《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》章節(jié)習(xí)題:第三章 籌資與股利分配管理




稅務(wù)師考試的財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)科目中,,第三章籌資與股利分配管理介紹籌資與股利分配管理的知識,,包括“籌資管理概述,、籌資方式,、資本成本與資本結(jié)構(gòu)和股利分配”四節(jié)內(nèi)容,,是考試中比較重要的一章,??荚囍屑瓤梢砸詥雾?xiàng)選擇題和多項(xiàng)選擇題形式進(jìn)行考察,,也可以以計(jì)算題形式進(jìn)行考察,。估計(jì)分值為8分左右,。學(xué)習(xí)的重點(diǎn)是本章第二節(jié)至第四節(jié)內(nèi)容。以下為本章節(jié)練習(xí)題,,快來測試你的能力,!
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單項(xiàng)選擇題
1、下列股利政策中,既有利于維持股價(jià)的穩(wěn)定,,又賦予公司較大靈活性的是( ),。
A、剩余股利政策
B,、固定或穩(wěn)定增長的股利政策
C,、固定股利支付率政策
D、低正常股利加額外股利政策
2,、公司以應(yīng)付票據(jù)或者發(fā)放公司債券方式支付的股利,,屬于( )。
A,、財(cái)產(chǎn)股利
B,、現(xiàn)金股利
C、負(fù)債股利
D,、股票股利
3,、企業(yè)在衰退階段已不具備較強(qiáng)的股利支付能力,公司為了不被解散或被其他公司兼并重組,,需要投入新的行業(yè)和領(lǐng)域,,此時(shí)公司應(yīng)采納的股利分配政策是( )。
A,、剩余股利政策
B,、低正常股利加額外股利政策
C,、固定股利支付率政策
D,、穩(wěn)定增長的股利政策
多項(xiàng)選擇題
1、下列選項(xiàng)中,,屬于影響資本結(jié)構(gòu)因素的有( ),。
A、企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性和成長性
B,、企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)
C,、行業(yè)特征
D、稅收政策
E,、公司價(jià)值
2,、上市公司按照剩余股利政策發(fā)放股利的優(yōu)點(diǎn)有( )。
A,、有利于公司保持理想資本結(jié)構(gòu)
B,、有利于公司樹立良好的形象
C、使加權(quán)資本成本達(dá)到最低
D,、有利于投資者安排收入與支出
E,、有利于公司穩(wěn)定股票的市場價(jià)格
3、下列關(guān)于股票回購的說法中,正確的有( ),。
A,、股票回購容易導(dǎo)致公司操縱股價(jià)
B、股票回購需要大量資金支付回購成本
C,、股票回購容易造成資金緊張,,降低資產(chǎn)流動(dòng)性,影響公司的后續(xù)發(fā)展
D,、股票回購忽視了公司的長遠(yuǎn)發(fā)展
E,、增強(qiáng)了對債權(quán)人利益的保護(hù)
計(jì)算題
某公司計(jì)劃權(quán)益籌資400萬元,負(fù)債籌資600萬元,。公司預(yù)計(jì)下一年度股利為每股0.50元,,并且以后將以每年5%的速度增長,普通股目前每股面值1元,,每股市價(jià)為20元,。負(fù)債籌資是發(fā)行5年后到期的債券,每張債券面值1000元,,每年年末按面值8%支付利息,,目前市場利率為7%。公司所得稅稅率為25%,。假設(shè)不考慮籌資費(fèi)用,。
已知:(P/F,7%,,5)=0.713,,(P/A,7%,,5)=4.1002,。
根據(jù)上述資料,回答下列問題:
(1)每張債券的發(fā)行價(jià)格為( )元,。
A,、998.05
B、1000
C,、1041.02
D,、1010.68
(2)債券的資本成本為( )。
A,、7.76%
B,、5.85%
C、5.76%
D,、11%
(3)普通股的資本成本為( ),。
A,、7%
B、7.5%
C,、8.50%
D,、8%
(4)該公司的加權(quán)資本成本為( )。
A,、9.46%
B,、10.35%
C、11.73%
D,、6.46%
答案解析
單選題:
1,、正確答案: D
答案解析
低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點(diǎn):①賦予公司較大的靈活性,使公司在股利發(fā)放上留有余地,,并具有較大的財(cái)務(wù)彈性,。公司可根據(jù)每年的具體情況,選擇不同的股利發(fā)放水平,,以穩(wěn)定和提高股價(jià),,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值的最大化;②使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收人,從而吸引住這部分股東,。
2,、正確答案: C
答案解析
負(fù)債股利,是公司以負(fù)債支付的股利,,通常以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東,,在不得已的情況下,也有公司發(fā)行公司債券抵付股利,。
3,、正確答案: A
答案解析
在衰退階段,產(chǎn)品銷售收入減少,,利潤下降,,公司為了不被解散或被其他公司兼并重組,,需要投入新的行業(yè)和領(lǐng)域,,因此,公司已不具備較強(qiáng)的股利支付能力,,應(yīng)采用剩余股利政策,。
多選題:
1、正確答案: A,B,C,D
答案解析
影響資本結(jié)構(gòu)的因素包括:(1)企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性和成長性;(2)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信用等級;(3)企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu);(4)企業(yè)投資人和管理當(dāng)局的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度;(5)行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期;(6)稅收政策和貨幣政策,。所以選項(xiàng)A,、B、C,、D正確,。
2、正確答案: A,C
答案解析
剩余股利政策的優(yōu)點(diǎn):留存收益優(yōu)先滿足再投資的需要,有助于降低再投資的資金成本,,保持最佳的資本結(jié)構(gòu),,實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的長期最大化。所以選項(xiàng)A,、C正確,。剩余股利政策的缺點(diǎn):若完全遵照執(zhí)行剩余股利政策,股利發(fā)放額就會(huì)每年隨著投資機(jī)會(huì)和盈利水平的波動(dòng)而波動(dòng),。剩余股利政策不利于投資者安排收入與支出,,也不利于公司樹立良好的形象,所以選項(xiàng)B,、D,、E不正確。
3,、正確答案: A,B,C,D
答案解析
公司回購自己的股票容易導(dǎo)致其利用內(nèi)幕消息進(jìn)行炒作,,加劇公司行為的非規(guī)范化,損害投資者的利益,,選項(xiàng)A正確;股票回購需要大量資金支付回購的成本,,容易造成資金緊張,降低資產(chǎn)流動(dòng)性,,影響公司后續(xù)發(fā)展,,所以選項(xiàng)B、C正確;股票回購無異于股東退股和公司資本的減少,,也可能會(huì)使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤的實(shí)現(xiàn),,從而不僅在一定程度上削弱了對債權(quán)人利益的保護(hù),而且忽視了公司的長遠(yuǎn)發(fā)展,,損害了公司的根本利益,。選項(xiàng)D正確,選項(xiàng)E錯(cuò)誤,。
計(jì)算題:
(1),、正確答案: C
答案解析
每張債券的發(fā)行價(jià)格=1000×8%×4.1002+1000×0.713=1041.02(元)
(2)、正確答案: C
答案解析
債券的資本成本Kb=[1000×8%×(1-25%)]/1041.02=5.76%
(3),、正確答案: B
答案解析
普通股的資本成本Ks=0.50/20+5%=7.50%
(4),、正確答案: D
答案解析
加權(quán)資本成本=7.50%×400/(600+400)+5.76%×600/(600+400)=6.46%。
Tips
考生請記住,,關(guān)于參考答案一定要慎用,,避免對答案產(chǎn)生依賴。
當(dāng)考生一邊做題一邊看答案,,那么考生們在做題過程中就會(huì)漸漸浮躁,,逐漸失去了自我思考的能力,,看到答案和解析就會(huì)給考生一種懂了和會(huì)了的錯(cuò)覺。
所以一定要在充分思考過后,,還是沒有弄清楚,,再去參考答案及解析。
注:以上稅務(wù)師考試《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》章節(jié)習(xí)題是由東奧名師講義以及東奧教研專家團(tuán)隊(duì)提供
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