1.股票市場：企業(yè)通過發(fā)行股票募集長期資金,，投資者通過股權(quán)交易參與企業(yè)價(jià)值分配(如A股、港股市場),。

2.中長期債券市場：政府或企業(yè)發(fā)行期限超過1年的債券,，用于基礎(chǔ)設(shè)施、技術(shù)研發(fā)等長期項(xiàng)目融資(如10年期國債,、企業(yè)信用債),。

3.證券投資基金市場：通過公募基金(面向公眾)或私募基金(面向特定投資者)匯集資金進(jìn)行組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)并提升收益,。

4.銀行中長期存貸款市場：銀行提供1年期以上的貸款服務(wù),，支持企業(yè)設(shè)備購置、產(chǎn)能擴(kuò)張等資本性支出,。

5.衍生品市場：包括期貨、期權(quán)等工具,，用于對(duì)沖長期投資風(fēng)險(xiǎn)或進(jìn)行套利交易(如股指期貨,、利率互換)。

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管理者應(yīng)該具備哪些素質(zhì)

資本市場與貨幣市場的核心區(qū)別如下,。

1.期限差異

貨幣市場：交易工具期限≤1年(如隔夜拆借,、3個(gè)月商業(yè)票據(jù))。

資本市場：交易工具期限>1年(如股票無期限,、10年期國債),。

2.核心功能

貨幣市場：調(diào)節(jié)短期流動(dòng)性，滿足企業(yè)臨時(shí)周轉(zhuǎn),、政府財(cái)政收支平衡,。

資本市場：支持長期資本形成,，促進(jìn)企業(yè)設(shè)備購置、技術(shù)升級(jí)與產(chǎn)業(yè)重組,。

資本市場有效性包含3個(gè)層次,，分別是弱式有效、半強(qiáng)式有效和強(qiáng)式有效,。

1.當(dāng)資本市場處于弱式有效時(shí),，股價(jià)反應(yīng)所有歷史交易信息，包括交易價(jià)和交易量,。此時(shí)基于歷史信息進(jìn)行交易的技術(shù)分析策略失效,，無法帶來超額回報(bào),。

2.當(dāng)資本市場處于半強(qiáng)式有效時(shí),，股價(jià)反映所有公開信息，即除了包含交易價(jià)和交易量之外,，還包括企業(yè)公開紕漏的財(cái)務(wù)報(bào)告等公告的信息,。此時(shí)不但技術(shù)分析策略失效,，基本分析策略也失效了，無法帶來超額回報(bào),。

3.當(dāng)資本市場處于強(qiáng)式有效時(shí),，股價(jià)不但反映所有公開信息，還反映了內(nèi)部信息,，即包括未公開消息,。此時(shí)不但技術(shù)分析，基本分析失效,，連內(nèi)幕分析也失效了,，無法帶來超額回報(bào)。

資本市場的主要特點(diǎn)

1.融資期限長

至少在1年以上,，也可以長達(dá)幾十年,，甚至無到期日。例如：中長期債券的期限都在1年以上,；股票沒有到期日,，屬于沒有到期日，屬于永久性證券,；封閉式基金存續(xù)期限一般都在15-30年,。

一級(jí)市場就是俗稱的機(jī)構(gòu)市場，它一般發(fā)行的股票具有小眾,、量大,、便宜等特點(diǎn)，所以它又常被稱為原始股。二級(jí)市場就是我們通常所操作的市場,，即A股,，這個(gè)市場的股票都經(jīng)過了一段時(shí)間的審核，同時(shí)它向公眾開放,。

一級(jí)市場和二級(jí)市場的區(qū)別

類型不同

一級(jí)市場,，也稱發(fā)行市場或初級(jí)市場，是資本需求者將證券首次出售給公眾時(shí)形成的市場,。一級(jí)市場主要經(jīng)營者是投資銀行,、經(jīng)紀(jì)人和證券自營商（在我國這三種業(yè)務(wù)統(tǒng)一于證券公司）。

二級(jí)市場是指在證券發(fā)行后各種證券在不同的投資者之間買賣流通所形成的市場,，又稱流通市場或次級(jí)市場,。在二級(jí)市場上銷售證券的收入屬于出售證券的投資者，而不屬于發(fā)行該證券的公司,。

特點(diǎn)不同

一級(jí)市場主要特點(diǎn)：發(fā)行市場是一個(gè)抽象市場,，其買賣活動(dòng)并非局限在一個(gè)固定的場所。發(fā)行是一次性的行為,，其價(jià)格由發(fā)行公司決定,，并經(jīng)過有關(guān)部門核準(zhǔn)。投資人以同一價(jià)格購買股票,。

衍生品市場是資本市場的重要組成部分,。近年來，由于場外交易的便捷性和規(guī)則的相對(duì)簡單,，場外交易逐漸成為衍生品交易的主要形式,。

根據(jù)交易目的的不同，金融衍生品市場上的交易主體分為套期保值者,，投機(jī)者和經(jīng)紀(jì)人,。

套期保值者叉稱風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖者，他們從事衍生品交易是為了減少未來的不確定性,，降低甚至消除風(fēng)險(xiǎn),。

投機(jī)者利用不同市場上的定價(jià)差異，同時(shí)在兩個(gè)或兩個(gè)以上的市場中進(jìn)行交易,，以獲取利潤的投資者,。

經(jīng)紀(jì)人作為交易的中介，以促成交易,、收取傭金為目的。

金融衍生品特征：

杠桿比例高,；

弱式有效市場假說是認(rèn)為證券價(jià)格僅能反映最近的價(jià)格運(yùn)動(dòng),。弱式有效市場的效率最低判斷弱勢有效的標(biāo)志是有關(guān)證券的歷史信息對(duì)證券的現(xiàn)在和未來價(jià)格變動(dòng)沒有任何影響。這些歷史信息已經(jīng)在過去被投資者充分使用，分析這些歷史信息不能帶來超額收益的假說理論,。

弱式有效市場的信息處理能力又次于半強(qiáng)式有效市場,。在該市場上,不僅僅信息從產(chǎn)生到被公開的效率受到損害,即存在內(nèi)幕信息，而且,投資者對(duì)信息進(jìn)行價(jià)值判斷的效率也受到損害,。并不是每一位投資者對(duì)所披露的信息都能作出全面,、正確、及時(shí)和理性的解讀和判斷,。只有那些掌握專門分析工具的專業(yè)人員才能對(duì)所披露的信息作出全面,、正確、及時(shí)和理性的解讀和判斷,。

強(qiáng)式有效市場假說指的是認(rèn)為價(jià)格已充分地反應(yīng)了所有關(guān)于公司營運(yùn)的信息,這些信息包括已公開的或內(nèi)部未公開的信息的理論,。

強(qiáng)式有效市場表示信息處理能力最強(qiáng)的證券市場。在該市場上,有關(guān)證券產(chǎn)品的任何信息一經(jīng)產(chǎn)生,就得以及時(shí)公開,一經(jīng)公開就能得到及時(shí)處理,一經(jīng)處理,就能在市場上得到反饋,。信息的產(chǎn)生,、公開、處理和反饋幾乎是同時(shí)的,。同時(shí),有關(guān)信息的公開是真實(shí)的,、信息的處理是正確的、反饋也是準(zhǔn)確的,。

以消費(fèi)者需求為中心,，實(shí)行目標(biāo)市場營銷。運(yùn)用市場營銷組合手段,，全面滿足消費(fèi)者的需求,。樹立整體產(chǎn)品概念，刺激新產(chǎn)品開發(fā),，滿足消費(fèi)者整體需求,。通過滿足消費(fèi)者需求而實(shí)現(xiàn)企業(yè)獲取利潤的目標(biāo)。市場營銷部門成為指揮和協(xié)調(diào)企業(yè)整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的中心,。企業(yè)經(jīng)營觀念的變化過程經(jīng)歷了包括生產(chǎn)觀念,、產(chǎn)品觀念、推銷觀念,、市場營銷觀念,、社會(huì)市場營銷觀念五個(gè)變化階段。

市場營銷觀念仍是確立這樣一種信念：企業(yè)的一切規(guī)劃與策略應(yīng)以客戶為中心,，滿足消費(fèi)者的需要與愿望是企業(yè)的責(zé)任,，在滿足需要的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)長期的合理的經(jīng)營目標(biāo),。

市場營銷所包括：

產(chǎn)品質(zhì)量,、定價(jià),、促銷、分銷,、宣傳,、職責(zé)、探索,、分割,、優(yōu)先、定位,。

市場營銷定義：

是指計(jì)劃和執(zhí)行關(guān)于商品,、服務(wù)和以創(chuàng)造符合個(gè)人和組織目標(biāo)傳遞價(jià)值給客戶，并進(jìn)行交換的一種過程,。即市場營銷既是一種職能,，又是組織為了自身及利益相關(guān)者的利益而創(chuàng)造、溝通,、傳播和傳遞客戶價(jià)值,，為顧客、客戶,、合作伙伴以及整個(gè)社會(huì)帶來經(jīng)濟(jì)價(jià)值的活動(dòng),、過程和體系。主要是指營銷人員針對(duì)市場開展經(jīng)營活動(dòng),、銷售行為的過程,。