2022年稅務(wù)師財務(wù)與會計預(yù)習(xí)搶跑：有價證券投資管理（一）
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【內(nèi)容導(dǎo)航】
有價證券投資管理
【所屬章節(jié)】
第四章 投資管理
【知識點】有價證券投資管理
有價證券投資管理（一）
一,、股票投資的優(yōu)缺點
1.股票投資的優(yōu)點
（1）投資收益高
（2）能降低購買力的損失
（3）流動性很強(qiáng)
（4）能達(dá)到控制股份公司的目的
2.股票投資的缺點
投資風(fēng)險較大,。
二,、股票的估價模型
1.股票估價的基本模型
由于普通股票的價值是通過各年股利所形成的現(xiàn)金流入量表示出來的,，因此,，將各年股利的現(xiàn)值加總即為普通股票的價值。
對永久持有的普通股票估價模型為：P=
式中,P表示普通股票的價值,；dt表示預(yù)計第t年的股利,；K表示投資者要求的報酬率。
2.零增長模型
零增長模型是普通股票的股利增長速度為0,即每年的股利保持不變,，這種股票價值的估價模型為:P=
式中,P表示普通股票的價值,；d0表示上一期支付的固定股利；K表示投資者要求的報酬率,。
3.固定增長模型
若普通股票的股利每年都增長,，并且增長速度相等，這種條件下,，普通股票估價的計算公式為:
P=[d0×(1+g)]/（k-g）=d1/(k-g)
式中,P表示普通股票的價值,；d0表示上一期支付的股利;d1表示下一期預(yù)計支付的股利；g表示股利的増長率,；k表示投資者要求的報酬率,，并且k大于g。
4.階段性増長模型
股票價值=非正常增長期的股利現(xiàn)值+正常固定增長或固定不變期的股利現(xiàn)值
（注：以上內(nèi)容選自李運(yùn)河老師《財務(wù)與會計》授課講義）
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