對股東的意義

股票回購后股價上升,，股東得到的資本利得，當(dāng)資本利得稅率小于現(xiàn)金股利稅率時,，股東將得到納稅上的好處,。
【提示】股票回購對股東利益具有不確定的影響。

意義

解釋

向市場傳遞了股價被低估的信號。

如果公司管理層認(rèn)為公司目前的股價被低估,，通過股票回購,，向市場傳遞了積極信息。股票回購的市場反應(yīng)通常是提升了股價,，有利于穩(wěn)定公司股票價格,。

用自由現(xiàn)金流進(jìn)行股票回購，有助于增加每股盈利水平,。

股票回購減少了公司自由現(xiàn)金流,，起到了降低管理層代理成本的作用。

避免股利波動帶來的負(fù)面影響,。

當(dāng)公司剩余現(xiàn)金流是暫時的或者是不穩(wěn)定的,，沒有把握能夠長期維持高股利政策時，可以在維持一個相對穩(wěn)定的股利支付率的基礎(chǔ)上,，通過股票回購發(fā)放股利,。

發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用。

如果公司認(rèn)為資本結(jié)構(gòu)中權(quán)益資本的比例較高,，可以通過股票回購提高負(fù)債比率,，改變公司的資本結(jié)構(gòu)。

在一定程度上降低了公司被收購的風(fēng)險,。

通過股票回購,，可以減少外部流通股的數(shù)量，提高了股票價格,。

調(diào)節(jié)所有權(quán)結(jié)構(gòu),。

公司擁有回購的股票（庫藏股），可以用來交換被收購或被兼并公司的股票,，也可用來滿足認(rèn)股權(quán)證持有人認(rèn)購公司股票或可轉(zhuǎn)換債券持有人轉(zhuǎn)換公司普通股的需要,，還可以在執(zhí)行管理層與員工股票期權(quán)時使用，避免發(fā)行新股而稀釋收益,。