2022年稅務(wù)師財務(wù)與會計預(yù)習(xí)搶跑：有價證券投資管理（二）
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【內(nèi)容導(dǎo)航】
有價證券投資管理
【所屬章節(jié)】
第四章 投資管理
【知識點】有價證券投資管理
有價證券投資管理（二）
一,、債券投資的優(yōu)缺點
1.債券投資的優(yōu)點
（1）投資收益比較穩(wěn)定,。
（2）投資安全性好,。
2.債券投資的缺點
購買債券不能達到參與和控制發(fā)行企業(yè)經(jīng)營管理活動的目的。
二,、債券的估價模型
債券的內(nèi)在價值＝未來收取的利息的現(xiàn)值＋未來收回的本金的現(xiàn)值
【提示】債券的內(nèi)在價值也稱為債券的理論價格,，只有債券價值大于其購買價格時，該債券才值得投資,。影響債券價值的因素主要有債券的面值,、期限、票面利率和所采用的貼現(xiàn)率等,。
1.一年付息一次的債券估價模型
P=
式中,P表示債券價值,；k表示市場利率;F表示債券面值;n表示付息期數(shù)；I表示每年利息額,，每年利息額=債券面值×票面利率
2.到期一次還本付息的債券估價模型
這種債券在未到期之前不支付利息,，當(dāng)債券到期時，一次支付全部的本金及利息,，一般情況下,，這種債券的利息是按單利計息。到期一次還本付息的債券估價模型為:
P=[F×(1+ni)]/(1+k)n
式中，P表示債券價值,；F表示債券面值,；i表示票面利率;k表示市場利率;n表示付息期數(shù)。
3.貼現(xiàn)發(fā)行債券的估價模型
貼現(xiàn)發(fā)行的債券是在債券上沒有票面利率,，只有票面值的債券,。在債券發(fā)行時，以低于票面值的價格發(fā)行,，到期時按面值償還,，面值與發(fā)行價格的差額作為債券的利息。貼現(xiàn)發(fā)行債券的估價模型為:P=F/(l+k)n
式中,P表示債券價值;F表示債券面值;k表示市場利率;n表示付息期數(shù),。
（注：以上內(nèi)容選自李運河老師《財務(wù)與會計》授課講義）
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