1.股票市場：企業(yè)通過發(fā)行股票募集長期資金,，投資者通過股權(quán)交易參與企業(yè)價(jià)值分配(如A股、港股市場),。

2.中長期債券市場：政府或企業(yè)發(fā)行期限超過1年的債券,，用于基礎(chǔ)設(shè)施、技術(shù)研發(fā)等長期項(xiàng)目融資(如10年期國債,、企業(yè)信用債),。

3.證券投資基金市場：通過公募基金(面向公眾)或私募基金(面向特定投資者)匯集資金進(jìn)行組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)并提升收益,。

4.銀行中長期存貸款市場：銀行提供1年期以上的貸款服務(wù),，支持企業(yè)設(shè)備購置、產(chǎn)能擴(kuò)張等資本性支出,。

5.衍生品市場：包括期貨,、期權(quán)等工具，用于對沖長期投資風(fēng)險(xiǎn)或進(jìn)行套利交易(如股指期貨,、利率互換),。

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管理者應(yīng)該具備哪些素質(zhì)

資本市場與貨幣市場的核心區(qū)別如下。

1.期限差異

貨幣市場：交易工具期限≤1年(如隔夜拆借,、3個(gè)月商業(yè)票據(jù)),。

資本市場：交易工具期限>1年(如股票無期限,、10年期國債)。

2.核心功能

貨幣市場：調(diào)節(jié)短期流動(dòng)性,，滿足企業(yè)臨時(shí)周轉(zhuǎn),、政府財(cái)政收支平衡。

資本市場：支持長期資本形成,，促進(jìn)企業(yè)設(shè)備購置,、技術(shù)升級與產(chǎn)業(yè)重組。

資本市場有效的決定條件有三個(gè)：理性的投資人,、獨(dú)立的理性偏差和套利,。

（1）理性的投資人。假設(shè)所有投資人都是理性的,，當(dāng)資本市場發(fā)布新的信息時(shí)所有投資者都會(huì)以理性的方式調(diào)整自己對股價(jià)的估計(jì),。例如，某股票有100萬股,，在發(fā)布新消息前的股價(jià)是10元,。新消息表明，即將投資的項(xiàng)目可產(chǎn)生100萬元凈現(xiàn)值,，即每股價(jià)值將增加1元,。擬賣出股票的人，會(huì)要求按l11元價(jià)格出售,；擬買入股票的人,，也會(huì)愿意支付11元購入股票。理性的投資者會(huì)立即接受新的價(jià)格,，不會(huì)等到項(xiàng)目全部實(shí)施后才調(diào)整自己的價(jià)格,。理性的預(yù)期決定了股價(jià)。

（2）獨(dú)立的理性偏差,。資本市場的有效性并不要求所有投資者都是理性的,，總有一些非理性的人存在。有的人比較樂觀,，認(rèn)為每股價(jià)值會(huì)增加2元,，另一些人比較悲觀，認(rèn)為每股價(jià)值不會(huì)增加,。每個(gè)投資人都是獨(dú)立的,，則預(yù)期的偏差是隨機(jī)的，而不是系統(tǒng)的,。如果假設(shè)樂觀的投資者和悲觀的投資者人數(shù)大體相同,，他們的非理性行為就可以互相抵消，使得股價(jià)變動(dòng)與理性預(yù)期一致，市場仍然是有效的,。

（3）套利,。資本市場的有效性并不要求所有的非理性預(yù)期都會(huì)相互抵消，有時(shí)他們的人數(shù)并不相當(dāng),，市場會(huì)高估或低估股價(jià),。可以假設(shè)市場上有兩種投資人,，一種是非理性的業(yè)余投資人,，另一種是理性的專業(yè)投資人。非理性的投資人的偏差不能互相抵消時(shí),，專業(yè)投資者會(huì)理性地重新配置資產(chǎn)組合,，進(jìn)行套利交易。他們會(huì)買進(jìn)被低估的股票,，同時(shí)出售被高估的股票，使股價(jià)恢復(fù)理性預(yù)期,。專業(yè)投資者的套利活動(dòng),，能夠抵消業(yè)余投資者的投機(jī)，使市場保持有效,。

以上三個(gè)條件只要有一個(gè)存在,，資本市場就會(huì)是有效的。

資本市場的含義

資本市場又稱長期資金市場,，是金融市場的重要組成部分,。作為與貨幣市場相對應(yīng)的理論概念，資本市場通常是指進(jìn)行中長期(一年以上)資金(或資產(chǎn))借貸融通活動(dòng)的市場,。資本市場本身具有多層次特性,。資本市場的層次結(jié)構(gòu)，是指資本市場根據(jù)企業(yè)在不同發(fā)展階段的融資需求和融資特點(diǎn),，針對各種市場主體不同的,、特定的需求，提供的具有不同內(nèi)在邏輯次序,、不同服務(wù)對象和不同內(nèi)在特點(diǎn)的市場形式,。

一、市場均衡條件公式

所謂均衡（ equ ilibrium）是指供給數(shù)量等于需求數(shù)量的價(jià)格,。當(dāng)市場處于均衡時(shí)商品會(huì)處于某一價(jià)格水平,，此價(jià)格水平下生產(chǎn)者愿意供給的商品數(shù)量等于消費(fèi)者愿意購買的商品數(shù)量，這種狀態(tài)就是市場均衡,，這一價(jià)格水平就是均衡價(jià)格,，商品數(shù)量稱為均衡交易量或均衡產(chǎn)量。

市場是各方參與交換的多種系統(tǒng)，機(jī)構(gòu),，程序,，法律強(qiáng)化和基礎(chǔ)設(shè)施之一。盡管各方可以通過易貨交換貨物和服務(wù),，但大多數(shù)市場依賴賣方提供貨物或服務(wù)（包括勞力）來換取買方的錢,。可以說,，市場是商品和服務(wù)價(jià)格建立的過程,。

二、什么是市場均衡

市場均衡是供給與需求平衡的市場狀態(tài),。在影響需求和供給的其他因素都給定不變的條件下,，市場均衡由需求曲線與供給曲線的交點(diǎn)所決定。此時(shí)商品價(jià)格達(dá)到這樣一種水平,，使得消費(fèi)者愿意購買的數(shù)量等于生產(chǎn)者愿意供給的數(shù)量,。

三、市場均衡類型

市場均衡分為一般均衡和局部均衡,。

市場價(jià)格模型法是指重點(diǎn)考慮股票歷史上市場指數(shù)的相關(guān)性來獲得股票價(jià)格,。市場價(jià)格模型方法的原理是利用歷史上股票價(jià)格和市場指數(shù)的相關(guān)性，根據(jù)指數(shù)的變動(dòng)近似推斷出股票價(jià)格的變動(dòng),。

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協(xié)商價(jià)格模型是什么

資本市場又稱長期資金市場,，是金融市場的重要組成部分。作為與貨幣市場相對應(yīng)的理概念,，資本市場通常是指由期限在1年以上的各種融資活動(dòng)組成的市場,，由于在長期金融活動(dòng)中，涉及資金期限長,、風(fēng)險(xiǎn)大,，具有長期較穩(wěn)定收入，類似于資本投入,，故稱之為資本市場,。

資本市場的核心組成

按交易階段劃分：

一級市場(發(fā)行市場)：企業(yè)或政府首次發(fā)行證券(如股票、債券),，直接獲得資金,。例如IPO(首次公開募股)。

二級市場(流通市場)：已發(fā)行證券的買賣場所(如證券交易所),，提供流動(dòng)性,，影響資產(chǎn)價(jià)格。

按產(chǎn)品類型劃分：

股票市場：公司通過發(fā)行股票籌集資金,，投資者獲得股權(quán)和潛在收益(如股息,、股價(jià)上漲),。

半強(qiáng)式有效市場假說指的是認(rèn)為價(jià)格已充分反應(yīng)出所有已公開的有關(guān)公司營運(yùn)前景的信息.這些信息有成交價(jià),成交量,盈利資料,盈利預(yù)測值,公司管理狀況及其它公開披露的財(cái)務(wù)信息等.假如投資者能迅速獲得這些信息,股價(jià)應(yīng)迅速作出反應(yīng)的假說理論。

半強(qiáng)有效率市場的效率程度要高于弱有效率市場,，在半強(qiáng)有效率市場上,，證券價(jià)格不但完全反映了所有歷史信息，而且完全反映了所有公開發(fā)表的信息,。在半強(qiáng)有效率市場上,，各種信息一經(jīng)公布，證券價(jià)格將迅速調(diào)整到其應(yīng)有的水平上,，使得任何利用這些公開信息對證券價(jià)格的未來走勢所做的預(yù)測對投資者失去指導(dǎo)意義,，從而使投資者無法利用對所有公開發(fā)表的信息的分析來始終如一地獲取超額利潤。

市場的含義：

市場,，指買賣商品的場所,，把貨物的買主和賣主正式組織在一起進(jìn)行交易的地方。

狹義上的市場是買賣雙方進(jìn)行商品交換的場所,。市場起源于古時(shí)人類對于固定時(shí)段或地點(diǎn)進(jìn)行交易的場所的總稱,。

廣義上的市場是指為了買賣商品而與其他廠商和個(gè)人相聯(lián)系的人群。市場的規(guī)模即市場的大小,。營銷學(xué)上將市場定義為一群具有相同需求的潛在顧客,，他們愿意以某種有價(jià)值的東西來換取賣家所提供的商品或服務(wù)。

市場可以從不同的角度來定義,，主要有以下幾種概念：

從地理角度來定義：市場是產(chǎn)品交換的場所，即買主和賣主發(fā)生作用的地點(diǎn)或地區(qū),。

從產(chǎn)品供給者的角度來定義：市場是某一種產(chǎn)品的所有現(xiàn)實(shí)和潛在買主的總和,，即消費(fèi)需求總和。