【小編導(dǎo)言】今天繼續(xù)學(xué)習(xí)財(cái)管第八章資本預(yù)算的相關(guān)內(nèi)容,，這章小編和學(xué)員們一起來(lái)學(xué)習(xí)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的現(xiàn)金流量模型，這部分內(nèi)容很重要,，學(xué)員們要牢牢掌握,。小編每天發(fā)布若干條注會(huì)考試重要知識(shí)點(diǎn),，并輔以相關(guān)的配套習(xí)題，供學(xué)員們參考,。

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

所屬章節(jié)

知識(shí)點(diǎn)正文

相關(guān)習(xí)題

　　2013年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試時(shí)間為10月19日至20日,，是時(shí)候進(jìn)入備考狀態(tài)!以下是2013年注會(huì)考試重要知識(shí)點(diǎn)期權(quán)價(jià)值評(píng)估的方法的具體內(nèi)容和相關(guān)習(xí)題，注會(huì)起跑,，你準(zhǔn)備好了嗎!

---

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識(shí)點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)成本管理》第九章期權(quán)估價(jià)第二節(jié)期權(quán)價(jià)值評(píng)估的方法的內(nèi)容,。

　　【重要知識(shí)點(diǎn)】：期權(quán)價(jià)值評(píng)估的方法

　　(一)復(fù)制原理(構(gòu)造借款買(mǎi)股票的投資組合，作為期權(quán)等價(jià)物)

　　1.基本思想

　　構(gòu)造一個(gè)股票和借款的適當(dāng)組合,，使得無(wú)論股價(jià)如何變動(dòng),，投資組合的損益都與期權(quán)相同，那么,，創(chuàng)建該投資組合的成本就是期權(quán)的價(jià)值,。

　　2.計(jì)算公式

　　(1)期權(quán)價(jià)值=H×S0-借款數(shù)額

　　H=期權(quán)價(jià)值變化/股價(jià)變化

　　借款數(shù)額=(H×Sd-Cd)/(1+r)

　　(二)風(fēng)險(xiǎn)中性原理

　　1.基本思想

　　假設(shè)投資者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度是中性的，所有證券的預(yù)期收益率都應(yīng)當(dāng)是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率,。

　　2.計(jì)算思路

　　3.上行概率的計(jì)算

　　期望報(bào)酬率(無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率)=上行概率×上行時(shí)收益率+下行概率×下行時(shí)收益率

　　假設(shè)股票不派發(fā)紅利,，股票價(jià)格的上升百分比就是股票投資的收益率。

　　期望報(bào)酬率(無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率)=上行概率×股價(jià)上升百分比+下行概率×股價(jià)下降百分比

　　4.計(jì)算公式

　　2013《財(cái)務(wù)成本管理》第九章練習(xí)題：風(fēng)險(xiǎn)中性原理

---

　　注會(huì)頻道精彩推薦：

　　2013年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試六科超完美備考學(xué)習(xí)計(jì)劃