2023年稅務師財務與會計預習考點：資本成本與資本結(jié)構(gòu)
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【所屬章節(jié)】
第三章 籌資與股利分配管理
【知識點】資本成本與資本結(jié)構(gòu)
資本成本
（一）資本成本的概念
資本成本是指資金使用者為籌集資金和使用資金所支付的代價，包括籌資費用和用資費用,。
年用資費用是指在資金使用期內(nèi)按年或按月支付給資金供應者的報酬,，如股息、紅利,、利息,、租金等。
籌資費用是指在資金籌集過程中所支付的費用,，如委托證券經(jīng)營機構(gòu)代理發(fā)行股票,、債券所支付的代辦費等，這些費用都是一次性的,。
對出資者而言,，資本成本表現(xiàn)為讓渡資本使用權所帶來的投資報酬。對籌資者而言,，由于取得了資本使用權,，必須支付一定代價,。
資本成本=年用資費用/（籌資總額-籌資費用）=年用資費用/[籌資總額×（1-籌資費率）]
（二）各種資本成本的計算
1.銀行借款資本成本
Ki=[i（1-T）]/（1-f）×100%
式中Ki表示銀行借款（Bank loan）資本成本，i表示銀行借款年利率（Interest rate）,，f表示籌資費用率（Financing cost rate）,；T表示所得稅稅率（Tax rates）。
2.公司債券的資本成本
Kb=I（1-T）/[B（1-f）]×100%
式中,，B表示公司債券（Bond）籌資總額,；I表示公司債券年利息（Interest）；f表示籌資費用率（Financing cost rate）,；T表示所得稅稅率（Tax rates）,。
杠桿效應
杠桿效應表現(xiàn)為：由于特定固定支出或費用的存在，當某一財務變量以較小幅度變動時,，另一相關變量會以較大幅度變動,。
財務管理中的杠桿效應，包括經(jīng)營杠桿,、財務杠桿和總杠桿三種效應形式,。杠桿效應既可以產(chǎn)生杠桿利益，也可能帶來杠桿風險,。
資本結(jié)構(gòu)
（一）資本結(jié)構(gòu)的概念
資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)資本總額中各種資本的構(gòu)成及其比例關系,。資本結(jié)構(gòu)有廣義和狹義之分，廣義資本結(jié)構(gòu)是指全部債務與股東權益的構(gòu)成比例,；狹義的資本結(jié)構(gòu)則是指長期負債與股東權益的構(gòu)成比例,。狹義資本結(jié)構(gòu)下，短期債務作為營運資金來管理,。本書所指的資本結(jié)構(gòu),，是指狹義的資本結(jié)構(gòu)。
（二）影響資本結(jié)構(gòu)的因素
1.企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性和成長性
2.企業(yè)的財務狀況和信用等級
3.企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)
4.企業(yè)投資人和管理當局的風險態(tài)度
5.行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期
6.稅收政策和貨幣政策
注：以上內(nèi)容選自華健老師2022年《財務與會計》基礎班授課講義
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