每股幾元表示，股利水平在發(fā)行時(shí)就確定了,，公司的盈利超過優(yōu)先股股利時(shí)不會(huì)增加其股利,，與一般的債券類似。

與普通股類似的是：公司盈利達(dá)不到支付優(yōu)先股股利的水平時(shí),，公司就不必支付股利,，不會(huì)因此導(dǎo)致公司破產(chǎn)。

優(yōu)先股的表決權(quán)

通常優(yōu)先股在發(fā)行時(shí)規(guī)定沒有表決權(quán),，與一般的債券類似,。

如果沒有按時(shí)支付優(yōu)先股股利，則其股東可行使有限的表決權(quán),。例如,，規(guī)定優(yōu)先股股東可以選舉一定比例的公司董事等。這一點(diǎn)與普通股類似,。

優(yōu)先股的到期期限

多數(shù)優(yōu)先股規(guī)定有明確的到期期限,，到期時(shí)公司按規(guī)定價(jià)格贖回優(yōu)先股，與一般的債券類似,。

有些優(yōu)先股是永久性的,，沒有到期期限，與普通股和永久債券類似,。

優(yōu)先股的可轉(zhuǎn)換性

有些優(yōu)先股規(guī)定,，可以轉(zhuǎn)換為普通股，稱為可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股,。有些則是不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股,。這一點(diǎn)與債券類似。

優(yōu)先股的稅務(wù)

對(duì)于發(fā)行公司來說，支付優(yōu)先股息不能稅前扣除,，這一點(diǎn)與普通股類似,。在利率相同的情況下優(yōu)先股的籌資成本高于債務(wù)。

優(yōu)先股的風(fēng)險(xiǎn)

從投資者來看,，優(yōu)先股投資的風(fēng)險(xiǎn)比債券大,。從籌資者來看，優(yōu)先股籌資的風(fēng)險(xiǎn)比債券小,。

優(yōu)先股的籌資成本

優(yōu)先股的股利基本上是固定的,，因此優(yōu)先股的籌資成本與債券類似。

發(fā)行公司的優(yōu)先股股利不能在稅前扣除,，與債券籌資不同,。

優(yōu)點(diǎn)

1.與債券相比,，不支付股利不會(huì)導(dǎo)致公司破產(chǎn)；

2.與普通股相比,，發(fā)行優(yōu)先股一般不會(huì)稀釋股東權(quán)益,；

3.無期限的優(yōu)先股沒有到期期限，不會(huì)減少公司現(xiàn)金流,，不需要償還本金,。

缺點(diǎn)

1.優(yōu)先股股利不可以稅前扣除，其稅后成本高于負(fù)債籌資,。

2.優(yōu)先股的股利通常被視為固定成本,，與負(fù)債籌資沒有什么差別,，會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)而增加普通股的成本,。