發(fā)行方式

特征

優(yōu)點(diǎn)

缺點(diǎn)

公開間

接發(fā)行

通過中介機(jī)構(gòu)，公開向社會(huì)公眾發(fā)行股票,。

發(fā)行范圍廣,，發(fā)行對(duì)象多，易于足額籌集資本,；股票的變現(xiàn)性強(qiáng),，流通性好；還有助于提高發(fā)行公司的知名度和擴(kuò)大影響力,。

手續(xù)繁雜,，發(fā)行成本高。

不公開直接發(fā)行

不公開對(duì)外發(fā)行股票,，只向少數(shù)特定的對(duì)象直接發(fā)行,，因而不需經(jīng)中介機(jī)構(gòu)承銷。

彈性較大,，發(fā)行成本低,。

發(fā)行范圍小，股票變現(xiàn)性差,。

方法

基本公式

適用范圍

市盈率法

 發(fā)行價(jià)格=每股收益×發(fā)行市盈率

凈資產(chǎn)倍率法

(資產(chǎn)凈值法)

 發(fā)行價(jià)格=每股凈資產(chǎn)值×溢價(jià)倍數(shù)

 在國外常用于房地產(chǎn)公司或資產(chǎn)現(xiàn)值要重于商業(yè)利益的公司的股票發(fā)行,，但在國內(nèi)一直未采用,。

現(xiàn)金流量

折現(xiàn)法

 現(xiàn)金流量折現(xiàn)法是通過預(yù)測(cè)公司未來盈利能力，據(jù)此計(jì)算出公司凈現(xiàn)值,，并按一定的折現(xiàn)率折算,，從而確定股票發(fā)行價(jià)格的方法。

 這一方法在國際主要股票市場(chǎng)上主要用于對(duì)新上市公路,、港口,、橋梁、電廠等基建公司的估值發(fā)行的定價(jià),。這類公司的特點(diǎn)是前期投資大,，初期回報(bào)不高，上市時(shí)的利潤一般偏低,，如果采用市盈率法定價(jià)則會(huì)低估其真實(shí)價(jià)值,，而對(duì)公司未來收益（現(xiàn)金流量）的分析和預(yù)測(cè)能比較準(zhǔn)確地反映公司的整體和長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值。