資本市場有效的決定條件有三個：理性的投資人,、獨立的理性偏差和套利,。

（1）理性的投資人,。假設(shè)所有投資人都是理性的，當資本市場發(fā)布新的信息時所有投資者都會以理性的方式調(diào)整自己對股價的估計,。例如,，某股票有100萬股，在發(fā)布新消息前的股價是10元,。新消息表明,，即將投資的項目可產(chǎn)生100萬元凈現(xiàn)值，即每股價值將增加1元,。擬賣出股票的人,，會要求按l11元價格出售；擬買入股票的人,，也會愿意支付11元購入股票,。理性的投資者會立即接受新的價格，不會等到項目全部實施后才調(diào)整自己的價格,。理性的預期決定了股價,。

（2）獨立的理性偏差。資本市場的有效性并不要求所有投資者都是理性的,，總有一些非理性的人存在,。有的人比較樂觀,，認為每股價值會增加2元，另一些人比較悲觀,，認為每股價值不會增加。每個投資人都是獨立的,，則預期的偏差是隨機的,，而不是系統(tǒng)的,。如果假設(shè)樂觀的投資者和悲觀的投資者人數(shù)大體相同,，他們的非理性行為就可以互相抵消，使得股價變動與理性預期一致,，市場仍然是有效的。

（3）套利,。資本市場的有效性并不要求所有的非理性預期都會相互抵消,，有時他們的人數(shù)并不相當，市場會高估或低估股價?？梢约僭O(shè)市場上有兩種投資人,，一種是非理性的業(yè)余投資人,，另一種是理性的專業(yè)投資人,。非理性的投資人的偏差不能互相抵消時，專業(yè)投資者會理性地重新配置資產(chǎn)組合,，進行套利交易,。他們會買進被低估的股票，同時出售被高估的股票,，使股價恢復理性預期,。專業(yè)投資者的套利活動，能夠抵消業(yè)余投資者的投機,，使市場保持有效,。

以上三個條件只要有一個存在，資本市場就會是有效的,。

資本市場的含義

資本市場又稱長期資金市場,，是金融市場的重要組成部分。作為與貨幣市場相對應(yīng)的理論概念,，資本市場通常是指進行中長期(一年以上)資金(或資產(chǎn))借貸融通活動的市場,。資本市場本身具有多層次特性,。資本市場的層次結(jié)構(gòu)，是指資本市場根據(jù)企業(yè)在不同發(fā)展階段的融資需求和融資特點,，針對各種市場主體不同的,、特定的需求，提供的具有不同內(nèi)在邏輯次序,、不同服務(wù)對象和不同內(nèi)在特點的市場形式,。

市場價格模型法是指重點考慮股票歷史上市場指數(shù)的相關(guān)性來獲得股票價格。市場價格模型方法的原理是利用歷史上股票價格和市場指數(shù)的相關(guān)性,，根據(jù)指數(shù)的變動近似推斷出股票價格的變動,。

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協(xié)商價格模型是什么

市場效率是指一個市場實現(xiàn)其相應(yīng)的功能(促進交易和收集發(fā)布信息)的效率。市場效率取決于轉(zhuǎn)移商品或者勞務(wù)的所有權(quán)的難易程度(也就是交易成本)和有關(guān)交易信息的質(zhì)量,。

市場效率與資源配置方式的關(guān)系是資源配置的優(yōu)化會提高市場效率,，而資源配置的優(yōu)化在于配置方式的綜合運用。資源配置的方式有兩種：市場和計劃,。市場通過價格機制優(yōu)化資源配置,，提高市場效率;計劃通過對市場信息的獲取，制定出各種措施調(diào)節(jié)資源配置,，改進市場效率,。

資本市場效率的定義

市場風險是產(chǎn)品或服務(wù)的價格及供需變化帶來的風險。能源,、原材料,、配件等物資供應(yīng)的充足性、穩(wěn)定性和價格的變化帶來的風險,。主要客戶,、主要供應(yīng)商的信用風險。稅收政策和利率,、匯率,、股票價格指數(shù)的變化帶來的風險。

稅收風險指由于稅收政策變化使企業(yè)稅后利潤發(fā)生變化產(chǎn)生的風險,。

利率風險是指因利率提高或降低而產(chǎn)生預期之外損失的風險,。

匯率風險或貨幣風險是由匯率變動的可能性，以及一種貨幣對另一種貨幣的價值發(fā)生變動的可能性導致的,。

股票價格風險影響企業(yè)股票或其他資產(chǎn)的投資者,，其表現(xiàn)是與股票價格相聯(lián)系的。

潛在進入者,、競爭者與替代品的競爭帶來的風險,。

市場風險主要包括四種

市場營銷定義是指計劃和執(zhí)行關(guān)于商品、服務(wù)和以創(chuàng)造符合個人和組織目標傳遞價值給客戶，并進行交換的一種過程,。即市場營銷既是一種職能,，又是組織為了自身及利益相關(guān)者的利益而創(chuàng)造、溝通,、傳播和傳遞客戶價值,，為顧客、客戶,、合作伙伴以及整個社會帶來經(jīng)濟價值的活動,、過程和體系。主要是指營銷人員針對市場開展經(jīng)營活動,、銷售行為的過程,。

市場營銷包括產(chǎn)品質(zhì)量,、定價,、促銷、分銷,、宣傳,、職責、探索,、分割,、優(yōu)先、定位,。

市場營銷戰(zhàn)略是企業(yè)市場營銷部門根據(jù)公司總體戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)單位戰(zhàn)略規(guī)劃,，在綜合考慮外部市場機會及內(nèi)部資源狀況等因素的基礎(chǔ)上，確定目標市場,，選擇相應(yīng)的市場營銷策略組合，并予以有效實施和控制的過程,。

市場營銷組合是企業(yè)市場營銷戰(zhàn)略的—個重要組成部分,。市場營銷組合是現(xiàn)代市場營銷理論中的一個重要概念。市場營銷組合中所包含的可控制的變量很多,，可以概括為四個基本變量,，即產(chǎn)品、促銷,、分銷,、價格。

重建市場邊界的基本法則：

路徑一：跨越他擇產(chǎn)業(yè)看市場,。

他擇品的概念要比替代品更廣,。形式不同但功能或者核心效用相同的產(chǎn)品或服務(wù)，屬于替代品。而他擇品則還包括了功能和形式都不同而目的卻相同的產(chǎn)品或服務(wù),。

紅海思維：人云亦云為產(chǎn)業(yè)定界,，并一心成為其中最優(yōu)。

藍海觀點：一家企業(yè)不僅與自身產(chǎn)業(yè)對手競爭,，而且與他擇產(chǎn)品或服務(wù)的產(chǎn)業(yè)對手競爭,。

路徑二：跨越產(chǎn)業(yè)內(nèi)不同的戰(zhàn)略集團看市場。

紅海思維：受制廣為接受的戰(zhàn)略集團概念(例如豪華車,、經(jīng)濟型車,、家庭車)，并努力在集團中技壓群雄,。

市場的含義：

市場,，指買賣商品的場所，把貨物的買主和賣主正式組織在一起進行交易的地方,。

狹義上的市場是買賣雙方進行商品交換的場所,。市場起源于古時人類對于固定時段或地點進行交易的場所的總稱。

廣義上的市場是指為了買賣商品而與其他廠商和個人相聯(lián)系的人群,。市場的規(guī)模即市場的大小,。營銷學上將市場定義為一群具有相同需求的潛在顧客，他們愿意以某種有價值的東西來換取賣家所提供的商品或服務(wù),。

市場可以從不同的角度來定義,，主要有以下幾種概念：

從地理角度來定義：市場是產(chǎn)品交換的場所，即買主和賣主發(fā)生作用的地點或地區(qū),。

從產(chǎn)品供給者的角度來定義：市場是某一種產(chǎn)品的所有現(xiàn)實和潛在買主的總和,，即消費需求總和。