資本市場與貨幣市場的核心區(qū)別如下。

1.期限差異

貨幣市場：交易工具期限≤1年(如隔夜拆借,、3個月商業(yè)票據(jù)),。

資本市場：交易工具期限>1年(如股票無期限、10年期國債),。

2.核心功能

貨幣市場：調(diào)節(jié)短期流動性,，滿足企業(yè)臨時周轉(zhuǎn)、政府財政收支平衡,。

資本市場：支持長期資本形成,，促進企業(yè)設(shè)備購置,、技術(shù)升級與產(chǎn)業(yè)重組。

資本市場有效的決定條件有三個：理性的投資人,、獨立的理性偏差和套利,。

（1）理性的投資人。假設(shè)所有投資人都是理性的,，當(dāng)資本市場發(fā)布新的信息時所有投資者都會以理性的方式調(diào)整自己對股價的估計,。例如，某股票有100萬股,，在發(fā)布新消息前的股價是10元,。新消息表明，即將投資的項目可產(chǎn)生100萬元凈現(xiàn)值,，即每股價值將增加1元,。擬賣出股票的人，會要求按l11元價格出售,；擬買入股票的人,，也會愿意支付11元購入股票。理性的投資者會立即接受新的價格,，不會等到項目全部實施后才調(diào)整自己的價格,。理性的預(yù)期決定了股價。

（2）獨立的理性偏差,。資本市場的有效性并不要求所有投資者都是理性的,，總有一些非理性的人存在。有的人比較樂觀,，認為每股價值會增加2元，另一些人比較悲觀,，認為每股價值不會增加,。每個投資人都是獨立的，則預(yù)期的偏差是隨機的,，而不是系統(tǒng)的,。如果假設(shè)樂觀的投資者和悲觀的投資者人數(shù)大體相同，他們的非理性行為就可以互相抵消,，使得股價變動與理性預(yù)期一致,，市場仍然是有效的。

（3）套利,。資本市場的有效性并不要求所有的非理性預(yù)期都會相互抵消,，有時他們的人數(shù)并不相當(dāng)，市場會高估或低估股價,?？梢约僭O(shè)市場上有兩種投資人,，一種是非理性的業(yè)余投資人，另一種是理性的專業(yè)投資人,。非理性的投資人的偏差不能互相抵消時,，專業(yè)投資者會理性地重新配置資產(chǎn)組合，進行套利交易,。他們會買進被低估的股票,，同時出售被高估的股票，使股價恢復(fù)理性預(yù)期,。專業(yè)投資者的套利活動,，能夠抵消業(yè)余投資者的投機，使市場保持有效,。

以上三個條件只要有一個存在,，資本市場就會是有效的。

資本市場的含義

資本市場又稱長期資金市場,，是金融市場的重要組成部分,。作為與貨幣市場相對應(yīng)的理論概念，資本市場通常是指進行中長期(一年以上)資金(或資產(chǎn))借貸融通活動的市場,。資本市場本身具有多層次特性,。資本市場的層次結(jié)構(gòu)，是指資本市場根據(jù)企業(yè)在不同發(fā)展階段的融資需求和融資特點,，針對各種市場主體不同的,、特定的需求，提供的具有不同內(nèi)在邏輯次序,、不同服務(wù)對象和不同內(nèi)在特點的市場形式,。

金融市場體系包括貨幣市場、資本市場,、外匯市場和黃金市場,，而一般根據(jù)金融市場上交易工具的期限，把金融市場分為貨幣市場和資本市場兩大類,。金融市場體系中幾個主要的子市場都有其共性的東西：風(fēng)險性(不確定性)：如,，股票市場的風(fēng)險、外匯市場的風(fēng)險,。 金融市場體系中的相關(guān)相近或相異的內(nèi)容： （1）金融市場的功能,，同業(yè)拆借市場的功能，債券市場的功能,，股票市場的功能,，外匯市場的功能，期貨市場的功能等,。 （2）外匯市場參與者,，期貨市場的參與者,，同業(yè)拆借市場的參與者。 （3）貼現(xiàn),，轉(zhuǎn)貼現(xiàn),，再貼現(xiàn)。 （4）匯票,，本票與支票的異同等等,。 金融市場可以從不同的角度進行分類： （1）按融資期限，可分為短期金融市場和長期金融市場,。短期金融市場亦叫貨幣市場,，包括票據(jù)貼現(xiàn)市場、短期存貸款市場,、短期債券市場和金融機構(gòu)之間的拆借市場等,；長期金融市場亦稱資本市場，包括長期貸款市場和證券市場,。 （2）按交易對象,，可分為本幣市場(包括貨幣市場和資本市場)、外匯市場,、黃金市場,、證券市場等。

金融市場的構(gòu)成要素：盡管各國各地區(qū)金融市場的組織形式和發(fā)達程度有所不同,，但都包含三個基本的構(gòu)成要素,，即金融市場主體、金融市場客體和金融市場價格,。金融市場主體是指在金融市場上交易的參與者,。一般來說，金融市場主體包括家庭,、企業(yè),、政府、金融機構(gòu),、金融調(diào)控監(jiān)管機構(gòu)和服務(wù)中介。

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市場均衡是供給與需求平衡的市場狀態(tài),。在影響需求和供給的其他因素都給定不變的條件下,，市場均衡由需求曲線與供給曲線的交點所決定。此時商品價格達到這樣一種水平,，使得消費者愿意購買的數(shù)量等于生產(chǎn)者愿意供給的數(shù)量,。

市場均衡類型：

市場均衡分為一般均衡和局部均衡。

一般均衡是指一個經(jīng)濟社會所有市場的供給和需求相等的一種狀態(tài),。一般均衡的理論代表人物是瓦爾拉斯,。

局部均衡是指單個市場或部分市場的供給和需求相等的一種狀態(tài),，局部均衡理論的代表人物是馬歇爾。

供給：

是指某一時間內(nèi)和一定的價格水平下,，生產(chǎn)者愿意并可能為市場提供某種商品或服務(wù)的數(shù)量,。

市場導(dǎo)向定價法是一種根據(jù)消費者對產(chǎn)品價值的認知和需求的強度，即消費者的價值觀來決定價格的方法,。產(chǎn)品的定價方法是企業(yè)為實現(xiàn)其定價目標(biāo)所采取的具體方法,，可以歸納為成本導(dǎo)向，(市場導(dǎo)向)需求導(dǎo)向和競爭導(dǎo)向三類,。

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定價決策的方法

市場價格模型法是指重點考慮股票歷史上市場指數(shù)的相關(guān)性來獲得股票價格,。市場價格模型方法的原理是利用歷史上股票價格和市場指數(shù)的相關(guān)性，根據(jù)指數(shù)的變動近似推斷出股票價格的變動,。

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協(xié)商價格模型是什么

市場效率用交易成本和有關(guān)交易信息的質(zhì)量來衡量,，市場效率是指一個市場實現(xiàn)其相應(yīng)的功能(促進交易和收集發(fā)布信息)的效率。

市場效率與資源配置方式的關(guān)系是資源配置的優(yōu)化會提高市場效率,，而資源配置的優(yōu)化在于配置方式的綜合運用,。資源配置的方式有兩種：市場和計劃。市場通過價格機制優(yōu)化資源配置,，提高市場效率;計劃通過對市場信息的獲取,，制定出各種措施調(diào)節(jié)資源配置，改進市場效率,。

重建市場邊界的基本法則：

路徑一：跨越他擇產(chǎn)業(yè)看市場,。

他擇品的概念要比替代品更廣。形式不同但功能或者核心效用相同的產(chǎn)品或服務(wù),，屬于替代品,。而他擇品則還包括了功能和形式都不同而目的卻相同的產(chǎn)品或服務(wù)。

紅海思維：人云亦云為產(chǎn)業(yè)定界,，并一心成為其中最優(yōu),。

藍海觀點：一家企業(yè)不僅與自身產(chǎn)業(yè)對手競爭，而且與他擇產(chǎn)品或服務(wù)的產(chǎn)業(yè)對手競爭,。

路徑二：跨越產(chǎn)業(yè)內(nèi)不同的戰(zhàn)略集團看市場,。

紅海思維：受制廣為接受的戰(zhàn)略集團概念(例如豪華車、經(jīng)濟型車,、家庭車),，并努力在集團中技壓群雄。