財務(wù)與會計沖刺考點速記手冊：財務(wù)杠桿,、經(jīng)營杠桿和總杠桿

來源：東奧會計在線責(zé)編：王思雅2021-10-20 15:03:11

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財務(wù)杠桿、經(jīng)營杠桿和總杠桿

項目	內(nèi)容
財務(wù)杠桿	1.定義：指由于固定性資本成本的存在,，而使得企業(yè)的普通股收益（或每股收益）變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象 2.財務(wù)杠桿系數(shù) （1）DFL的定義公式：財務(wù)杠桿系數(shù)=普通股每股收益變動率/息稅前利潤變動率（2）簡化公式：報告期財務(wù)杠桿系數(shù)=基期息稅前利潤/基期利潤總額 DFL=EBIT₀/（EBIT₀-I₀）【注意】如果企業(yè)還存在固定股息的優(yōu)先股,，則： DFL=EBIT₀/［EBIT₀-I₀-D_p/（1-T）］式中：D_p為優(yōu)先股股利；T為企業(yè)所得稅稅率 3.財務(wù)杠桿與財務(wù)風(fēng)險（1）財務(wù)杠桿放大了資產(chǎn)報酬變化對普通股收益的影響（2）財務(wù)杠桿系數(shù)越高,，表明普通股收益的波動程度越大,，財務(wù)風(fēng)險也就越大
經(jīng)營杠桿	1.定義：由于固定性經(jīng)營成本的存在而導(dǎo)致息稅前利潤變動率大于業(yè)務(wù)量變動率的現(xiàn)象 2.經(jīng)營杠桿系數(shù) （1）DOL的定義公式：經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動率/產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率（2）簡化公式：報告期經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤 DOL=M₀/EBIT₀=M₀/（M₀-F₀）=（EBIT₀+F₀）/EBIT₀ 3.經(jīng)營杠桿與經(jīng)營風(fēng)險（1）經(jīng)營杠桿放大了市場和生產(chǎn)等因素變化對利潤波動的影響（2）經(jīng)營杠桿系數(shù)越高，表明息稅前利潤受產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動的影響程度越大,，經(jīng)營風(fēng)險也就越大
總杠桿	1.定義：是指由于固定性經(jīng)營成本和固定性資本成本的同時存在,，導(dǎo)致普通股每股收益變動率大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量的變動率的現(xiàn)象 2.總杠桿系數(shù)（DTL=DOL×DFL）（1）定義公式總杠桿系數(shù)=普通股每股收益變動率/產(chǎn)銷量變動率（2）簡化公式：報告期總杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻/基期利潤總額 DTL=M₀/（EBIT₀-I₀）=M₀/（M₀-F₀-I₀） 3.總杠桿與公司風(fēng)險（1）總杠桿系數(shù)反映了經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿之間的關(guān)系，用以評價企業(yè)的整體風(fēng)險水平（2）在總杠桿系數(shù)一定的情況下,，經(jīng)營杠桿系數(shù)與財務(wù)杠桿系數(shù)此消彼長

考題練習(xí)

【2017年·單選題】甲公司只生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品,，2016年銷售量18萬件。銷售單價1000元/件,，變動成本率65%,，固定成本總額1050萬元。則甲公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)是（　?。?/span>,。

A.1.15

B.1.20

C.1.10

D.1.05

【答案】B

【解析】本題考查的知識點是經(jīng)營杠桿系數(shù)的計算，基期邊際貢獻=1000×18×(1-65%)=6300（萬元）,，基期息稅前利潤=6300-1050=5250（萬元）,，經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤=6300/5250=1.20，所以選項B正確,。

（注：以上《財務(wù)與會計》內(nèi)容由東奧教務(wù)團隊整理）

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