對(duì)股東的意義

股票回購(gòu)后股價(jià)上升,，股東得到的資本利得，當(dāng)資本利得稅率小于現(xiàn)金股利稅率時(shí),，股東將得到納稅上的好處,。
【提示】股票回購(gòu)對(duì)股東利益具有不確定的影響。

意義

解釋

向市場(chǎng)傳遞了股價(jià)被低估的信號(hào)。

如果公司管理層認(rèn)為公司目前的股價(jià)被低估,，通過(guò)股票回購(gòu),，向市場(chǎng)傳遞了積極信息。股票回購(gòu)的市場(chǎng)反應(yīng)通常是提升了股價(jià),，有利于穩(wěn)定公司股票價(jià)格,。

用自由現(xiàn)金流進(jìn)行股票回購(gòu)，有助于增加每股盈利水平,。

股票回購(gòu)減少了公司自由現(xiàn)金流,，起到了降低管理層代理成本的作用,。

避免股利波動(dòng)帶來(lái)的負(fù)面影響,。

當(dāng)公司剩余現(xiàn)金流是暫時(shí)的或者是不穩(wěn)定的，沒(méi)有把握能夠長(zhǎng)期維持高股利政策時(shí),，可以在維持一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的股利支付率的基礎(chǔ)上,，通過(guò)股票回購(gòu)發(fā)放股利。

發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用,。

如果公司認(rèn)為資本結(jié)構(gòu)中權(quán)益資本的比例較高,，可以通過(guò)股票回購(gòu)提高負(fù)債比率，改變公司的資本結(jié)構(gòu),。

在一定程度上降低了公司被收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn),。

通過(guò)股票回購(gòu)，可以減少外部流通股的數(shù)量,，提高了股票價(jià)格,。

調(diào)節(jié)所有權(quán)結(jié)構(gòu)。

公司擁有回購(gòu)的股票（庫(kù)藏股）,，可以用來(lái)交換被收購(gòu)或被兼并公司的股票,，也可用來(lái)滿足認(rèn)股權(quán)證持有人認(rèn)購(gòu)公司股票或可轉(zhuǎn)換債券持有人轉(zhuǎn)換公司普通股的需要，還可以在執(zhí)行管理層與員工股票期權(quán)時(shí)使用,，避免發(fā)行新股而稀釋收益,。