改變命運(yùn)真正靠的是自己的正能量,，厚德載物,。命由心造,，福自善轉(zhuǎn)。備考稅務(wù)師考試的同學(xué)們，一起來(lái)看看今天稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》的考點(diǎn)內(nèi)容吧,！

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【內(nèi)容導(dǎo)航】

營(yíng)運(yùn)資金管理策略,、持有現(xiàn)金動(dòng)機(jī),、最佳現(xiàn)金持有量的確定

【所屬章節(jié)】

本知識(shí)點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》第六章　營(yíng)運(yùn)資金管理

【知識(shí)點(diǎn)】營(yíng)運(yùn)資金管理策略、持有現(xiàn)金動(dòng)機(jī),、最佳現(xiàn)金持有量的確定

營(yíng)運(yùn)資金管理策略,、持有現(xiàn)金動(dòng)機(jī)、最佳現(xiàn)金持有量的確定

第一節(jié)　營(yíng)運(yùn)資金管理的主要內(nèi)容

【考點(diǎn)1】營(yíng)運(yùn)資金的概念及特點(diǎn)

(一)營(yíng)運(yùn)資金的概念

營(yíng)運(yùn)資金是指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中占用在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金,。營(yíng)運(yùn)資金有廣義和狹義之分,，廣義的營(yíng)運(yùn)資金是指一個(gè)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的總額;狹義的營(yíng)運(yùn)資金是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額。這里指的是狹義的營(yíng)運(yùn)資金概念,。營(yíng)運(yùn)資金的管理既包括流動(dòng)資產(chǎn)的管理,，也包括流動(dòng)負(fù)債的管理。

1.流動(dòng)資產(chǎn)

流動(dòng)資產(chǎn)是指可以在1年以內(nèi)或超過(guò)1年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或運(yùn)用的資產(chǎn),。

2.流動(dòng)負(fù)債

流動(dòng)負(fù)債是指需要在1年或者超過(guò)1年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù),。

流動(dòng)負(fù)債按不同標(biāo)準(zhǔn)可作不同分類，最常見(jiàn)的分類方式有以下三種：

(1)以應(yīng)付金額是否確定為標(biāo)準(zhǔn),，可以分成應(yīng)付金額確定的流動(dòng)負(fù)債和應(yīng)付金額不確定的流動(dòng)負(fù)債,。

(2)以流動(dòng)負(fù)債的形成情況為標(biāo)準(zhǔn)，可以分成自然性流動(dòng)負(fù)債和人為性流動(dòng)負(fù)債,。

(3)以是否支付利息為標(biāo)準(zhǔn),，可以分為有息流動(dòng)負(fù)債和無(wú)息流動(dòng)負(fù)債。

(二)營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)

1.營(yíng)運(yùn)資金的來(lái)源具有多樣性;

2.營(yíng)運(yùn)資金的數(shù)量具有波動(dòng)性;

3.營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)具有短期性;

4.營(yíng)運(yùn)資金的實(shí)物形態(tài)具有變動(dòng)性和易變現(xiàn)性。

【考點(diǎn)2】營(yíng)運(yùn)資金管理策略

(一)流動(dòng)資產(chǎn)的投資策略

1.緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略

(1)在緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略下,，企業(yè)維持低水平的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率,。

(2)緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略可以節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本，如節(jié)約持有資金的機(jī)會(huì)成本,。但與此同時(shí)可能伴隨著更高風(fēng)險(xiǎn),，這些風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為更緊的應(yīng)收賬款信用政策和較低的存貨占用水平，以及缺乏現(xiàn)金用于償還應(yīng)付賬款等,。但是,，只要不可預(yù)見(jiàn)的事件沒(méi)有損壞企業(yè)的流動(dòng)性而導(dǎo)致嚴(yán)重的問(wèn)題發(fā)生，緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略就會(huì)提高企業(yè)效益,。

2.寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略

(1)在寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略下,，企業(yè)通常會(huì)維持高水平的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率。

(2)在寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略下,，由于較高的流動(dòng)性,，企業(yè)的財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較小。但是,，過(guò)多的流動(dòng)資產(chǎn)投資無(wú)疑會(huì)承擔(dān)較大的流動(dòng)資產(chǎn)持有成本,，提高企業(yè)的資金成本，降低企業(yè)的收益水平,。

【提示】制定流動(dòng)資產(chǎn)投資策略時(shí),，需要權(quán)衡資產(chǎn)的收益性與風(fēng)險(xiǎn)性。增加流動(dòng)資產(chǎn)投資會(huì)增加流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本,，降低資產(chǎn)的收益性,，減少短缺成本。反之,，減少流動(dòng)資產(chǎn)投資會(huì)降低流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本,，增加資產(chǎn)的收益性，增加短缺成本,。因此，從理論上來(lái)說(shuō),，最優(yōu)的流動(dòng)資產(chǎn)投資應(yīng)該是使流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本與短缺成本之和最低,。

(二)流動(dòng)資產(chǎn)的融資策略

(1)永久性流動(dòng)資產(chǎn)是指滿足企業(yè)長(zhǎng)期最低需求的流動(dòng)資產(chǎn)，其占有量通常相對(duì)穩(wěn)定;波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)或稱臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn),，是指那些由于季節(jié)性或臨時(shí)性的原因而形成的流動(dòng)資產(chǎn),，其占用量隨當(dāng)時(shí)的需求而波動(dòng)。

(2)長(zhǎng)期來(lái)源：自發(fā)性負(fù)債+長(zhǎng)期負(fù)債+所有者權(quán)益

(3)短期來(lái)源：臨時(shí)性負(fù)債

(4)臨時(shí)性負(fù)債,，又稱為籌資性流動(dòng)負(fù)債,，是指為了滿足臨時(shí)性流動(dòng)資金需要所發(fā)生的負(fù)債，臨時(shí)性負(fù)債一般只能供企業(yè)短期使用。

(5)自發(fā)性負(fù)債,，又稱為經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債,，是指直接產(chǎn)生于企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)中的負(fù)債，如商業(yè)信用籌資和日常運(yùn)營(yíng)中產(chǎn)生的其他應(yīng)付款,，以及應(yīng)付職工薪酬,、應(yīng)交稅費(fèi)等，自發(fā)性負(fù)債可供企業(yè)長(zhǎng)期使用,。

1.期限匹配融資策略

在期限匹配融資策略中,，永久性流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)以長(zhǎng)期融資方式來(lái)融通，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)用短期來(lái)源融通,。這意味著,，在給定的時(shí)間，企業(yè)的融資數(shù)量反映了當(dāng)時(shí)的波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量,。當(dāng)波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)擴(kuò)張時(shí),，信貸額度也會(huì)增加，以便支持企業(yè)的擴(kuò)張;當(dāng)波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)收縮時(shí),，就會(huì)釋放出資金,，以償付短期借款。

2.保守融資策略

在保守融資策略中,，長(zhǎng)期融資支持非流動(dòng)資產(chǎn),、永久性流動(dòng)資產(chǎn)和部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)。企業(yè)通常以長(zhǎng)期融資為波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的平均水平融資,，短期融資僅用于融通剩余的波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn),，融資風(fēng)險(xiǎn)較低。這種策略通常最小限度地使用短期融資,，但由于長(zhǎng)期負(fù)債成本高于短期負(fù)債成本,，就會(huì)導(dǎo)致融資成本較高、收益較低,。

3.激進(jìn)融資策略

(1)在激進(jìn)融資策略中,，企業(yè)以長(zhǎng)期負(fù)債和權(quán)益為所有的非流動(dòng)資產(chǎn)融資，僅對(duì)一部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)使用長(zhǎng)期融資方式融資,。短期融資方式支持剩下的永久性流動(dòng)資產(chǎn)和所有的波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn),。這種策略觀念下，通常使用更多的短期融資,。

(2)短期融資方式通常比長(zhǎng)期融資方式具有更低的成本,。然而，過(guò)多地使用短期融資會(huì)導(dǎo)致較低的流動(dòng)比率和較高的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),。

第二節(jié)　現(xiàn)金管理

【考點(diǎn)1】持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)

企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)主要有以下三種：

(1)交易性動(dòng)機(jī),。企業(yè)持有現(xiàn)金是為了滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要,，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中需要購(gòu)買原材料，支付各種成本費(fèi)用,，為了滿足這種要求,，企業(yè)應(yīng)持有一定數(shù)量的現(xiàn)金。

(2)預(yù)防性動(dòng)機(jī),。企業(yè)在現(xiàn)金管理時(shí),，要考慮到可能出現(xiàn)的意外情況，應(yīng)準(zhǔn)備一定的預(yù)防性現(xiàn)金,。確定預(yù)防性需求的現(xiàn)金數(shù)額時(shí),，需考慮以下因素：①企業(yè)愿冒現(xiàn)金短缺風(fēng)險(xiǎn)的程度;②企業(yè)預(yù)測(cè)現(xiàn)金收支可靠的程度;③企業(yè)臨時(shí)融資的能力。

(3)投機(jī)性動(dòng)機(jī),。企業(yè)進(jìn)行投機(jī)性的資本運(yùn)作通常都是臨時(shí)性的,，捕捉某些轉(zhuǎn)瞬即逝的機(jī)會(huì)。為滿足投機(jī)性需要的現(xiàn)金儲(chǔ)備是企業(yè)確定現(xiàn)金余額時(shí)所需考慮的次要因素,，其持有量的大小往往與金融市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)和企業(yè)管理層的風(fēng)險(xiǎn)偏好有關(guān),。

【提示】針對(duì)企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)，可以看出,，預(yù)防性動(dòng)機(jī)和投機(jī)性動(dòng)機(jī)持有的現(xiàn)金對(duì)于企業(yè)來(lái)講不容易確定,，現(xiàn)金管理主要指交易性現(xiàn)金的管理，其管理目標(biāo)為：

(1)在滿足需要的基礎(chǔ)上盡量減少現(xiàn)金的持有量;

(2)加快現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)速度,。

【考點(diǎn)2】最佳現(xiàn)金持有量的確定

【方法】存貨模式

1.假設(shè)條件：

(1)公司的現(xiàn)金流入量是穩(wěn)定并且可以預(yù)測(cè)的;

(2)公司的現(xiàn)金流出量是穩(wěn)定并且可以預(yù)測(cè)的;

(3)在預(yù)測(cè)期內(nèi),，公司的現(xiàn)金需求量是一定的;

(4)在預(yù)測(cè)期內(nèi)，公司不能發(fā)生現(xiàn)金短缺,，并且可以出售有價(jià)證券來(lái)補(bǔ)充現(xiàn)金,。

2.計(jì)算公式：

C=持有成本+轉(zhuǎn)換成本

式中，C表示持有現(xiàn)金總成本,。

最佳現(xiàn)金持有量是使持有現(xiàn)金總成本最低的現(xiàn)金持有量,。

(1)持有成本。持有成本是由于持有現(xiàn)金損失了其他投資機(jī)會(huì)而發(fā)生損失,，它與現(xiàn)金持有量成正比,。

持有成本=平均現(xiàn)金持有量×有價(jià)證券的報(bào)酬率=Q/2×R

式中，Q表示現(xiàn)金持有量;R表示有價(jià)證券的報(bào)酬率,。

(2)轉(zhuǎn)換成本,。轉(zhuǎn)換成本，是將有價(jià)證券轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金發(fā)生的手續(xù)費(fèi)等開(kāi)支,，它與轉(zhuǎn)換次數(shù)成正比，與現(xiàn)金的持有量成反比,。轉(zhuǎn)換成本=轉(zhuǎn)換次數(shù)×每次轉(zhuǎn)換的交易成本=T/Q×F,，式中，T表示全年現(xiàn)金需求總量;F表示每次出售有價(jià)證券以補(bǔ)充現(xiàn)金所需的交易成本。

當(dāng)持有成本與轉(zhuǎn)換成本相等時(shí),，相關(guān)總成本最低,，此時(shí)的持有量即為最佳持有量。由此可以得出：

Q/2×R=T/Q×F

【考點(diǎn)3】現(xiàn)金收支日常管理

(一)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期是指介于企業(yè)支付現(xiàn)金與收到現(xiàn)金之間的時(shí)間段,，它等于經(jīng)營(yíng)周期減去應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期,。

【提示1】企業(yè)的經(jīng)營(yíng)周期是指從取得存貨開(kāi)始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的時(shí)期。其中,，從收到原材料,，加工原材料，形成產(chǎn)成品,，到將產(chǎn)成品賣出的這一時(shí)期,，稱為存貨周轉(zhuǎn)期;產(chǎn)品賣出后到收到顧客支付的貨款的這一時(shí)期，稱為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期,。企業(yè)購(gòu)買原材料往往不用立即付款,，這一延遲的付款時(shí)間段就是應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。

【提示2】如果要減少現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期,，可以從以下方面著手：加快制造與銷售產(chǎn)成品來(lái)減少存貨周轉(zhuǎn)期;加速應(yīng)收賬款的回收來(lái)減少應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期;減緩支付應(yīng)付賬款來(lái)延長(zhǎng)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期,。

(二)收款管理

1.收款成本

收款成本包括浮動(dòng)期成本，管理收款系統(tǒng)的相關(guān)費(fèi)用(如銀行手續(xù)費(fèi))及第三方處理費(fèi)用或清算相關(guān)費(fèi)用,。在獲得資金之前,，在途收款項(xiàng)目使企業(yè)無(wú)法利用這些資金，也會(huì)產(chǎn)生機(jī)會(huì)成本,。

2.收款浮動(dòng)期

收款浮動(dòng)期是指從支付開(kāi)始到企業(yè)收到資金的時(shí)間間隔,。收款浮動(dòng)期主要有下列三種類型：

(1)郵寄浮動(dòng)期：從付款人寄出支票到收款人或收款人的處理系統(tǒng)收到支票的時(shí)間間隔;

(2)處理浮動(dòng)期：支票的接受方處理支票和將支票存入銀行以收回現(xiàn)金所花的時(shí)間;

(3)結(jié)算浮動(dòng)期：通過(guò)銀行系統(tǒng)進(jìn)行支票結(jié)算所需的時(shí)間。

(三)付款管理

現(xiàn)金支出管理的主要任務(wù)是盡可能延緩現(xiàn)金的支出時(shí)間,。當(dāng)然,，這種延緩必須是合理合法的。

1.使用現(xiàn)金浮游量;

2.推遲應(yīng)付款的支付;

3.改進(jìn)員工工資支付模式;

4.爭(zhēng)取現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入同步;

5.使用零余額賬戶,。

以權(quán)相交,，權(quán)失則棄；以情相交,，情逝人傷,；唯心相交，靜行致遠(yuǎn),。希望備考稅務(wù)師考試的小伙伴們都能夠順利通過(guò)稅務(wù)師考試,！快一起努力學(xué)習(xí)吧！

（注：以上內(nèi)容選自李運(yùn)河老師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》授課講義）

（本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章,，僅供考生學(xué)習(xí)使用,，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）